Rogers’ regnskab: Pengestrømmen stiger i Q3, mens salget af sportsaktiver rykker nærmere

Rogers’ regnskab for tredje kvartal 2026 viste, at den frie pengestrøm steg 65 % til C$1.37 billion, mens investeringerne faldt. Serviceomsætningen og justeret EBITDA voksede hver med 1 %. Det canadiske telekommunikations- og medieselskab bekræftede sine årlige forventninger den 23. oktober og oplyste, at det arbejder på at sælge en minoritetsandel i sin sportsportefølje efter at have gennemført købet af det fulde ejerskab af Maple Leaf Sports & Entertainment.

Vigtigste punkter

• Lavere investeringer bidrog til, at den kvartalsvise frie pengestrøm steg markant mere end driftsresultatet.
• Marginerne i Wireless og Cable blev forbedret, men den justerede udvandede indtjening pr. aktie faldt 6 %.
• Rogers planlægger at sælge en minoritetsandel i sine konsoliderede sportsaktiver i første halvår af 2027 for at tilbagebetale gæld.

Indholdsfortegnelse

• Rogers’ regnskab viser stærkere pengestrømsgenerering
• Sammenligningen af overskuddet afspejler MLSE-gevinsten fra sidste år
• Telecommarginerne stiger, mens Media fører an i omsætningsvæksten
• Sports-ejerskabet udvides før planlagt gældsafvikling
• Konklusion

Rogers’ regnskab viser stærkere pengestrømsgenerering

Rogers’ meddelelse om resultaterne for tredje kvartal 2026 omfatter ureviderede finansielle og driftsmæssige resultater for de tre måneder, der sluttede den 30. september 2026. Den samlede omsætning steg 2 % til C$5.443 billion, serviceomsætningen nåede C$4.780 billion, og justeret EBITDA steg til C$2.535 billion.

Pengestrømsgenereringen blev forbedret langt hurtigere end disse driftsmål. Investeringerne udgjorde C$524 million, og kapitalintensiteten faldt 840 basispoint til 9,6 %. Den frie pengestrøm steg fra C$829 million året før til C$1.370 billion, hjulpet af lavere investeringsudgifter, højere justeret EBITDA og lavere kontante indkomstskatter, delvist modvirket af udlodninger til ikke-kontrollerende kapitalinteresser.

Den frie pengestrøm fra årets begyndelse til dato nåede C$3.128 billion, en stigning på 34 %. Forskellen er vigtig: Den kraftige forbedring af pengestrømmen afspejlede ikke en tilsvarende acceleration i serviceomsætningen eller driftsindtjeningen.

Sammenligningen af overskuddet afspejler MLSE-gevinsten fra sidste år

Nettoresultatet faldt 91 % til C$495 million fra C$5.768 billion. Sammenligningen var i høj grad påvirket af en ikke-kontant gevinst på C$5 billion, der blev indregnet året før, da Rogers omvurderede sin eksisterende ejerandel på 37.5% i MLSE til dagsværdi. Kvartalet året før omfattede også en gevinst på C$151 million ved indfrielse af langfristet gæld.

Det justerede nettoresultat faldt 3 % til C$701 million, primært fordi højere finansieringsomkostninger oversteg stigningen i justeret EBITDA. Den justerede udvandede indtjening pr. aktie, der kan henføres til Rogers’ aktionærer, faldt til C$1.29 fra C$1.37.

Justeret indtjening, fri pengestrøm og gearingsmål er ikke standardiseret under IFRS og kan muligvis ikke sammenlignes med tilsvarende mål hos andre virksomheder.

Telecommarginerne stiger, mens Media fører an i omsætningsvæksten

Serviceomsætningen fra Wireless faldt 1 % til cirka C$2.0 billion. Rogers tilskrev hovedsageligt nedgangen lavere gennemsnitlig omsætning pr. mobiltelefonkunde som følge af konkurrence samt lavere gebyrindtægter efter en afgørelse fra Canadian Radio-television and Telecommunications Commission, der forbyder visse gebyrer.

Justeret EBITDA fra Wireless voksede alligevel 1 %, understøttet af højere marginer på udstyr, og den justerede EBITDA-margin steg 130 basispoint til 68 %. Serviceomsætningen fra Cable var stort set uændret på cirka C$2.0 billion, mens effektiviseringstiltag bidrog til at øge justeret EBITDA med 1 % og løfte marginen til 59 %.

Omsætningen fra Media steg 9 % til C$821 million, understøttet af sportsindtægter og abonnementsindtægter fra Warner Bros. Discoverys kanalportefølje, delvist modvirket af svagere annonceindtægter. Justeret EBITDA fra Media steg 12 % til C$84 million.

Sports-ejerskabet udvides før planlagt gældsafvikling

Den 1. oktober, efter kvartalets afslutning, gennemførte Rogers kontantkøbet af Kilmer Sports’ resterende ejerandel på 25 % i MLSE for C$4.35 billion, finansieret gennem kortfristede kreditfaciliteter. Transaktionen gav Rogers 100 % ejerskab af virksomheden, hvis aktiver omfatter Toronto Maple Leafs, Toronto Raptors og Scotiabank Arena.

Rogers arbejder på at sælge en minoritetsandel i sin konsoliderede sports-, medie- og underholdningsportefølje, kendt som Rogers Sports, i første halvår af 2027. Selskabet forventer at bruge provenuet til at tilbagebetale gæld; salget er endnu ikke gennemført.

Selskabets gældsgearingsgrad var 3.7 gange pr. 30. september, et fald på 0.1 gange i forhold til det foregående kvartal. Dette mål ved kvartalets udgang blev opgjort før låneoptagelsen til gennemførelsen af købet i oktober.

Ledelsen bekræftede sine forventninger for 2026 til den samlede serviceomsætning, justeret EBITDA, investeringer og fri pengestrøm.

Konklusion

Rogers’ næste offentliggjorte milepæl er det planlagte salg af en minoritetsandel i Rogers Sports i første halvår af 2027. Gennemførelsen af salget og provenuet herfra vil afgøre, hvor meget gæld Rogers kan tilbagebetale efter MLSE-købet i oktober.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og søg om nødvendigt rådgivning hos en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.