Der Gewinn von Pegasystems ging im dritten Quartal 2026 zurück, obwohl die Cloud-Umsätze zunahmen. Der GAAP-Nettogewinn sank um 68 % auf 14,1 Millionen US-Dollar. Das Softwareunternehmen für Geschäftskunden meldete einen Umsatz von 393,4 Millionen US-Dollar, ein Plus von 3 %, und erklärte, Herausforderungen bei der Vertriebsumsetzung hätten das Wachstum des jährlichen Vertragswerts in den ersten neun Monaten des Jahres gebremst.

Wichtige Erkenntnisse

  • Der Umsatz mit Pega Cloud stieg um 19 %, während der gesamte jährliche Vertragswert im Jahresvergleich um 6 % zunahm.
  • Der verwässerte GAAP-Gewinn je Aktie sank auf 0,08 US-Dollar, der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg jedoch auf 0,35 US-Dollar.
  • Das Management warnte, dass das langsamere Vertragswachstum die Cash-Generierung bis zum Jahresende weiter belasten könnte.

Inhaltsverzeichnis

Pegasystems-Gewinn zeigt eine Diskrepanz zwischen ausgewiesenem und bereinigtem Gewinn

Die am 20. Oktober veröffentlichte Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal des Unternehmens bezog sich auf die drei Monate bis zum 30. September 2026. Der GAAP-Nettogewinn sank gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 43,4 Millionen US-Dollar, während der verwässerte Gewinn je Aktie von 0,24 US-Dollar auf 0,08 US-Dollar zurückging.

Das Betriebsergebnis blieb mit 14,9 Millionen US-Dollar gegenüber 14,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum vergleichsweise stabil. Der Vergleich des Ergebnisses unter dem Strich spiegelte zudem den Wechsel von einem Ertragsteuervorteil in Höhe von 19,3 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal zu einem Steueraufwand von 3,7 Millionen US-Dollar wider.

Der bereinigte Nettogewinn stieg um 8 % auf 59,8 Millionen US-Dollar, und der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie legte um 17 % auf 0,35 US-Dollar zu. Diese Non-GAAP-Kennzahlen schlossen aktienbasierte Vergütungen, Rechtskosten, einen Prozessvergleich in Höhe von 16 Millionen US-Dollar sowie weitere Bereinigungen aus. Sie sind kein Ersatz für die GAAP-Ergebnisse.

PositionDetails
Umsatz mit Wartungsleistungen3. Quartal 2026: 72,7 Millionen US-Dollar; 9 % weniger als im Vorjahreszeitraum.
Umsatz mit Abonnementlizenzen3. Quartal 2026: 55,6 Millionen US-Dollar; 9 % weniger als im Vorjahreszeitraum.
Beratungsumsatz3. Quartal 2026: 46,2 Millionen US-Dollar; 18 % weniger als im Vorjahreszeitraum.

Cloud-Ausbau gleicht Rückgänge in anderen Bereichen aus

Der Umsatz mit Pega Cloud erreichte 218,9 Millionen US-Dollar, nach 184,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Damit entfielen 56 % des Quartalsumsatzes auf Pega Cloud, verglichen mit 48 % im Vorjahreszeitraum. Dieses Wachstum glich Rückgänge beim Umsatz mit Wartungsleistungen, Abonnementlizenzen und Beratungsleistungen aus.

Der jährliche Vertragswert (ACV) von Cloud-Angeboten stieg um 20 % und machte 59 % des gesamten ACV aus. Der gesamte ACV belief sich zum 30. September auf 1,653 Milliarden US-Dollar. Das entsprach einem Anstieg von 6 % auf ausgewiesener Basis und von 7 % bei konstanten Wechselkursen.

Der Unterschied ist bedeutsam: Das starke Cloud-Wachstum führte nicht zu einem ebenso kräftigen Wachstum des Gesamtunternehmens. Der gesamte Abonnementumsatz stieg um 7 %, doch der schwächere Beratungsumsatz begrenzte das Umsatzwachstum insgesamt auf 3 %.

Management verweist auf Umsetzungsprobleme und eine kritischere Prüfung durch Kunden

Chief Operating Officer und Chief Financial Officer Ken Stillwell führte das enttäuschende ACV-Wachstum in den ersten drei Quartalen größtenteils auf Herausforderungen bei der Umsetzung der Go-to-Market-Strategie zurück. Dennoch sagte er, der ACV-Zuwachs im dritten Quartal sei der stärkste des Jahres gewesen.

Pegasystems erklärte außerdem, Kunden prüften große Technologieinvestitionen angesichts der Umwälzungen, die künstliche Intelligenz in der Branche auslöst, kritischer. Das Unternehmen warnte, dass diese Kaufmuster das ACV-Wachstum für den Rest des Jahres 2026 weiter beeinträchtigen könnten.

Chief Executive Officer Alan Trefler hob die Strategie des Unternehmens hervor, KI-Modelle mit Workflow-Automatisierung und Entscheidungsfindung zu kombinieren und dabei Governance, Sicherheit und Kontrolle für geschäftskritische Abläufe zu gewährleisten. Das Management erklärte, es ergreife Maßnahmen, um die Umsetzung zu verbessern und das Wachstum zu beschleunigen, ohne diese Maßnahmen in der Mitteilung näher zu erläutern.

Cash-Generierung bleibt unter Druck

Der Mittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit belief sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 auf insgesamt 304,3 Millionen US-Dollar, nach 346,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Pegasystems warnte, dass dieselben Faktoren, die das ACV-Wachstum bremsen, die Cash-Generierung bis zum Jahresende weiter beeinträchtigen könnten.

Stillwell bekräftigte das Ziel des Managements, 2028 mindestens 700 Millionen US-Dollar an Free Cashflow zu erzielen. Dabei handelt es sich weiterhin um ein zukunftsgerichtetes Ziel, nicht um ein bereits erreichtes Ergebnis oder eine Kennzahl für die Geschäftsentwicklung im laufenden Jahr.

Fazit

Das verbleibende Quartal des Jahres 2026 wird zeigen, ob sich die stärkere Cloud-Nachfrage in einem schnelleren Wachstum des gesamten Vertragswerts und einer verbesserten Cash-Generierung niederschlagen kann. Pegasystems hat darauf hingewiesen, dass beide Kennzahlen bis zum Jahresende unter Druck bleiben könnten, während das Management an seinem längerfristigen Free-Cashflow-Ziel festhält.

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