Nokias indtjening viste en voksende forskel mellem den sammenlignelige og den rapporterede driftsmæssige udvikling i tredje kvartal 2026. Salget steg 10 % til €5.154 milliarder, og det sammenlignelige driftsoverskud voksede 35 %, understøttet af efterspørgsel efter netværksinfrastruktur. Men det rapporterede driftsoverskud faldt, da omstrukturerings- og integrationsomkostningerne accelererede, samtidig med at selskabet sænkede sin antagelse for pengestrømskonvertering for hele året.

Vigtigste konklusioner

  • Det sammenlignelige driftsoverskud nåede €605 millioner, mens det rapporterede driftsoverskud faldt 22 % til €196 millioner.
  • Salget til AI- og cloudkunder voksede 123 %, og selskabet sikrede nye ordrer for €1,5 milliarder i kvartalet.
  • Nokia fastholdt sine resultatforventninger for 2026, men sænkede sin antagelse for pengestrømskonvertering, fordi investeringsbehovet steg.

Indholdsfortegnelse

Nokias indtjening afspejler stærkere salg, men højere omstruktureringsomkostninger

I sin delårsrapport den 22. oktober oplyste Nokia, at salget i tredje kvartal steg 9 % ved konstante valutakurser. Den sammenlignelige driftsmargin steg til 11,7 % fra 9,5 % året før, understøttet af vækst i omsætningen og bedre driftseffektivitet.

De rapporterede tal udviklede sig modsat på driftsniveau. Driftsmarginen faldt til 3,8 % fra 5,4 %, hvilket afspejlede accelererede omstrukturerings- og integrationsomkostninger. Den sammenlignelige bruttomargin var stort set stabil på 44,6 %, mens den rapporterede bruttomargin faldt 220 basispoint til 42,2 %.

Den sammenlignelige udvandede indtjening pr. aktie fra fortsættende aktiviteter steg til €0,09 fra €0,06. På rapporteret basis steg den udvandede indtjening pr. aktie fra fortsættende aktiviteter til €0,03 fra €0,01.

AI-ordrer understøtter væksten i netværksinfrastruktur

Omsætningen fra netværksinfrastruktur nåede €2.158 milliarder og steg 15 % ved konstante valutakurser. IP Networks voksede 43 %, og Optical Networks voksede 18 % på samme grundlag.

På tværs af koncernen steg salget til AI- og cloudkunder 123 %, og ordreindgangen voksede 118 %. Administrerende direktør Justin Hotard sagde, at Nokia sikrede nye ordrer for €1,5 milliarder fra disse kunder i kvartalet. Han sagde også, at selskabet forventer, at de kombinerede forretningsområder Optical Networks og IP Networks vil vokse mellem 25 % og 30 % i 2027.

Omsætningen fra Mobile Infrastructure steg 5 % til €2.902 milliarder, delvist fordi indtægter, der var forventet i fjerde kvartal, blev indregnet i tredje kvartal. Nokia oplyste, at produktmikset, kommerciel disciplin og fortsatte omkostningsreduktioner bidrog positivt til segmentet.

Hotard sagde, at integrationen af Infinera fortsat følger planen og forventes afsluttet ved udgangen af 2026, et år tidligere end planlagt, med nettosynergier på €200 millioner.

Resultatforventningerne fastholdes, mens antagelserne om pengestrømmen ændres

Nokia fastholdt sine forventninger til et sammenligneligt driftsoverskud på €2,1 milliarder til €2,6 milliarder for hele året. Antagelserne omfatter en sekventiel stigning i salget på 20 % til 24 % i fjerde kvartal og en typisk stærk kvartalsvis stigning i det sammenlignelige driftsoverskud, så resultatet for hele året kommer over midtpunktet i intervallet for forventningerne.

Selskabet sænkede sin forventede konvertering af sammenligneligt driftsoverskud til frit cashflow til 35 %–55 %. Det planlægger at investere yderligere €400 millioner i arbejdskapital i år for at sikre forsyninger og understøtte den vækstmulighed, det ser i 2027. Den accelererede omstrukturering bidrog også til den lavere antagelse for konverteringen.

Omstrukturering og tilknyttede omkostninger forventes nu at udgøre i alt €1,1 milliarder, med tilhørende pengestrømme ud af selskabet på €800 millioner til €900 millioner. Nokia oplyste, at det havde udvidet nogle omstruktureringsprogrammer for at forenkle driften og sin lokalitetsstrategi.

Kapitaludgifterne antages nu at udgøre €750 millioner til €850 millioner. Reduktionen afspejler delvist ændringer i ejendomsplanerne og betalinger for visse produktionsinvesteringer, der flyttes til 2027; Nokia oplyste, at udvidelsen af selskabets optiske produktion fortsat følger planen.

Bestyrelsen godkender udbyttebetaling i november

Nokias bestyrelse godkendte et udbytte på €0,03 pr. aktie den 22. oktober. Registreringsdatoen er den 27. oktober, og betalingen er planlagt til den 5. november. Betalingsdatoer uden for Finland vil afhænge af de mellemliggende bankers praksis.

Efter denne udlodning vil bestyrelsens resterende udlodningsbemyndigelse være på højst €0,03 pr. aktie. Nokia planlægger at offentliggøre sine resultater for fjerde kvartal og hele 2026 den 28. januar 2027.

Konklusion

Nokias kvartal kombinerede stærkere AI-relateret efterspørgsel og forbedret sammenlignelig lønsomhed med større forpligtelser til omstrukturering og arbejdskapital. Resultatmålet for hele året er uændret, men selskabet forventer nu, at en mindre del af driftsoverskuddet bliver konverteret til frit cashflow.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det tilgængelige materiale på offentliggørelsestidspunktet og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig om nødvendigt med en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.