Die Alphabet-Aktie fiel im Handel am 29. Oktober 2026 um etwa 13 %, nachdem die Muttergesellschaft von Google ihre Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht hatte. Am Tagestief hatte das Unternehmen rund 524 Milliarden US-Dollar an Marktwert verloren.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Das Umsatzwachstum bei der Suchwerbung verlangsamte sich gegenüber dem Vorquartal und blieb hinter den Analystenerwartungen zurück.
  • Die Investitionsausgaben überstiegen den operativen Cashflow, sodass Alphabet im Quartal einen negativen freien Cashflow verzeichnete.
  • Der Umsatz von Google Cloud hat sich mehr als verdoppelt, während Alphabet seine Investitionsprognose für 2026 beibehielt.

Alphabet-Aktie gibt im Handelsverlauf nach

Damit steuerte Alphabet auf seinen schwächsten Handelstag seit dem Börsengang im Jahr 2004 zu. Die Zahlen beschreiben die Kursbewegung im Tagesverlauf, nicht den Schlusskurs oder den endgültigen Verlust an Marktwert.

Die Ergebnisse vereinten ein rasantes Wachstum im Cloud-Geschäft mit einem langsameren Wachstum der Suchwerbung und einer deutlichen Verschlechterung des freien Cashflows. Der zeitliche Zusammenhang allein belegt nicht, wodurch der Kursrückgang verursacht wurde.

Suchwachstum verlangsamt sich, Cloud-Umsatz verdoppelt sich

Der Umsatz im dritten Quartal stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 25 % auf 127,6 Milliarden US-Dollar. Die Werbeumsätze von Google Search und anderen Bereichen erhöhten sich um 12 % auf rund 63,35 Milliarden US-Dollar und blieben damit unter den von Analysten erwarteten etwa 65 Milliarden US-Dollar. Die Wachstumsrate verlangsamte sich gegenüber den 17 % im Vorquartal.

Der Umsatz von Google Cloud stieg um 103 % auf 30,7 Milliarden US-Dollar, unterstützt durch die Nachfrage nach KI-Infrastruktur und KI-Lösungen für Unternehmen. Die TPU-Dokumentation von Google Cloud beschreibt die kundenspezifischen Chips, die zur Beschleunigung von KI- und maschinellen Lernprozessen eingesetzt werden.

Alphabet erklärte, das jährliche Wachstum der Suchanfragen habe den höchsten Stand seit fünf Jahren erreicht, während die Gemini-App die Marke von einer Milliarde Nutzern überschritten habe. Diese Nutzungszahlen stehen dem langsameren Wachstum der Werbeumsätze in der Suche gegenüber.

Investitionsausgaben übersteigen operativen Cashflow

Alphabet erzielte im Quartal einen operativen Cashflow von 42,3 Milliarden US-Dollar und gab rund 51,4 Milliarden US-Dollar für Investitionen aus, vor allem in technische Infrastruktur. Der freie Cashflow war mit 9,1 Milliarden US-Dollar negativ, verglichen mit einem positiven Wert von 24,5 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal.

Das Unternehmen hielt an seiner Investitionsprognose für 2026 von 195 bis 205 Milliarden US-Dollar fest und deutete an, dass die Ausgaben 2027 erneut deutlich steigen würden. Dabei handelt es sich um Prognosen des Managements, nicht um bereits getätigte Ausgaben.

Der verwässerte Gewinn lag bei 2,12 US-Dollar je Aktie und wurde teilweise durch einen Verlust von rund 8,7 Milliarden US-Dollar aus Aktienanlagen beeinflusst, der hauptsächlich mit der Bewertung von Alphabets SpaceX-Investition zusammenhing. Dieser Verlust wirkte sich getrennt vom Cashflow-Defizit auf den ausgewiesenen Gewinn aus.

Nächster Meilenstein

Die Veröffentlichung der Ergebnisse von Amazon war für den Zeitpunkt nach Börsenschluss am 29. Oktober angesetzt.

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