ARLP’s indtjening stiger, efterhånden som kulomkostningerne falder, og royalties når rekordniveau

ARLP’s indtjening i tredje kvartal 2026 viste, at nettoresultatet steg 46,8 % år til år til 139,6 millioner dollar, understøttet af større kulmængder, lavere driftsomkostninger pr. ton og rekordhøje royaltyindtægter fra olie og gas. Alliance Resource Partners rapporterede en omsætning på 603 millioner dollar, en stigning på 5,5 %, den 26. oktober og fremlagde samtidig planer om at øge produktionen ved den genåbnede Mettiki-mine i 2027.

Vigtigste konklusioner

• Kulmængderne steg trods lavere salgspriser, mens omkostningerne pr. ton faldt hurtigere end priserne.
• Royaltyindtægterne fra olie og gas nåede rekordniveau efter opkøbet af AllDale III og IV.
• Ledelsen fremlagde planer om højere produktion ved Mettiki i 2027, men var fortsat forsigtig med at øge udlodningerne.

ARLP’s indtjening nyder godt af lavere kulomkostninger

Nettoresultatet henførbart til Alliance Resource Partners svarede til 1,08 dollar pr. basis- og udvandet kommanditandel. Den justerede EBITDA henførbar til ARLP steg 26,3 % år til år til 233,9 millioner dollar. Det rapporterede nettoresultat nød også godt af en stigning på 16,5 millioner dollar i dagsværdien af digitale aktiver, hvilket adskiller denne gevinst fra driftsresultatet.

Kulsalget steg 7,4 % til 9,3 millioner ton. Den gennemsnitlige salgspris faldt 8,3 % til 53,93 dollar pr. ton, men de justerede EBITDA-omkostninger pr. ton i kulsegmentet faldt 13,1 % til 35,64 dollar. Den justerede EBITDA for kulsegmentet steg derfor 18,6 % til 186,8 millioner dollar.

Ledelsen fremhævede Hamiltons tilbagevenden til longwall-produktion efter en længerevarende flytning samt solide resultater ved Tunnel Ridge og Riverview-komplekset. Den tilskrev den lavere gennemsnitlige salgspris primært en større andel af Tunnel Ridges lavere prissatte mængder.

Rekordhøje royalties ledsages af højere nettogæld

Royaltyindtægterne fra olie og gas nåede rekordhøje 59,8 millioner dollar med en produktion på 1,45 millioner tønder olieækvivalent, en stigning på 61,3 % år til år. Ledelsen tilskrev væksten i mængderne opkøbet af AllDale III og IV. De samlede royaltyindtægter, inklusive kulroyalties, steg 52,5 % til 87,5 millioner dollar.

Opkøbet medførte også derivatinstrumenter, der genererede et tab på 7,3 millioner dollar i kvartalet, heraf 6,7 millioner dollar i urealiseret tab.

Det frie cashflow udgjorde 198,6 millioner dollar, og det udlodningsbare cashflow nåede 136,8 millioner dollar, hvilket gav en udlodningsdækning på 1,76 gange. Nettogælden steg imidlertid til 595 millioner dollar pr. 30. september fra 479 millioner dollar pr. 30. juni 2026. Den samlede likviditet udgjorde 430,8 millioner dollar.

Finansdirektør Cary Marshall sagde, at omtrent tre fjerdedele af AllDale-transaktionen blev finansieret gennem eksisterende revolverende kreditfaciliteter samt en ny facilitet på 150 millioner dollar med en løbetid på 18 måneder i mineralforretningen. Cashflowet fra mineralforretningen skal tilbagebetale denne kortfristede facilitet.

Leveringsaftale for Mettiki understøtter planlagt udvidelse i 2027

Administrerende direktør Joseph Craft sagde, at en ny flerårig leveringsaftale gjorde det muligt for Mettiki og næsten 150 minearbejdere at genoptage produktionen. Ledelsen forventer, at minens produktion i 2027 overstiger produktionen i 2026 med omkring 550.000 ton.

Den nye kontrakt omfatter 700.000 ton næste år. Craft sagde, at yderligere 150.000 til 200.000 ton potentielt kunne sælges på eksportmarkedet for kokskul, hvis forholdene tillader det. Mettikis muligheder inden for termisk kul og kokskul gør det muligt for driften at betjene både elproduktions- og stålproduktionsmarkederne; denne driftsmæssige fleksibilitet er adskilt fra den nyligt annoncerede kontrakt.

Det er planlagt, at minen inden udgangen af første kvartal 2027 går over til to sektioner med rum-og-pillebrydning, der arbejder to skift dagligt. De bredere eksportmuligheder er fortsat betingede: Ledelsen pegede på begrænset pramkapacitet og højere fragtomkostninger som begrænsninger for marginerne.

Helårsprognosen er fortsat adskilt fra udvidelsesplanerne

Alliances kulprognose for 2026 angiver intervaller for helårets salgsmængder, salgspriser og segmentomkostninger. Der er tale om ledelsens mål, ikke opnåede resultater.

Craft sagde, at omkostningsudviklingen i Illinois Basin i fjerde kvartal bør være sammenlignelig med tredje kvartal. Han tilkendegav også, at en forhøjelse af udlodningen ikke var en umiddelbar prioritet, idet ledelsen overvejer opkøb inden for mineralforretningen og sigter mod en dækning på mindst 1,5 gange ud over et enkelt kvartal.

Næste milepæl

Ledelsen sagde, at undersøgelser af olie- og gasreserverne er i gang, og at prognosen skal offentliggøres i februar 2027. Den planlagte driftsomstilling ved Mettiki skal være afsluttet inden udgangen af samme første kvartal.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.