Moody’s hat RLUSD langfristig mit A2 und kurzfristig mit P-1 bewertet und damit Investment-Grade-Ratings vergeben. Zugleich warnte die Agentur, dass die rechtliche Struktur des Stablecoins die Bewertung einschränkt. Die Ratings beziehen sich auf Token, die von der Ripple-Tochter Standard Custody & Trust Company auf dem XRP Ledger und Ethereum ausgegeben werden.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • A2 ist eine langfristige Bewertung im oberen mittleren Bereich, während P-1 die höchste kurzfristige Ratingstufe von Moody’s ist.
  • Moody’s erklärte, dass RLUSD-Inhaber keine unmittelbaren Eigentumsrechte an den Reserven haben.
  • BNY hat seine Verwahrungsplattform erweitert, um RLUSD und XRP zu unterstützen.

Was die RLUSD-Ratings abdecken

Moody’s bewertete die Qualität und den Marktwert der Reservewerte, die Reserveabdeckung, die Liquidität und die Rücknahmevereinbarungen. Darüber hinaus berücksichtigte die Agentur die Verwahrung, die Trennung der Reserven sowie operative, rechtliche und regulatorische Risiken.

Die RLUSD-Reserven bestehen hauptsächlich aus Barmitteln und hochliquiden US-Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit. Standard Custody strebt eine Reserveabdeckung von 103 % an; dieser Zielwert ist keine ausgewiesene Kennzahl für die aktuelle Abdeckung.

Rechtliche Struktur begrenzt das Rating

Moody’s erklärte, Standard Custody sei nicht insolvenzfest abgeschirmt und RLUSD-Inhaber besäßen die Reserven nicht unmittelbar. Eine stärkere rechtliche Trennung würde nach Angaben der Agentur ein höheres Rating ermöglichen.

Die Ratings garantieren nicht, dass RLUSD unter allen Marktbedingungen seine Dollarbindung beibehält. Moody’s erklärte, eine Verschlechterung der Reservequalität oder -abdeckung sowie eine geringere Liquidität und Rücknahmekapazität könnten eine Herabstufung auslösen.

Die Marktkapitalisierung von RLUSD belief sich am 28. Oktober 2026 auf rund 2,6 Milliarden US-Dollar, basierend auf Daten von DeFiLlama.

BNY erweitert Verwahrungsdienste

Am 27. Oktober BNYs erweiterte Verwahrungskooperation mit Ripple umfasste die Unterstützung von RLUSD und XRP auf der Digital-Asset-Custody-Plattform der Bank. BNY ist zudem der Hauptverwahrer der RLUSD-Reserven.

Die Unternehmen beabsichtigen, darauf hinzuarbeiten, BNY-Kunden das Prägen und Einlösen von RLUSD direkt über die Bank zu ermöglichen und die tokenisierte Handelsfinanzierung voranzubringen. Die Pläne für künftige Produkte stehen weiterhin unter dem Vorbehalt der endgültigen Genehmigungen durch BNY und die Aufsichtsbehörden.

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