Abbott planlægger at udskille sin Nutrition-forretning, der har et årligt salg på cirka 8,5 mia. dollar, inden udgangen af 2027. Den foreslåede udskillelse blev annonceret samtidig med, at Abbott sænkede sin forventning til omsætningsvæksten for hele året til omkring 6 %, trods accelererende salg og indtjeningsvækst i tredje kvartal.

Vigtigste punkter

  • Abbott planlægger en skattefri udskillelse af Nutrition inden udgangen af 2027, og det forventes, at de samlede udbytter svarer til Abbotts udbytte på tidspunktet for udskillelsen.
  • Salget i tredje kvartal steg 7 %, og EPS steg 9 %, men forventningen til omsætningsvæksten for hele året blev sænket til omkring 6 %.
  • Elektrofysiologi og diabetesbehandling står over for pres på kort sigt, mens retssager om modermælkserstatning endnu ikke er afgjort.

Indholdsfortegnelse

Udskillelsen af Abbott Nutrition vil ændre vækst og marginer

Administrerende direktør Robert Ford sagde, at en strategisk gennemgang konkluderede, at Abbott og Nutrition kunne skabe større værdi hver for sig. Han beskrev Nutrition som en forretning, der i stigende grad drives af forbrugerpræferencer, wellness-tendenser og eksekvering i detailleddet, og som har andre krav til investeringer og innovation end Abbotts øvrige forretninger.

Ledelsen foretrak en udspaltning frem for et salg på grund af de betydelige skattemæssige konsekvenser ved at sælge forretningen samt en tidsplan for et salg, der ikke fuldt ud ville være under Abbotts kontrol.

Finansdirektør Phil Boudreau sagde, at en udskillelse af Nutrition ville øge Abbotts salgsvækst med 50-100 basispoint, løfte bruttomarginen med mere end 200 basispoint og øge driftsmarginen med cirka 100 basispoint. Dette er forventede virkninger af den planlagte transaktion, ikke allerede gennemførte forbedringer.

Udskillelsen skal gennemføres som en skattefri udlodning til aktionærerne. Ledelsen forventer, at begge selskaber bevarer stærke kreditvurderinger i investment-grade-kategorien og udbetaler udbytter, der tilsammen svarer til Abbotts udbytte på tidspunktet for udskillelsen.

Et stærkere tredje kvartal efterfølges af lavere forventninger

Abbott rapporterede en salgs vækst på 7 % og en EPS-vækst på 9 % i tredje kvartal; begge vækstrater accelererede i forhold til første halvår. Salget i Medical Devices steg 8 %, understøttet af tocifret vækst inden for elektrofysiologi og rytmehåndtering, mens salget i Diagnostics steg 6,5 %.

Den reviderede forventning til omsætningen for hele året på cirka 6 % vækst indebærer dog en vækst i fjerde kvartal på kun lidt over 8 %. Ford tilskrev nedjusteringen pres på elektrofysiologi og diabetesbehandling på kort sigt.

Væksten inden for elektrofysiologi ventes at aftage til omkring 20 % mod en tidligere forventning på 25 %, efterhånden som udfordringer på markedet for lukning af venstre atriums aurikel og langsommere ordreindgang i USA forud for lanceringen af Amulet 360 påvirker fjerde kvartal. Ford forventer, at væksten for hele koncernen vil accelerere i 2027, men tilkendegav, at selskabet vil anlægge en mere forsigtig tilgang til de indledende omsætningsprognoser.

Produktlanceringer og priser på diabetesområdet præger udsigterne på kort sigt

Volt PFA-kateteret gik over til fuld lancering på det amerikanske marked i midten af august, og TactiFlex Duo-kateteret fik FDA-godkendelse i september; en bred lancering i USA forventes i fjerde kvartal. Amulet 360 fik CE-mærkning, og Ford henviste til, at afgørende data forventes fremlagt på TCT.

Inden for diabetesbehandling forventer ledelsen en vækst i den lave til midterste del af det encifrede interval i de næste par kvartaler. Prispres internationalt og vanskeligheder med at nå ud til flere personer med type 2-diabetes uden udvidet tilskud førte til den reviderede prognose.

Ford fremhævede den planlagte lancering af Libre Duo i december og en betydelig gevinst i forbindelse med dækning på amerikanske forsikringsordningers formularier, der træder i kraft 1. januar, som vækstdrivere. Han forudsagde ikke, hvornår CMS eventuelt vil udvide tilskuddet til personer med type 2-diabetes, der ikke bruger insulin.

Forstyrrelser i kræftdiagnostik og retssager er fortsat i fokus

Kræftdiagnostik voksede 14 %. En cybersikkerhedshændelse i juli forstyrrede driften i syv til 10 dage og reducerede væksten med cirka ét procentpoint.

Cologuard voksede med en tocifret vækstrate i midten af intervallet. En blodbaseret screeningstest for tyk- og endetarmskræft blev lanceret i september, men Ford sagde, at test baseret på afføringsprøver fortsat foretrækkes til tidligere påvisning af forstadier til kræft.

Retssager om modermælkserstatning er endnu ikke afgjort. Ford sagde, at Abbott indgik forlig med 2.000 sagsøgere i august, men at en løsning på retssagerne ikke er en forudsætning for udskillelsen. Ledelsen sagde, at begge selskaber ville have tilstrækkelig kapital til at forsvare deres juridiske positioner.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det tilgængelige materiale på udgivelsestidspunktet og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.