Invesco hat von MassMutual Vorzugsaktien mit einer Liquidationspräferenz von 1,5 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Die Transaktion wurde am 26. Oktober 2026 abgeschlossen. Invesco nahm zur Finanzierung des Kaufs ein neues fünfjähriges Laufzeitdarlehen über 1,5 Milliarden US-Dollar auf.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Invesco zahlte auf die Liquidationspräferenz von 1.000 US-Dollar je Aktie einen Aufschlag von 12,5 %.
  • MassMutual behält Vorzugsaktien mit einer gesamten Liquidationspräferenz von 1 Milliarde US-Dollar.
  • Das unbesicherte Laufzeitdarlehen wurde vollständig in Anspruch genommen und wird am 26. Oktober 2031 fällig.

Invesco-Vorzugsaktien eingezogen

Die abgeschlossene Transaktion betrifft einen Teil der festverzinslichen, nicht kumulativen, unbefristeten Vorzugsaktien der Serie A von Invesco mit einem Zinssatz von 5,9 %. Sie wurde im Rahmen einer Rückkaufvereinbarung vom 23. Oktober 2026 durchgeführt.

MassMutual hält außerdem rund 18,5 % der ausstehenden Stammaktien von Invesco. Der Rückkauf verringert den Bestand an Vorzugsaktien, beseitigt ihn jedoch nicht vollständig.

Fünfjähriges Darlehen finanziert den Kauf

Invesco und seine indirekte Tochtergesellschaft Invesco Finance schlossen den unbesicherten Kreditvertrag mit einem Konsortium von Kreditgebern ab, dem Bank of America als Konsortialführer angehört. Invesco garantiert das Darlehen.

Die Zinsen basieren auf dem Term SOFR oder einem Basiszinssatz zuzüglich einer an die Bonitätseinstufungen gekoppelten Marge. Auf Grundlage der aktuellen Ratings würde die Marge bei einer SOFR-basierten Kreditaufnahme 1,350 % und bei einer Kreditaufnahme zum Basiszinssatz 0,350 % betragen.

Ab dem dritten Jahrestag des Abschlusses sind vierteljährliche Tilgungszahlungen in Höhe von 2,5 % zu leisten; der verbleibende Betrag ist bei Fälligkeit zurückzuzahlen. Der Kreditnehmer kann unter bestimmten Bedingungen eine Erhöhung des Kreditrahmens auf bis zu 2 Milliarden US-Dollar beantragen, die Kreditgeber sind jedoch nicht verpflichtet, zusätzliche Zusagen zu machen.

Kreditauflagen und Aktionärsvereinbarung

Der Kredit verpflichtet Invesco, ein vierteljährliches Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von höchstens 3,25 zu 1 sowie eine Zinsdeckung von mindestens 4 zu 1 einzuhalten. Die Verschuldungsgrenze kann für bis zu vier Geschäftsjahrequartale vorübergehend auf 3,75 zu 1 steigen, wenn bestimmte Übernahmen mit einer Gegenleistung von mehr als 500 Millionen US-Dollar erfolgen.

Invesco und MassMutual änderten außerdem ihre Aktionärsvereinbarung aus dem Jahr 2019. Für einen der Eigentumstests senkt die Änderung die erforderliche gesamte Liquidationspräferenz der von MassMutual gehaltenen Vorzugsaktien von 2 Milliarden US-Dollar auf 1 Milliarde US-Dollar.

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