Old National erzielte im dritten Quartal 2026 mit 0,66 US-Dollar je verwässerter Aktie ein Rekordergebnis, während die Einlagen auf annualisierter Basis um 11 % zunahmen. Die Bank verband eine Rekordprofitabilität und operative Effizienz mit höheren Einlagenkosten und erwartet, dass der Nettozinsertrag für das Gesamtjahr nahe dem unteren Ende der Prognosespanne liegen wird.

Wichtige Erkenntnisse

  • Der verwässerte Gewinn je Aktie nach GAAP und der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie erreichten jeweils 0,66 US-Dollar, während sich die bereinigte Effizienzquote auf einen Rekordtiefstand von 44,9 % verbesserte.
  • Die Einlagen stiegen auf annualisierter Basis um 11 %, gestützt durch organisches Wachstum bei Geschäftskonten und öffentliche Gelder. Die Einlagenkosten erhöhten sich jedoch um acht Basispunkte.
  • Das Management erwartet, dass sowohl das Kreditwachstum als auch der Nettozinsertrag für das Gesamtjahr nahe den jeweils unteren Enden ihrer Prognosespannen liegen werden.

Inhaltsverzeichnis

Old Nationals Rekordergebnis geht mit Effizienzgewinnen und Margendruck einher

Old National Bancorp meldete einen Rekord beim vierteljährlichen Nettogewinn, eine Rendite auf die Vermögenswerte von 1,37 % und eine Rendite auf das materielle Eigenkapital der Stammaktionäre von 19,6 %. Das Management erwartet für das Gesamtjahr 2026 ein Wachstum des Gewinns je Aktie von mehr als 15 %.

Die bereinigten zinsunabhängigen Aufwendungen sanken gegenüber dem Vorquartal auf 355 Millionen US-Dollar und trugen dazu bei, dass die bereinigte Effizienzquote 44,9 % erreichte. Die bereinigten zinsunabhängigen Erträge beliefen sich auf insgesamt 128 Millionen US-Dollar. Stärken im Kerngeschäft des Bankwesens sowie bei Vermögensverwaltung und Kapitalmarktgebühren wurden durch schwächere Hypothekengebühren ausgeglichen.

Der Nettozinsertrag stieg auf annualisierter Basis gegenüber dem zweiten Quartal um 4 %, obwohl die Nettozinsmarge angesichts steigender Finanzierungskosten leicht zurückging. Finanzvorstand John Moran erwartet, dass der Nettozinsertrag in US-Dollar im vierten Quartal zunehmen wird, und prognostizierte eine Marge von rund 3,54 % gegenüber einem Durchschnitt von 3,52 % im dritten Quartal.

Organische Einlagen wachsen zu höheren Kosten

Der Einlagenzuwachs umfasste rund 1 Milliarde US-Dollar an organischem Wachstum bei Geschäftskonten sowie saisonal bedingte Stärke bei öffentlichen Geldern. Moran zufolge gingen die vermittelten Einlagen im Quartal zurück, während saisonale öffentliche Gelder rund 450 Millionen US-Dollar beitrugen.

Die unverzinslichen Einlagen stiegen um 182 Millionen US-Dollar und machten 22 % der Gesamteinlagen aus. Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen sank auf 89 %.

Sowohl die Gesamteinlagenkosten als auch die Kosten der verzinslichen Einlagen stiegen gegenüber dem Vorquartal um acht Basispunkte. Moran führte vier Basispunkte des Anstiegs darauf zurück, dass neue Einlagen zu höheren Zinssätzen hinzukamen, und nicht auf eine Neubewertung bestehender Guthaben. Dies unterstreiche die Kosten des Wettbewerbs um Wachstum.

Kreditvergabe an Unternehmen führend, während sich Kreditindikatoren verbessern

Die Gesamtkredite stiegen gegenüber dem Vorquartal auf annualisierter Basis um 3 %. Die Kredite an Unternehmen und Gewerbetreibende nahmen im Jahresvergleich um 12 % zu und übertrafen damit das Wachstum von 3 % bei gewerblichen Immobilienkrediten. Die Kreditpipeline erreichte 4,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorjahr.

Das Management erwartet für das vierte Quartal ein Kreditwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich. Damit dürfte das Wachstum für das Gesamtjahr nahe dem unteren Ende der Prognosespanne von 6 % bis 8 % liegen. Die Bank stellte 26 neue Relationship Manager in den Bereichen Firmenkundengeschäft und Vermögensverwaltung ein, darunter netto 19 neue Firmenkundenbetreuer.

Die Kreditkennzahlen verbesserten sich allgemein. Als kritisch eingestufte und klassifizierte Kredite gingen gegenüber dem Vorquartal um 9 % und im Jahresvergleich um 16 % zurück. Notleidende Kredite blieben mit 92 Basispunkten der Kredite stabil, gegenüber 123 Basispunkten ein Jahr zuvor. Die Nettoabschreibungen auf Kredite beliefen sich auf 27 Basispunkte beziehungsweise auf 24 Basispunkte ohne erworbene, bereits bei Erwerb wertgeminderte Kredite.

Aktienrückkäufe werden fortgesetzt, während das Management organisches Wachstum bevorzugt

Old National kaufte im Quartal Aktien im Wert von 100 Millionen US-Dollar beziehungsweise 3,9 Millionen Aktien zurück. Im Rahmen der Rückkaufermächtigung standen noch 177 Millionen US-Dollar zur Verfügung, und die harte Kernkapitalquote (CET1) lag über 11 %. Dividenden und Aktienrückkäufe machten zusammen 62 % des den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinns aus.

Moran sagte, dass vorgeschlagene Änderungen an Basel III, falls sie in der vorliegenden Form verabschiedet würden, die Kapitalquote um rund 100 Basispunkte erhöhen und möglicherweise im Februar eine Überprüfung der Rückkaufermächtigung auslösen könnten. Dies hängt weiterhin von den regulatorischen Änderungen ab.

CEO Jim Ryan deutete an, dass weitere Übernahmen derzeit keine Priorität hätten; stattdessen lägen die Schwerpunkte auf organischem Wachstum und Investitionen in Talente. Das Management erwartet, dass die Aufwendungen für das Gesamtjahr nahe dem unteren Ende der Prognosespanne liegen werden. Die Ausgaben im vierten Quartal dürften jedoch nach den Einstellungen gegen Quartalsende und aufgrund üblicher Faktoren zum Jahresende über dem Niveau des dritten Quartals liegen.

Fazit

Old Nationals Rekordquartal vereinte disziplinierte Ausgaben, organisches Einlagenwachstum und verbesserte Kreditindikatoren. Der Ausblick für das vierte Quartal spiegelt dennoch höhere Finanzierungskosten, schwächere Hypothekengebühren und ein Kreditwachstum wider, das sich in Richtung des unteren Endes der Prognosespanne bewegt.

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