Kinesiske AI-aktier har gennemgået en kraftig vending efter sommerens højder. I markedsoversigten offentliggjort den 26. oktober 2026 var STAR 50-indekset faldet næsten 40 % på tre og en halv måned, og omkring 480 mia. dollar i markedsværdi var forsvundet. Flere virksomheder inden for halvledere, robotteknologi og optiske komponenter havde oplevet endnu større fald fra deres topniveauer.

Vigtigste punkter

  • Faldet i STAR 50 strækker sig over tre og en halv måned og skyldes ikke én enkelt handelsdag.
  • Nogle fremtrædende teknologinoteringer har mistet omkring halvdelen af deres værdi efter tidligere kraftige stigninger.
  • Bekymringer om værdiansættelse, rentabilitet og eksportpolitik præger kursfaldene, men der er ikke fastslået én enkelt årsag.

Kinesiske AI-aktier falder bredere end blot nogle få navne

Korrektionen omfatter mere end enkelte AI-relaterede virksomheder. Det bredere CSI 300-indeks lå omkring 20 % under juniniveauet i oktoberoversigten, hvilket viser, at svagheden ikke var begrænset til nogle få teknologiaktier.

Shanghai-børsens forklaring af STAR 50-indekset beskriver et benchmark, der er udformet til at afspejle kernevirksomhederne på børsens teknologiplade. Ved lanceringen blev 50 bestanddele udvalgt på grundlag af markedsværdi og likviditet. Indekset er derfor et teknologiorienteret markedsbenchmark, ikke et mål, der udelukkende dækker AI-virksomheder.

Virksomhedernes kursfald fulgte efter usædvanligt kraftige tidligere stigninger. Halvledervirksomhederne MetaX Integrated Circuits og Moore Threads Technology steg henholdsvis cirka 700 % og 400 % på deres børsdebuter i 2025, før de efterfølgende faldt kraftigt fra deres julitoppe.

PunktDetaljer
MetaX Integrated Circuits og Moore Threads TechnologyHver mistede omkring halvdelen af sin værdi fra julitoppene.
UnitreeFaldt cirka 50 % efter, at handelen begyndte i august.
CXMTMistet mere end en fjerdedel af sin værdi i måneden op til oktoberomtalen.
Zhongji Innolight og Eoptolink TechnologyFaldt omkring 60 % fra deres respektive toppe i juni og juli.

Indtjeningsforventninger granskes nærmere

Efter kursfaldet blev STAR 50 vurderet til at handle til omkring 100 gange den historiske indtjening mod en topmultipel på cirka 250. Denne indsnævring viser, hvor meget investorernes prissætning af indtjeningen har ændret sig; den fastslår ikke i sig selv, om aktierne nu er billige.

Bekymringerne bag tilbagegangen omfatter omkostningerne ved at udvikle avanceret teknologi, virksomhedernes evne til at omsætte efterspørgsel til overskud, den indenlandske konkurrence og mulige udenlandske restriktioner på kinesiske teknologiprodukter. Det er risici, der ledsager faldet, snarere end en bekræftet forklaring på hver enkelt akties kursbevægelse.

For Beijing består den praktiske udfordring i at tilskynde til investeringer i strategiske industrier og samtidig begrænse overdreven spekulation. Svagere efterspørgsel efter nye aktieudbud kan begrænse en finansieringskilde til udvidelse af produktionen og produktudvikling, selv om de foreliggende tal ikke dokumenterer et kvantificeret finansieringsunderskud.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.