Waste Connections’ indtjening steg i tredje kvartal 2026, da højere priser og øget aktivitet på deponier bidrog til at opveje stigende dieselomkostninger. I resultater offentliggjort den 21. oktober rapporterede affaldsserviceselskabet en omsætning på 2,638 mia. dollar, 7,3% højere end året før, og hævede for anden gang i 2026 sine helårsprognoser for omsætning og justeret overskud.
Vigtigste punkter
- Justeret EBITDA steg 7,9% til 895,8 mio. dollar trods et brændstofrelateret pres på marginerne på omkring 30 basispoint.
- Mængden på deponier steg, men de samlede enhedsvolumener for fast affald var fortsat lavere end året før.
- Ledelsen hævede årsprognosen, mens bestyrelsen godkendte en forhøjelse af det kvartalsvise udbytte på 10%.
Indholdsfortegnelse
- Waste Connections’ indtjening vokser hurtigere end omsætningen
- Prisstigninger opvejer lavere indsamlingsvolumener
- Højere årsprognoser bygger på tydelige forudsætninger
- Udbytte og aktietilbagekøb ledsages af selektive opkøb
- Konklusion
Waste Connections’ indtjening vokser hurtigere end omsætningen
Waste Connections’ meddelelse om resultaterne for tredje kvartal viste et nettoresultat på 359,2 mio. dollar, eller 1,43 dollar pr. udvandet aktie, sammenlignet med 286,3 mio. dollar, eller 1,11 dollar pr. aktie, året før. Den justerede udvandede indtjening steg til 1,58 dollar fra 1,44 dollar.
Justeret resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) nåede 895,8 mio. dollar mod 830,3 mio. dollar i kvartalet året før. Marginen blev udvidet med 20 basispoint til 34,0%. Ledelsen oplyste, at den underliggende marginudvidelse var på 50 basispoint før virkningen af højere brændstofomkostninger.
De justerede nøgletal er non-GAAP-tal, som primært ekskluderer værdiforringelser og opkøbsrelaterede poster. Sammenligningen af det rapporterede overskud var også begunstiget af lavere omkostninger: Kvartalet året før omfattede 63,5 mio. dollar, primært knyttet til nedskrivninger, en miljøforpligtelse og transaktionsrelaterede omkostninger.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Prognose for nettoresultat i 2026 | Ca. 1,18 mia. dollar |
| Prognose for anlægsinvesteringer i 2026 | Ca. 1,25 mia. dollar |
| Prognose for pengestrøm fra driften i 2026 | 2,64 mia.–2,69 mia. dollar |
| Prognose for justeret fri pengestrøm i 2026 | 1,40 mia.–1,45 mia. dollar; non-GAAP-mål |
Prisstigninger opvejer lavere indsamlingsvolumener
Priserne på kerneområdet fast affald steg 5,5%, mens afkastet fra sammenlignelige aktiviteter steg 4,3%. Målene afspejler forskellige effekter: Kernepriserne måler stigninger efter prisnedsættelser, mens afkastet også påvirkes af kundefrafald, ny forretning og sammensætningen af ydelser.
Enhedsvolumenerne for fast affald faldt 1,2% år over år, en forbedring på 70 basispoint i forhold til andet kvartal. Indsamlingsaktiviteten var fortsat ujævn, og antallet af afhentninger med containere med rullehejs faldt omkring 2,5%, selv om taksten pr. afhentning steg 5,5%.
Aktiviteten inden for bortskaffelse var stærkere. Mængden på deponier steg 3%, herunder stigninger på 7% for specialaffald og 5% for bygge- og nedrivningsaffald. For første gang i to år var der år-til-år-vækst i mængden inden for alle tre hovedkategorier af affald: kommunalt fast affald, bygge- og nedrivningsaffald samt specialaffald.
Forretninger knyttet til råvarepriser bidrog også. Omsætningen fra genanvendelse steg omkring 12%, understøttet af højere priser på gammelt bølgepap, mens salget af deponigas steg 35% på grund af nye anlæg til vedvarende naturgas og højere priser på kreditter for vedvarende brændstoffer. Disse gevinster bidrog til at sprede væksten ud over prisstigninger på indsamlingsområdet.
Højere årsprognoser bygger på tydelige forudsætninger
Waste Connections forventer nu en omsætning på ca. 10,09 mia. dollar i 2026 og en justeret EBITDA på 3,345 mia. dollar. Prognosen forudsætter, at det nuværende økonomiske miljø og de underliggende økonomiske tendenser forbliver uændrede, og medregner ikke yderligere opkøb, der måtte blive gennemført i løbet af året.
Den justerede frie pengestrøm var ca. 1,09 mia. dollar år til dato. Ledelsens årlige mål for pengestrøm og udgifter udgør et særskilt sammenligningsgrundlag i forhold til det justerede driftsoverskud.
Rammen for 2027 er fortsat foreløbig
På resultatopkaldet den 22. oktober fremlagde ledelsen foreløbige forventninger om en omsætningsvækst på mellem midt- og høje encifrede procenter i 2027, normaliseret udvidelse af den justerede EBITDA-margin og tocifret vækst i justeret fri pengestrøm pr. aktie.
Ledelsen beskrev 20–40 basispoint, eksklusive brændstofpåvirkninger, som det passende interval for underliggende marginudvidelse. Den betragtede fortsat brændstof som en potentiel modvind frem for at antage, at dieselomkostningerne ville normaliseres. Rammen omfattede ikke yderligere fordele fra selskabets større initiativer inden for kunstig intelligens.
Udbytte og aktietilbagekøb ledsages af selektive opkøb
Bestyrelsen godkendte en forhøjelse på 10% af det ordinære kvartalsvise kontantudbytte, hvilket markerer selskabets 16. år i træk med en tocifret årlig forhøjelse. Waste Connections meddelte også, at aktietilbagekøbene år til dato oversteg 1 mia. dollar, svarende til 2,5% af de udestående aktier.
Gennemførte opkøb repræsenterede en årlig omsætning på ca. 130 mio. dollar, herunder to indsamlingsfranchiser på vestkysten, der blev afsluttet i tredje kvartal. Beløbet beskriver de opkøbte virksomheders årlige omsætningsgrundlag, ikke købsprisen eller omsætning, der allerede er indregnet.
Administrerende direktør Ronald Mittelstaedt sagde, at det lavere opkøbstempo afspejlede købsdisciplin snarere end et skifte væk fra opkøb og over mod aktietilbagekøb. Ledelsen rapporterede en gearing på omkring 2,75 gange gæld i forhold til justeret EBITDA og en likviditet på over 1 mia. dollar.
Konklusion
Det resterende fjerde kvartal vil afgøre, om selskabet indfrier de højere mål for 2026. Priser, aktivitet på deponier og brændstofomkostninger er fortsat de vigtigste driftsmål at holde øje med, mens ledelsens ramme for 2027 er foreløbig og ikke en endelig årsprognose.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
