Steel Dynamics' indtjening stiger, mens stålmarginerne udvides i tredje kvartal

Steel Dynamics' indtjening steg til 756 millioner dollar, eller 5,26 dollar pr. udvandet aktie, i tredje kvartal 2026, da rekordhøje stålskibninger og bredere marginer løftede rentabiliteten. Resultaterne, der blev offentliggjort den 19. oktober, viste et nettoomsætningstal på 6,51 milliarder dollar og en sekventiel stigning på 44 % i den konsoliderede driftsindtjening, selv om indtjeningen fra metalgenanvendelse blev svækket, og aluminiumaktiviteterne fortsat gav underskud.

Vigtigste punkter

• Stålskibningerne nåede rekordhøje 3,8 millioner ton, da salgspriserne steg, og skrotomkostningerne faldt.
• Indtjeningen fra forarbejdning steg, men lavere priser på jernholdigt skrot pressede marginerne inden for metalgenanvendelse.
• Ledelsen forventer, at aluminiumsvolumen og rentabilitet forbedres i fjerde kvartal efter produktionsjusteringer.

Indholdsfortegnelse

• Steel Dynamics' indtjening nyder godt af stærkere stålpriser
• Vækst inden for forarbejdning står i kontrast til svaghed inden for genanvendelse
• Opstarten af aluminiumaktiviteterne er endnu ikke fuldført
• Pengestrømme finansierer investeringer og afkast til aktionærerne
• Konklusion

Steel Dynamics' indtjening nyder godt af stærkere stålpriser

Virksomhedens offentliggørelse af resultaterne for tredje kvartal 2026 viste, at nettoresultatet steg fra 534 millioner dollar, eller 3,69 dollar pr. udvandet aktie, i det foregående kvartal og 404 millioner dollar, eller 2,74 dollar pr. udvandet aktie, året før. Den konsoliderede driftsindtjening nåede cirka 1,0 milliard dollar.

Stålaktiviteterne genererede en driftsindtjening på 1,0 milliard dollar, en stigning på 43 % fra andet kvartal. Den gennemsnitlige salgspris på stål til eksterne kunder steg sekventielt med 102 dollar til 1.400 dollar pr. ton, mens den gennemsnitlige omkostning pr. ton smeltet jernholdigt skrot faldt med 8 dollar til 404 dollar. Denne kombination øgede spændet mellem salgspriserne og de vigtigste råvareomkostninger.

Bestyrelsesformand og administrerende direktør Mark D. Millett beskrev den indenlandske efterspørgsel efter stål som stabil, med lave kundelagre og import på et historisk lavt niveau. Kunder inden for energi, erhvervsbyggeri, bilindustri og industri drev efterspørgslen i kvartalet.

I årets første ni måneder nåede nettoresultatet 1,7 milliarder dollar, eller 11,72 dollar pr. udvandet aktie, sammenlignet med 920 millioner dollar, eller 6,17 dollar pr. aktie, året før. Omsætningen for de ni måneder steg 29 % til 17,8 milliarder dollar.

Vækst inden for forarbejdning står i kontrast til svaghed inden for genanvendelse

Driftsindtjeningen fra stålfremstilling steg til 91 millioner dollar fra 85 millioner dollar i andet kvartal. Leverancerne steg 18 %, og forbedrede realiserede priser mere end opvejede højere omkostninger til stålinput.

Ordrebeholdningen inden for stålfremstilling var 50 % større end året før og strakte sig ind i andet kvartal 2027. Virksomheden fremhævede erhvervsbyggeri, produktion, lagerbygninger, datacentre og sundhedsvæsen som efterspørgselsdrivere.

Udviklingen inden for metalgenanvendelse gik i modsat retning. Driftsindtjeningen faldt sekventielt med 15 millioner dollar til 33 millioner dollar, da lavere priser på jernholdigt skrot indsnævrede metalspændene trods stabile mængder. De lavere skrotpriser bidrog derfor til at reducere omkostningerne ved stålproduktionen, men belastede genanvendelsesforretningen.

Opstarten af aluminiumaktiviteterne er endnu ikke fuldført

Aluminiumaktiviteterne havde et driftsunderskud på 26 millioner dollar, en forbedring på 21 % i forhold til andet kvartal, og gik i nul målt på EBITDA. Leverancerne af valset, fladt aluminium udgjorde 55.000 metriske ton, mens produktionen af varmvalsede coils nåede 91.000 metriske ton.

Mængderne var lavere end ledelsens forventninger, fordi kvalitetsproblemer øgede udbyttetabene ved højere driftshastigheder. Millett sagde, at problemet skyldtes sammensætningen af valsekølevæsken i varmvalsningen, som var blevet ændret, og at møllens ydeevne blev forbedret i oktober.

Alle tre koldvalseværker var i drift. Ledelsen forventede, at den første linje til kontinuerlig glødning og opløsningsbehandling ville levere færdige produkter til bilindustrien inden udgangen af 2026, mens den anden linje skulle blive operationel tidligt i første kvartal 2027. Der er fortsat tale om planlagte milepæle, ikke gennemførte leverancer eller idriftsættelsesresultater.

Pengestrømme finansierer investeringer og afkast til aktionærerne

Pengestrømmen fra driften udgjorde 846 millioner dollar i kvartalet. Steel Dynamics finansierede investeringer, udbytte og aktietilbagekøb, samtidig med at virksomheden havde 2,4 milliarder dollar i likviditet pr. 30. september 2026.

Ledelsen forventer, at aluminiumsvolumen og rentabilitet forbedres i fjerde kvartal og gennem 2027, efterhånden som opstartsomkostningerne falder, og kapacitetsudnyttelsen og udbyttet forbedres. De bredere udsigter afhænger fortsat af efterspørgsel, priser og en vellykket gennemførelse af opstarten af aluminiumaktiviteterne.

Konklusion

Forbedringen i tredje kvartal blev drevet af stålskibninger og bredere marginer, ikke af ensartede fremskridt på tværs af forretningen. De næste operationelle milepæle er de planlagte leverancer af aluminiumprodukter til bilindustrien inden årets udgang og den forventede opstart af den anden varmebehandlingslinje tidligt i 2027.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det tilgængelige materiale på udgivelsestidspunktet og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig om nødvendigt med en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.