Dalmia Bharat-indtjening: Omkostninger tynger i Q2, mens optrapningen skrider frem

Dalmia Bharats indtjening var under pres fra svag regional efterspørgsel og stigende omkostninger i andet kvartal af regnskabsåret 2027, hvor EBITDA pr. ton eksklusive Centralindien faldt til INR746. I forbindelse med indtjeningsdrøftelsen den 26. oktober 2026 sagde ledelsen, at brændstofinflation og optrapningen i Centralindien ville lægge yderligere pres på Q3, selv om den forventede en efterspørgselsgenopretning i andet halvår.

Vigtigste pointer

• Volumen i Q2 voksede 3 % år over år, da oversvømmelser og kraftig nedbør svækkede efterspørgslen på de østlige og nordøstlige markeder.
• Ledelsen forventer yderligere brændstofomkostninger i Q3 og en større negativ indvirkning på indtjeningen fra aktiverne i Centralindien.
• Udvidelsesprojekterne følger fortsat planen, mens ledelsen agter at holde gearingen under 2,5 gange.

Dalmia Bharats indtjening afspejler svag efterspørgsel og højere omkostninger

Resultatet for kvartalet eksklusive Centralindien afspejlede omkostningsstigninger på cirka INR259 pr. ton og et realiseringsfald på omkring INR49 pr. ton. Finansdirektør Yatin Malhotra tilskrev den lavere volumen hovedsageligt efterspørgselsforholdene i Øst- og Nordøstindien, hvor lavere produktion betød, at de faste omkostninger blev fordelt på færre ton.

Malhotra anslog virkningen af underdækning af faste omkostninger til cirka INR100–120 pr. ton. Tallet på INR746 i EBITDA pr. ton ekskluderer Centralindien og er ikke et konsolideret mål. Selskabets arkiv over finansielle rapporter og resultater opstiller kvartalsresultater, indtjeningsmeddelelser og materialer fra indtjeningsopkald hver for sig.

Vedvarende energi bidrog i nogen grad til omkostningseffektiviteten: Kapaciteten nåede cirka 450 megawatt, og vedvarende energi udgjorde 52 % af selskabets energimiks i Q2.

Q3-forventningerne omfatter yderligere pres fra brændstof og opstart

Malhotra forventer, at brændstofomkostningerne stiger med yderligere INR75–80 pr. ton i Q3 på baggrund af aktuelle bookinger og den nuværende synlighed. Han afstod fra at forudsige brændstofomkostningerne i Q4 og understregede usikkerheden omkring yderligere inflation.

Ledelsen forventede en udvanding af EBITDA på INR100–125 pr. ton fra Centralindien i Q3 sammenlignet med omkring INR50 pr. ton i Q2. Stigningen forventes, når Rewa går over til kommerciel produktion, og omkostningerne ikke længere aktiveres.

Trods dette pres sagde Malhotra, at han håbede på forbedret rentabilitet i Q3, efterhånden som underdækning af faste omkostninger og en ugunstig regional salgsmiks vendes. Ledelsen forventer, at den organiske volumenvækst i andet halvår stort set følger dens skøn over branchens vækst på 7–8 %. Dette er fortsat forventninger og ikke rapporterede resultater.

Selskabet sigter mod næsten at nå break-even for sine aktiver i Centralindien ved udgangen af FY27, efterfulgt af EBITDA på Dalmia-niveau ved udgangen af FY28.

Udvidelsesplanen holder tidsplanen trods en strammere balance

Ledelsen sagde, at udvidelsesplanerne fortsat fulgte tidsplanen. Klinkerlinjen og cementmøllen i Rewa var under prøvekørsel, mens klinkerlinjen i Belgaum havde indledt prøvekørsler før tidsplanen.

Gearingen oversteg to gange efter det nylige opkøb og de relativt lave Q2-volumener. Malhotra beskrev den nuværende gearing som et toppunkt og sagde, at ledelsen ikke havde til hensigt at overstige 2,5 gange, idet de nye aktiver forventes at begynde at generere likviditet, når produktionen øges.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig om nødvendigt med en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.