Rallis’ regnskab: Q2-resultatet falder 17 %, mens frøsalget går tilbage

Rallis’ regnskab for andet kvartal af FY27 viste, at resultatet efter skat faldt 17 % til INR85 crore, da svagere frøsalg og pres på produktmarginerne opvejede væksten i Crop Care. Omsætningen var stort set uændret på INR858 crore mod INR861 crore året før. Selskabet offentliggjorde resultaterne den 22. oktober 2026 for kvartalet, der sluttede den 30. september.

Vigtigste pointer

• EBITDA for kvartalet faldt 18 %, selv om omsætningen stort set var uændret.
• Omsætningen fra frø faldt 31 %, mens salget i Crop Care steg 4 %.
• Ledelsen planlægger at reducere frøproduktionen, da forhøjet lager binder arbejdskapital.

Indholdsfortegnelse

• Rallis’ regnskab viser begrænsningerne ved prisdrevet vækst
• Svaghed i frøforretningen opvejer fremgang i Crop Care
• Lagernedbringelse bliver en prioritet i andet halvår
• Efterspørgslen i rabi-sæsonen og leveringstiderne for eksport er fortsat usikre
• Konklusion

Rallis’ regnskab viser begrænsningerne ved prisdrevet vækst

Rallis Indias offentliggørelse af resultaterne for andet kvartal viste, at EBITDA faldt til INR126 crore fra INR154 crore året før. En samlet prisvækst på omkring 5 % blev opvejet af et tilsvarende fald i volumenerne, så salget var stabilt, mens rentabiliteten blev svækket.

Finansdirektør Bhaskar Swaminathan sagde, at fordelen ved råvarer til lavere priser stort set var blevet indregnet i første kvartal. I andet kvartal var denne fordel fra den vægtede gennemsnitlige lagerbeholdning aftaget, mens forsinket regn forstærkede priskonkurrencen. Et lavere bidrag fra fungicider, der historisk har været blandt Rallis’ produkter med højere marginer, påvirkede også salgsmikset negativt.

Faldet i kvartalet stod i kontrast til en beskeden vækst i første halvår. Resultatet og EBITDA for halvåret lå fortsat over niveauerne fra året før, trods forværringen i det seneste kvartal.

Svaghed i frøforretningen opvejer fremgang i Crop Care

Omsætningen fra frø faldt til INR70 crore fra INR101 crore, og volumenerne faldt 26 %. Forretningen havde en EBITDA tæt på nul mod INR25 crore året før og et nettotab på INR4 crore mod et overskud på INR16 crore.

Selskabet tilskrev faldet i frøforretningen primært højere returneringer fra kharif-sæsonen. Administrerende direktør Gyanendra Shukla nævnte også reduceret bomuldsdyrkning i det nordlige Indien, faldende bomuldsarealer og konkurrence fra ulovlige frø.

Omsætningen i Crop Care steg 4 % til INR788 crore, understøttet af højere priser. Inden for denne forretning steg den institutionelle B2B-omsætning 17 % til INR232 crore, mens salget af Soil & Plant Health voksede 22 % til INR72 crore. Disse fremgange bidrog til at opveje lavere volumener inden for plantebeskyttelse.

Kontraktproduktion til eksport udgjorde et andet vækstområde: Omsætningen nåede INR27 crore, en tolvdobling fra året før, understøttet af et opsving i PEKK-salget. Den samlede eksport steg mere beskedent med 2,5 % til INR165 crore.

Lagernedbringelse bliver en prioritet i andet halvår

Lageret var fortsat større end året før, især for frø. Shukla sagde, at selskabet havde opbygget lagre til normal sæsonbetonet efterspørgsel og også havde kemikalielagre, der var købt til højere priser. Han adskilte selskabets egne lagre fra lagrene i distributionsleddet og sagde, at Rallis havde undgået at presse overskydende produkter ud i distributionsnetværket.

Ledelsen planlægger en betydelig reduktion af arealet til frøproduktion, selv om produktionen fortsætter for nye lanceringer. Shukla sagde, at noget af lageropbygningen afspejlede en bevidst tilbagevenden til normale niveauer for begyndelseslager efter to år med mangel, men at lageret for visse afgrøder nu oversteg den tilsigtede buffer.

Ledelsen oplyste, at returneringerne af kharif-salg stort set var afsluttet, og at der var hensat beløb til de resterende returneringer. Undtagelser omfattede bomuld og ris, der var sået sent i det sydlige Indien, hvor sæsonen strakte sig ud over september.

Efterspørgslen i rabi-sæsonen og leveringstiderne for eksport er fortsat usikre

Shukla beskrev de blandede udsigter for plantesæsonen rabi, hvor vandtilgængeligheden er en begrænsning i nogle regioner. Han forventede normal efterspørgsel efter hvede, men pegede på potentiel svaghed i risdyrkningen i syd og i områder med majsdyrkning, der er afhængige af vand. Dette var ledelsens forventninger og ikke bekræftede salgsresultater.

For eksporten nævnte ledelsen samlede forsinkelser i forsyningskæden på to til fire uger samt udfordringer med fragt, forsikring og containere. Rallis tog tidligere kontakt til kunderne for at tage højde for længere leveringstider.

Swaminathan sagde, at kapitaludgifterne ville være højere i andet halvår end i første halvår, og at de forventede udgifter for hele året ville ligge lidt over INR50 crore.

Konklusion

Den næste operationelle prøve bliver rabi-sæsonen: Efterspørgslen, de resterende sæsonbetonede returneringer og de planlagte nedskæringer i frøproduktionen vil afgøre, hvor effektivt Rallis kan nedbringe det forhøjede lager. Højere kapitaludgifter i andet halvår er fortsat en plan fra ledelsen, ikke en gennemført investering.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og er ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.