Himadris resultat for andet kvartal af regnskabsåret 2027 viste en omsætningsvækst på 58 % år til år, understøttet af højere salgspriser og en volumenstigning på 11 %. I sin resultatdrøftelse den 22. oktober 2026 fremlagde specialkemikalievirksomheden også planer for idriftsættelse af nye materialer, samtidig med at den rapporterede pres på bruttomarginerne og arbejdskapitalen.

Vigtigste pointer

  • Højere realiserede priser og værditilførende produkter forstærkede volumenstigningens effekt på omsætningen.
  • EBITDA pr. ton steg år til år, men faldt i forhold til det foregående kvartal.
  • Ledelsen planlægger at finansiere investeringsprogrammet på omtrent 1.500 crore Rs udelukkende gennem internt genererede midler.

Indholdsfortegnelse

Himadris resultat afspejler både priser og volumenvækst

Den konsoliderede omsætning oversteg 3.000 crore Rs i første halvår af FY27, med en EBITDA på over 600 crore Rs og et resultat efter skat på 450 crore Rs. Disse halvårstal er adskilte fra den omsætningsstigning på 58 %, der blev rapporteret for andet kvartal.

Bestyrelsesformand og administrerende direktør Anurag Choudhary tilskrev kvartalets vækst højere volumener og øgede værdier af færdigvarer og råvarer på tværs af segmenterne. Et større fokus på værditilførende produkter understøttede salgspriserne. Omsætningen steg derfor betydeligt hurtigere end mængden af solgte produkter.

Virksomheden drøftede resultaterne på sit resultatopkald i oktober. Himadris offentliggørelser af resultatopkald i henhold til reglerne giver adgang til optagelser og udskrifter af kvartalsdrøftelserne.

PostOplysninger
Indledende LFP-kapacitet2.000 metriske ton; produktion planlagt til Q3 FY27.
Større LFP-udvidelse40.000 metriske ton om året; idriftsættelse planlagt inden udgangen af FY28.
SpecialkemikalieprojektDen fulde kapacitet på 5.300 metriske ton forventes nået i Q4 FY27 i én fase.
KulstofnanorørProduktionsstart planlagt i Q4 FY27.

Pres på marginerne komplicerer billedet af det stærkere salg

Bruttomarginen faldt med næsten 500 basispoint i forhold til året før. Ledelsen henviste til forsinkelser i at overvælte stigninger i råvarepriserne på kunderne samt højere fragtomkostninger forbundet med øget eksport.

Choudhary lagde vægt på den absolutte EBITDA pr. metrisk ton frem for procentvise marginer. Dette mål var på omkring 21.000 Rs sammenlignet med cirka 17.900 Rs året før, men under cirka 22.800 Rs i det foregående kvartal.

Forskellen er vigtig, fordi ændringer i inputpriser kan øge omsætningen og samtidig sænke den procentvise margin, selv når indtjeningen pr. ton forbedres. Ledelsen gav udtryk for tillid til at kunne fastholde en EBITDA på over 20.000 Rs pr. ton, men det er fortsat en prognose og ikke et fremtidigt resultat, der allerede er opnået.

Planerne om intern finansiering afhænger af pengestrømskonverteringen

Himadri brugte omtrent 250 crore Rs på kapitaludgifter i kvartalet. Ledelsen forventer udgifter på 800–900 crore Rs i FY27 som led i et bredere investeringsprogram på cirka 1.500 crore Rs, som virksomheden agter at finansiere uden gæld.

Arbejdskapitalen er fortsat en væsentlig begrænsning for planen. Nettoarbejdskapitalen udgjorde 37 % af omsætningen i Q2 FY27, ned fra 41 % i det foregående kvartal, men over 31,3 % året før. Handelsdebitorernes omsætningsperiode steg til 65 dage fra 63 dage kvartal til kvartal.

Choudhary forventer, at arbejdskapitalen normaliseres i løbet af de næste to kvartaler, og at pengestrømmen fra driften bliver positiv for hele året. Disse forventninger er relevante for strategien om intern finansiering, men dokumenterer ikke, at pengestrømskonverteringen allerede er normaliseret.

Projekter inden for nye materialer nærmer sig de planlagte produktionsdatoer

Udvidelsesplanen omfatter katodemateriale af litium-jernfosfat, kulstofnanorør og specialkemikalier. Den indledende LFP-produktion skal levere prøver i fabriksskala til globale bilproducenter og indiske kunder forud for den større kommercielle udvidelse.

Ledelsen sigter mod en kapacitetsudnyttelse på over 50 % i det større LFP-anlægs første år og over 90 % det følgende år. Dette er driftsforudsætninger for den planlagte kapacitet, ikke aktuelle udnyttelsesgrader.

Der arbejdes også med ingeniørarbejde inden for silicium-kulstof-anodeteknologi, men ledelsen beskrev meddelelsen om kapitaludgifter som noget, der endnu ikke var fremlagt. Dette projekt bør derfor holdes adskilt fra anlæg med angivne mål for idriftsættelse.

Minegodkendelse åbner for endnu en planlagt indtægtskilde

Ledelsen oplyste, at der var modtaget miljøgodkendelse til sandudvinding i Bengalien med byggebranchen som målmarked. Forretningen havde negativ EBITDA i det rapporterede kvartal, mens godkendelsen afventedes.

Driften forventedes at begynde i det kvartal, der var i gang på tidspunktet for resultatopkaldet i oktober. Choudhary forventede en årlig omsætning fra minedrift på cirka 500 crore Rs; dette tal er et forventet årligt bidrag og ikke allerede indregnet omsætning.

Konklusion

Den næste oplyste milepæl for Himadris resultat er den indledende LFP-produktion i Q3 FY27. Sammen med denne lancering vil normalisering af arbejdskapitalen og pengestrømmens udvikling vise, om virksomheden gør fremskridt mod sin plan om at finansiere udvidelsen internt.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson, når det er nødvendigt. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.