Stifels indtjening nåede rekordniveau for et tredje kvartal på justeret basis i 2026, da vækst i formueforvaltningen og lavere kompensationsomkostninger opvejede svagere institutionel aktivitet. Selskabet rapporterede en justeret udvandet indtjening på 1,46 dollar pr. aktie, en stigning på 12% fra året før, på en stort set uændret nettoomsætning på 1,43 mia. dollar for kvartalet, der sluttede den 30. september.
Vigtigste pointer
- Justeret EPS steg 12%, mens GAAP-udvandet EPS steg til 1,40 dollar fra 1,22 dollar.
- Rekordhøje indtægter fra formueforvaltning på 980,3 mio. dollar stod i kontrast til et fald på 14% i institutionelle indtægter.
- Ledelsen forventer, at omsætningen i fjerde kvartal vil svare til rekorden på 1,56 mia. dollar fra året før, med højere EPS.
Indholdsfortegnelse
- Stifels indtjening forbedres trods flad omsætning
- Formueforvaltning opvejer svaghed i den institutionelle forretning
- Lånevækst og aktietilbagekøb deler den disponible kapital
- Udsigterne for fjerde kvartal peger på højere indtjening
- Konklusion
Stifels indtjening forbedres trods flad omsætning
Stifels offentliggørelse af resultaterne for tredje kvartal, udsendt den 21. oktober 2026, viste en GAAP-nettoindtjening til rådighed for ordinære aktionærer på 224,8 mio. dollar mod 202,1 mio. dollar året før. Den justerede, eller ikke-GAAP, nettoindtjening til rådighed for ordinære aktionærer steg til 234,1 mio. dollar fra 214,4 mio. dollar.
Stram omkostningsstyring bidrog til indtjeningsvækst uden en tilsvarende stigning i omsætningen. Den ikke-GAAP-baserede kompensationsprocent faldt til 56,6% fra 58,0% året før, mens den justerede resultatgrad før skat steg til 22,5% fra 21,2%. Aktietilbagekøb reducerede også det vægtede gennemsnitlige antal udvandede aktier.
I årets første ni måneder steg den justerede omsætning med 9% til 4,32 mia. dollar, og den justerede EPS steg 57% til 4,33 dollar. Udelukkes en juridisk omkostning fra året før, var EPS-væksten 22%. Afkastet af den materielle egenkapital var 24,1% fra årets begyndelse til dato, hvilket adskiller sig fra det annualiserede tal på 23,9% for tredje kvartal.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Banklån pr. 30. september 2026 | 26,1 mia. dollar mod 21,6 mia. dollar året før |
| Tier 1-gearingkapitalprocent | 10,8% mod 11,1% året før |
| Tier 1-risikobaseret kapitalprocent | 17,0% mod 17,6% året før |
| Resterende bemyndigelse til aktietilbagekøb | 6,2 millioner aktier |
Formueforvaltning opvejer svaghed i den institutionelle forretning
Global Wealth Management genererede rekordhøje indtægter på 980,3 mio. dollar, en stigning på 8% fra året før. Indtægterne fra formueforvaltning steg 14%, hvilket afspejlede højere markedsværdier og vækst i netto nye aktiver, mens segmentets nettorenteindtægter steg 11%, primært som følge af en udvidelse af balancen.
De samlede kundeaktiver nåede 576,5 mia. dollar, en stigning på 6%, og gebyrbaserede aktiver steg 9% til 239,7 mia. dollar. De højere saldi betød ikke, at kvartalets tilgang var positiv: Finansdirektør James Marischen sagde, at nettostrømmene var lidt negative i kvartalet.
Institutional Group udviklede sig i den modsatte retning. Indtægterne faldt til 430,3 mio. dollar fra 500,4 mio. dollar, mens indtægterne fra investment banking faldt 6% til 299,5 mio. dollar. Transaktionsindtægterne fra renteprodukter faldt 34%, og transaktionsindtægterne fra aktier faldt 29%.
Stifel pegede på bredere kreditspænd, markedsvolatilitet og lavere realiserede handelsgevinster som pres på transaktioner med renteprodukter. Lavere handelsvolumen og omstruktureringen af selskabets europæiske aktieforretning tyngede også transaktionsindtægterne fra aktier.
Lånevækst og aktietilbagekøb deler den disponible kapital
Udlånene steg med cirka 1,3 mia. dollar i kvartalet, så væksten fra årets begyndelse til dato nåede omkring 3,6 mia. dollar i forhold til ledelsens mål på 4 mia. dollar for hele året. Selskabets nettorenteindtægter nåede 302 mio. dollar og oversteg den øvre ende af prognosen.
Stifel brugte også 124 mio. dollar på at tilbagekøbe cirka 1,6 millioner aktier i kvartalet. Marischen sagde, at selskabet efter finansiering af både udlånsvækst og aktietilbagekøb havde næsten 360 mio. dollar i overskydende kapital i forhold til målet om en Tier 1-gearingkapitalprocent på 10%.
Udsigterne for fjerde kvartal peger på højere indtjening
Ledelsen forventer, at omsætningen i fjerde kvartal vil svare til rekorden på 1,56 mia. dollar fra året før, og forudser en højere EPS. Den forventer dog, at omsætningen for hele året vil ligge i den lave ende af prognoseintervallet, blandt andet som følge af salget af Stifel Independent Advisors og omstruktureringen i Europa.
Udsigterne for fjerde kvartal omfatter nettorenteindtægter på 295–305 mio. dollar og institutionelle transaktionsindtægter på 145–150 mio. dollar. Marischen understregede, at prognosen for transaktionsindtægterne forudsætter, at der ikke kommer endnu en kraftig renteændring.
Ledelsen forventer også en effektiv skattesats på 19–22% i fjerde kvartal, under tredje kvartals 24,4%. Disse tal er prognoser og ikke rapporterede resultater.
Konklusion
Stifels næste kvartalsresultater vil vise, om fortsat udlånsvækst og indtægter fra formueforvaltning kan understøtte ledelsens indtjeningsprognose for fjerde kvartal, mens den institutionelle handel fortsat er svagere.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
