SpaceX' omsætning steg 161 % til 14,575 mia. dollar i kvartalet, der sluttede den 30. september 2026, da forretningsområdet Super Intelligence overhalede segmentet Connectivity, som omfatter Starlink, målt på omsætning. Resultaterne, der blev offentliggjort den 20. oktober, viste et andet billede af lønsomheden: Connectivity genererede fortsat størstedelen af driftsindtægterne, mens compute-infrastruktur dominerede kapitaludgifterne.
Vigtigste punkter
- Super Intelligence stod for omkring 52 % af omsætningen i kvartalet og blev dermed det største segment.
- Connectivity genererede omtrent 85 % af driftsindtægterne, mens antallet af Starlink-abonnenter nåede 13,6 millioner.
- Kapitaludgifterne i kvartalet nåede 19,593 mia. dollar, og ledelsen forventede en yderligere stigning i fjerde kvartal.
Indholdsfortegnelse
- SpaceX' omsætningsvækst ændrer forretningssammensætningen
- Starlink er fortsat den primære drivkraft bag driftsoverskuddet
- Investeringer i compute holder udgifterne over omsætningen
- Ledelsen forventer en større udbygning i fjerde kvartal
- Konklusion
SpaceX' omsætningsvækst ændrer forretningssammensætningen
SpaceX' resultatmeddelelse for tredje kvartal viser, at omsætningen steg fra 5,576 mia. dollar året før. Super Intelligence, segmentet der tidligere hed Artificial Intelligence, bidrog med 7,560 mia. dollar mod 813 mio. dollar i kvartalet, der sluttede i september 2025.
Dermed kom Super Intelligence foran Connectivity, hvis omsætning voksede 69 % til 5,248 mia. dollar. I juni 2026 var rækkefølgen omvendt: Connectivity genererede 4,291 mia. dollar, mens Super Intelligence indbragte 2,561 mia. dollar.
SpaceX tilskrev væksten i compute-forretningen primært nye aftaler om cloudtjenester, opkøbet af Cursor og øget brug af Grok. Cursor, som blev opkøbt den 14. august, bidrog med 608 mio. dollar frem til den 30. september. Opkøbet stod dermed kun for en del af segmentets vækst.
Space-segmentet, som omfatter opsendelsesaktiviteter, havde en omsætning på 1,767 mia. dollar, en stigning på 6 % år til år.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Likvider og likvide beholdninger | 51,294 mia. dollar pr. 30. september 2026. |
| Omsættelige værdipapirer | 38,561 mia. dollar pr. 30. september 2026. |
| Samlet gæld | 38,844 mia. dollar, herunder 12,897 mia. dollar i gæld til nærtstående parter. |
| Provenu fra børsnotering | 85,675 mia. dollar rapporteret for de første ni måneder af 2026. |
Starlink er fortsat den primære drivkraft bag driftsoverskuddet
Driftsindtægterne nåede 2,791 mia. dollar mod et driftsunderskud på 273 mio. dollar året før. Connectivity bidrog med 2,367 mia. dollar af dette beløb, en stigning på 99 %, mens Super Intelligence havde driftsindtægter på 431 mio. dollar, og Space havde et driftsunderskud på 7 mio. dollar.
Antallet af Starlink-abonnenter blandt privatkunder nåede 13,6 millioner pr. 30. september, op fra 12,0 millioner i juni og 7,2 millioner året før. Den gennemsnitlige månedlige omsætning pr. bruger blandt privatkunder var 69 dollar. Det var en stigning fra 66 dollar i juni, men fortsat under de 83 dollar året før.
Omsætningen fra privatkunder steg 57 % til 3,121 mia. dollar, mens omsætningen fra erhvervskunder og offentlige kunder nåede 2,127 mia. dollar. Abonnentbasen voksede dermed hurtigere end omsætningen fra privatkunder, samtidig med at omsætningen pr. bruger var lavere end året før.
Nettoresultatet var 4,404 mia. dollar, hvilket vendte et underskud på 1,054 mia. dollar. Det oversteg driftsindtægterne, fordi resultatet også omfattede renteindtægter, andre indtægter og en skattefordel, delvist modsvaret af renteudgifter. Nettoresultatet bør ikke betragtes som et mål for driftsindtjeningen alene.
Investeringer i compute holder udgifterne over omsætningen
Kapitaludgifterne udgjorde 19,593 mia. dollar i kvartalet og oversteg omsætningen med 5,018 mia. dollar. Super Intelligence stod for 16,444 mia. dollar af investeringerne — mere end det dobbelte af segmentets omsætning i kvartalet — mens SpaceX fortsatte udbygningen af sin compute-infrastruktur.
Den nominelle compute-kapacitet nåede 1,7 gigawatt pr. 30. september mod 1,4 gigawatt i juni og 0,6 gigawatt året før. Segmentets driftsresultat omfattede 1,217 mia. dollar i aktiebaseret aflønning relateret til opkøbet af Cursor.
De første ni måneder af 2026 udgjorde pengestrømmen fra driften 13,097 mia. dollar, mens køb af udstyr beløb sig til 48,069 mia. dollar. Kapitaludgifter fratrækkes ikke straks i driftsresultatet på samme måde som en løbende driftsomkostning. Derfor kan et positivt resultat godt forekomme samtidig med store kontante investeringer.
Balancen og finansieringstallene for september giver yderligere kontekst for omfanget af udbygningen.
Ledelsen forventer en større udbygning i fjerde kvartal
På resultatmødet den 20. oktober forventede finansdirektør Bret Johnsen kapitaludgifter på 35-40 mia. dollar i fjerde kvartal og en omsætning på 33-37 mia. dollar i første kvartal 2027. Det var ledelsens forventninger fremsat på mødet, ikke resultater eller forventninger angivet i bilaget til resultatmeddelelsen.
Johnsen beskrev også et mål om en annualiseret omsætning på 100 mia. dollar ved udgangen af 2026, beregnet som omsætningen i december ganget med tolv. Det er et mål for den annualiserede omsætning ved årets udgang, ikke en forventning om et samlet salg på 100 mia. dollar i hele 2026.
Hvis kapitaludgifterne i fjerde kvartal lægges til udgifterne i årets første ni måneder, vil kapitaludgifterne for 2026 samlet udgøre omkring 83-88 mia. dollar, hvis ledelsen indfrier sin forventning. Johnsen sagde, at den nominelle compute-kapacitet forventes at nærme sig 2,2 gigawatt ved udgangen af oktober og nå 2,5-3 gigawatt ved årets udgang.
Konklusion
SpaceX' omsætning afhænger nu i højere grad af compute, mens Starlink fortsat er den primære kilde til driftsoverskud. Det næste oplyste pejlemærke er ledelsens mål om en compute-kapacitet på næsten 2,2 gigawatt ved udgangen af oktober, forud for et væsentligt større planlagt investeringsprogram i fjerde kvartal.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
