Mahindra Finance-aktien faldt med op til 10 % til et intradag-lavpunkt på Rs 368 på BSE torsdag den 22. oktober, trods rapporteret vækst i indtjeningen i andet kvartal. Nomura fastholdt sin købsanbefaling, men sænkede sit kursmål og fremhævede aktivkvaliteten i traktorlån og stigende finansieringsomkostninger, mens Motilal Oswal også fastholdt en købsanbefaling.

Vigtigste pointer

  • Nomura sænkede sit kursmål til Rs 400 fra Rs 415 og reducerede sine estimater for nettoresultatet i FY27–FY29 med 1–9 %.
  • De kvartalsvise udbetalinger steg 22 % til Rs 16,499 crore, understøttet af udlån til små og mellemstore virksomheder (SMV'er) samt realkreditlån.
  • Motilal Oswal fastholdt et kursmål på Rs 375 med henvisning til sund udlånsvækst og begrænsede kreditomkostninger.

Indholdsfortegnelse

Mahindra Finance-aktien falder, mens Nomura sænker estimaterne

Kursfaldet efter regnskabet faldt sammen med en mere forsigtig vurdering fra Nomura. Mæglerhuset forventer, at de annualiserede kreditomkostninger når 1,8 % i tredje og fjerde kvartal af FY27 mod 1,7 % i første halvår, og pegede på risici for aktivkvaliteten inden for traktorf inansiering.

Ledelsen sagde, at udviklingen i traktorlån bedst vurderes ved afslutningen af såsæsonen, når tilbagebetalingerne forfalder. Nomura indregnede også en stigning på 70 basispoint i finansieringsomkostningerne over de næste fem kvartaler i sine estimater.

Ledelsen forventer, at selskabets finansieringsomkostninger fortsat vil stige.

Udlånsvæksten breder sig ud over køretøjsfinansiering

Driftsindtægterne steg 15 % til Rs 5,164 crore i Q2 FY27, mens nettorenteindtægterne steg 17 % til Rs 2,822 crore. De konsoliderede samlede aktiver voksede 21 % til Rs 1.80 lakh crore.

Administrerende direktør Raul Rebello sagde, at væksten i udbetalingerne blev drevet af udlån til SMV'er og realkreditlån. Udlån uden for køretøjsområdet udgør nu 20 % af de konsoliderede udlån under forvaltning, mens den køretøjsrelaterede forretning tegner sig for de resterende 80 %.

De kvartalsvise kreditomkostninger faldt til 1,6 % af de gennemsnitlige samlede aktiver fra 2,2 % året før. Selskabet sigter mod et afkast på aktiverne på 2,2–2,5 % inden FY31 sammenlignet med 2,2 % i septemberkvartalet.

Motilal Oswal fastholder sine vækstforventninger

Motilal Oswal beskrev kvartalet som stabilt, understøttet af vækst i udbetalinger og aktiver under forvaltning. Mæglerhuset sagde, at aktivkvaliteten blev forbedret i første halvår af FY27, og at kreditomkostningerne forblev begrænsede trods svag monsun, bekymringer om El Niño og høje råoliepriser.

Mæglerhuset bemærkede, at større likviditetsbuffere og sæsonbestemte handelsforskud pressede nettorentemarginalen, selv om ledelsen forventer, at marginerne forbedres i næste kvartal.

Dets prognoser peger på en gennemsnitlig årlig vækst på omkring 14 % i aktiver under forvaltning og 18 % i resultat efter skat i FY26–FY28. For FY28 estimerer det et afkast på aktiverne på 2,2 % og et afkast på egenkapitalen på 13,5 %.

Forslag om forsikring tilføjer en ikke-kvantificeret risiko

Nomura fremhævede også foreslåede reformer af forsikringsdistributionen. Forsikringsindtægter udgjorde 35 basispoint af de gennemsnitlige aktiver i FY26, og selskabet driver et datterselskab inden for forsikringsmægling.

Ledelsen har ikke kvantificeret den potentielle effekt af de foreslåede ændringer. Rebello sagde særskilt, at likviditetsbufferen var på et historisk højt niveau og muligvis ikke ville blive øget yderligere, selv hvis den forblev uudnyttet.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det tilgængelige materiale på publiceringstidspunktet og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.