Philip Morris’ indtjening satte rekord for justeret EPS i Q3 2026

Philip Morris’ indtjening nåede et kvartalsrekord på justeret basis i tredje kvartal 2026 med en udvandet indtjening pr. aktie på 2,36 USD, en stigning på 5,4 % fra året før. Selskabets meddelelse den 21. oktober viste omsætningsvækst inden for røgfrie produkter og brændbare tobaksprodukter, men rapporteret udvandet EPS faldt 4,9 % til 2,12 USD. Ledelsen opdaterede sin prognose for justeret EPS for hele året alene på grund af valuta og lod udsigten til vækst ved konstante valutakurser være uændret.

Vigtigste punkter

• Nettoomsætningen steg 5,5 % til 11,4 mia. USD, mens driftsresultatet steg 14,1 % til 4,9 mia. USD.
• Forsendelserne af ZYN i USA voksede 4,2 %, og forsendelserne af VEEV e-damp-produkter steg 61,6 %.
• Prognosen for justeret EPS for hele året er 8,29–8,44 USD, mens væksten ved konstante valutakurser fortsat ventes at blive 7,5 %–9,5 %.

Indholdsfortegnelse

• Philip Morris’ indtjening viser forskel på rapporterede og justerede resultater
• Vækst i røgfrie produkter kombineres med stærke cigaretpriser
• Valutaopdatering ændrer ikke den underliggende årlige EPS-prognose
• Udbyttet stiger, mens pengestrømmen understøtter investeringer
• Konklusion

Philip Morris’ indtjening viser forskel på rapporterede og justerede resultater

Philip Morris Internationals meddelelse om resultaterne for tredje kvartal viste en organisk omsætningsvækst på 7,1 %, hvilket var højere end den rapporterede vækst på 5,5 %. De samlede forsendelser steg 0,6 %, hvor forsendelser af røgfrie produkter steg 2,7 %, mens cigaretforsendelserne stort set var uændrede.

Justeret udvandet EPS steg fra 2,24 USD til 2,36 USD, svarende til en stigning på 5,8 % eksklusive valutaeffekter. Faldet i rapporteret EPS skyldtes primært en ikke-kontant dagsværdiregulering af investeringer i aktierelaterede værdipapirer. Forskellen er vigtig: Det rekordhøje justerede resultat udelukker poster, som påvirkede selskabets rapporterede indtjening.

Driftsresultatet steg 14,1 % til 4,9 mia. USD, eller 10,5 % organisk. Philip Morris oplyste, at nettoomsætning, bruttoresultat og driftsresultat alle nåede kvartalsrekorder.

Vækst i røgfrie produkter kombineres med stærke cigaretpriser

Røgfrie produkter stod for mere end 40 % af nettoomsætningen i kvartalet og omkring 42 % i de første ni måneder. Produkterne var tilgængelige på 110 markeder.

Forsendelserne af IQOS-produkter til opvarmet tobak steg 1,5 % til 41,5 mia. enheder. Det justerede salg på de enkelte markeder, som selskabet beskriver som det bedste tilgængelige mål for forbrugernes aftag, voksede 7,1 %. Forsendelserne af VEEV e-damp-produkter steg 61,6 %.

I USA steg forsendelserne af ZYN med 4,2 % til 3,2 mia. poser. Omsætningen i det amerikanske segment steg 22,7 %, hjulpet af volumenstigning og gunstige prissammenligninger med kampagnerne året før. Segmentets driftsresultat faldt dog 3,3 %, efterhånden som de kommercielle investeringer steg.

Brændbare tobaksprodukter bidrog også betydeligt. Den internationale omsætning fra brændbare produkter voksede 6,5 %, understøttet af prisstigninger på 8,9 %. Kvartalet nød godt af ændringer i distributionsvilkårene på visse markeder, som ledelsen oplyste ikke ville gentage sig i samme omfang i de kommende kvartaler.

Valutaopdatering ændrer ikke den underliggende årlige EPS-prognose

Philip Morris forventer en justeret udvandet EPS for hele året på 8,29–8,44 USD, svarende til en vækst på 9,9 %–11,9 % fra 2025. Det inkluderer et forventet positivt valutabidrag på 0,18 USD pr. aktie, ned fra tidligere 0,24 USD. Eksklusive valutaeffekter ventes væksten fortsat at blive 7,5 %–9,5 %.

Ledelsen fastholdt intervallet for organisk omsætningsvækst på 5 %–7 %, og vurderer, at det er mere sandsynligt, at resultatet lander i den midterste eller øverste del af intervallet. Prognosen for organisk vækst i driftsresultatet er fortsat 7 %–9 %, men selskabet vurderer nu, at det er mere sandsynligt, at resultatet lander i den midterste eller nederste del, hvilket afspejler geopolitiske omkostningspres og øgede investeringer i vækst i USA.

Prognosen forudsætter, at stigninger i energiomkostningerne til produktionsinput får en noget større effekt i fjerde kvartal. Philip Morris planlægger også at øge sine investeringer i ZYN yderligere, herunder støtte til at gå over fra dåser med 15 poser til dåser med 20 poser for de fleste flagskibsprodukter.

Udbyttet stiger, mens pengestrømmen understøtter investeringer

Philip Morris hævede sit ordinære kvartalsudbytte med 8,8 % til 1,60 USD pr. aktie, svarende til 6,40 USD på årsbasis. Selskabets finansielle plan for hele året omfatter også yderligere reduktion af gearingen og ingen aktietilbagekøb.

Selskabet forventer, at investeringerne i anlægsaktiver primært vil understøtte forretningen inden for røgfrie produkter. Prognosen for driftslikviditet afhænger fortsat af arbejdskapitalbehovene ved årets udgang.

Konklusion

Fjerde kvartal vil sætte Philip Morris’ forventning om hurtigere vækst i røgfrie produkter internationalt på prøve i forhold til højere inputomkostninger og øgede investeringer i ZYN. Det er de vigtigste faktorer, der vil påvirke selskabets levering af den uændrede prognose for årlig EPS-vækst ved konstante valutakurser.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og søg om nødvendigt rådgivning hos en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.