Dr Reddys regnskab for andet kvartal af regnskabsåret 2027 viste en sekventiel genopretning af salget og marginerne, selv om omsætningen fortsat lå under niveauet fra året før, da konkurrence inden for lenalidomid tyngede Nordamerika. Resultaterne, der blev offentliggjort den 23. oktober 2026, viste en konsolideret omsætning på INR8,671 crore, et fald på 1,5 % år over år, men en stigning på 7,4 % i forhold til det foregående kvartal. Ledelsen forventer at genoptage leverancerne af semaglutid i november, forudsat at valideringen gennemføres med et vellykket resultat.
Vigtige konklusioner
- Bruttomarginen genoprettede sig til 52,1 %, men lå fortsat under niveauet fra året før.
- Vækst i Indien og vækstmarkederne stod i kontrast til svagere salg af generiske lægemidler i Nordamerika.
- Validering af semaglutidforsyningen og en regulatorisk afgørelse om abatacept i december er de næste store milepæle.
Indholdsfortegnelse
- Dr Reddys regnskab viser en genopretning, ikke en fuld vending
- Indien og vækstmarkederne opvejer svaghed i Nordamerika
- Margine-mål møder fortsat omkostningspres
- Genstart af semaglutid og afgørelse om abatacept fastlægger tidsplanen
- Konklusion
Dr Reddys regnskab viser en genopretning, ikke en fuld vending
I kvartalet, der sluttede den 30. september 2026, steg bruttomarginen med 562 basispoint fra det foregående kvartal til 52,1 %. Den lå fortsat 254 basispoint under niveauet fra året før, hvilket understreger forskellen mellem en sekventiel genopretning og en tilbagevenden til den tidligere lønsomhed.
EBITDA, inklusive andre indtægter, nåede INR1,783 crore, svarende til en margin på 20,6 %. Ledelsen tilskrev forbedringen lanceringer af nye produkter og en mere lønsom forretningssammensætning. Finansdirektør Mannam Narasimham sagde, at nye lanceringer i USA havde bruttomarginer over virksomhedens gennemsnit.
Lavere salg af lenalidomid var fortsat den primære belastning på den konsoliderede omsætning. Ledelsen rapporterede dog tocifret vækst i den underliggende forretning eksklusive lenalidomid på tværs af Nordamerika, vækstmarkederne og Indien.
| Post | Oplysninger |
|---|---|
| Resultat før skat | INR1,228 crore for kvartalet i september 2026. |
| Resultat efter skat | INR925 crore; nettomargin på 10,7 %. |
| Udvandet resultat pr. aktie | INR11.1 for kvartalet. |
| Operationel arbejdskapital | INR14,650 crore pr. 30. september, en stigning på INR297 crore fra 30. juni. |
| Kapitaludgifter | INR186 crore i løbet af kvartalet. |
| Nettolikviditetsoverskud | INR2,502 crore pr. 30. september 2026. |
Indien og vækstmarkederne opvejer svaghed i Nordamerika
Omsætningen fra generiske lægemidler i Nordamerika faldt 29 % år over år til USD264 millioner, men steg 12 % sekventielt. Omsætningen i Indien steg 17 % til INR1,851 crore, mens omsætningen i vækstmarkederne steg 84 % til INR2,059 crore.
Omsætningen i Europa faldt 6 % år over år til EUR127 millioner som følge af prisudhulning og ændringer i driftsmodellen efter integrationen af forretningen inden for nikotinerstatningsterapi. Administrerende direktør Erez Israeli sagde, at den reviderede model medførte lavere salg, men højere indtjening, og at der forventes yderligere to kvartaler med lignende effekter.
Forretningen blev en del af Dr Reddy's gennem det gennemførte opkøb af Haleons forretning inden for nikotinerstatningsterapi uden for USA, som blev annonceret den 30. september 2024. Transaktionen udgør den historiske baggrund for den aktuelle drøftelse af integrationen.
Israeli forventer, at salget af nikotinerstatningsterapi vil vokse med en høj encifret til tocifret rate, men sagde, at den samlede vækst i Europa ikke vil være betydelig i dette regnskabsår.
Margine-mål møder fortsat omkostningspres
Narasimham sagde, at virksomheden sigter mod en bruttomargin i niveauet omkring 55 %. Israeli gentog sin tillid til, at EBITDA-marginerne kan holdes over 20 %, med en ambition om at nå 25 %. Tallene er ledelsens mål, ikke opnåede kvartalsresultater.
Højere omkostninger til vigtige udgangsmaterialer, opløsningsmidler og udgående logistik påvirkede allerede lønsomheden. Ledelsen anslog EBITDA-påvirkningen til næsten 100 basispoint og forventer, at presset vil fortsætte gennem tredje og fjerde kvartal.
Udgifterne til forskning og udvikling udgjorde 6 % af omsætningen i septemberkvartalet, et fald på 10 % år over år. Narasimham forventer, at udgifterne vender tilbage til 7 %–8 % af omsætningen i de kommende kvartaler. Salgs-, general- og administrationsomkostninger udgjorde 32 % af omsætningen, en andel, som ledelsen forventer vil forblive stort set stabil i år.
Genstart af semaglutid og afgørelse om abatacept fastlægger tidsplanen
Israeli sagde, at virksomheden fortsat var sikker på at kunne genoptage leverancerne af semaglutid i november 2026, forudsat at valideringen gennemføres med et vellykket resultat. Den største begrænsning havde været opskaleringen af produktionen af aktivt farmaceutisk indholdsstof til virksomhedens partner. De fleste indledende mængder er tiltænkt Canada med mindre tildelinger til Latinamerika og Afrika.
Virksomheden rapporterede, at semaglutid er godkendt i 10 lande, og planlægger lancering på 89 markeder. Disse planer betyder ikke, at leverancerne er genoptaget, eller at produktet er godkendt på alle de planlagte markeder.
For biosimilæret af abatacept angav ledelsen den 22. december 2026 som den amerikanske Food and Drug Administrations måldato for afgørelsen. Israeli sagde, at fabrikken i Bachupally var blevet inspiceret, og at virksomheden afventede inspektionsrapporten om etableringen. Dr Reddy's forbereder sig på en lancering i december, betinget af godkendelse.
Konklusion
Dr Reddys regnskab viser en stærkere operationel udvikling fra kvartal til kvartal, men pres på det årlige salg og højere inputomkostninger er fortsat begrænsninger. De næste planlagte milepæle er genoptagelsen af semaglutidleverancerne i november, forudsat validering, og den regulatoriske afgørelse om abatacept den 22. december.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på publiceringstidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og kontakt en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
