M/I Homes blieb im dritten Quartal 2026 hinter den Analystenerwartungen zurück: Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie lag mit 2,70 $ um 0,60 $ unter den Schätzungen. Die am 21. Oktober veröffentlichten Ergebnisse des Hausbauunternehmens zeigten, dass der Umsatz in den drei Monaten bis zum 30. September um 4,9 % auf 1,076 Mrd. $ zurückging, während der Nettogewinn von 106,5 Mio. $ im Vorjahreszeitraum auf 66,6 Mio. $ sank.
Wichtige Erkenntnisse
- Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie sank von 4,14 $ im Vorjahreszeitraum auf 2,70 $.
- Hausübergaben und neue Verträge gingen jeweils um 2 % zurück, während der Verkaufswert des Auftragsbestands um 9 % sank.
- CEO Robert H. Schottenstein verwies auf höhere Hypothekenzinsen, eine schwächere Nachfrage und wachsende wirtschaftliche Unsicherheit.
Inhaltsverzeichnis
- Gewinn von M/I Homes sinkt stärker als der Umsatz
- Quartalsaufträge schwächer trotz Wachstum seit Jahresbeginn
- Bilanz bleibt eine Priorität des Managements
- Fazit
Gewinn von M/I Homes sinkt stärker als der Umsatz
Die Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal des Unternehmens wies einen verwässerten Gewinn je Aktie von 2,56 $ aus, nach 3,92 $ im Vorjahreszeitraum. Beim bereinigten Gewinn wurden Lagerbestandsbelastungen vor Steuern in Höhe von 4,7 Mio. $ nicht berücksichtigt, entsprechend 0,14 $ je verwässerter Aktie.
Der Gewinn sank deutlich stärker als der Umsatz. Das Ergebnis vor Steuern ging um 38 % auf 86,9 Mio. $ zurück, während das Betriebsergebnis von 135,3 Mio. $ auf 83,3 Mio. $ fiel. Die Bruttomarge betrug 20,9 %, verglichen mit rund 23,9 % im Vorjahreszeitraum; ohne die Lagerbestandsbelastungen lag sie bei 21,3 %.
Geringere Abschlussvolumina waren nur ein Teil des Umsatzrückgangs. Der durchschnittliche Verkaufspreis der fertiggestellten Häuser sank von 477.000 $ auf 460.000 $, während die Zahl der Hausübergaben von 2.296 auf 2.241 zurückging. Die allgemeinen Verwaltungs- und Gemeinkosten stiegen von 70,8 Mio. $ auf 76,6 Mio. $ und belasteten das Ergebnis zusätzlich, als der Umsatz schrumpfte.
| Posten | Details |
|---|---|
| Eigenkapital | 3,253 Mrd. $, ein Unternehmensrekord |
| Buchwert je Stammaktie | 129,94 $, gegenüber 120,44 $ im Vorjahreszeitraum |
| Barmittel, Zahlungsmitteläquivalente und gebundene Barmittel | 620,6 Mio. $ |
| Ungesicherte Kreditfazilität | 900 Mio. $, ohne ausstehende Inanspruchnahmen |
| Verhältnis von Schulden zu Kapital im Hausbaugeschäft | 18 %, unverändert gegenüber dem Vorjahreszeitraum |
Quartalsaufträge schwächer trotz Wachstum seit Jahresbeginn
Im Quartal wurden 1.861 neue Verträge abgeschlossen, verglichen mit 1.908 im Vorjahreszeitraum. In der Südregion verzeichnete das Unternehmen einen Rückgang um 4 %, während die Zahl der Verträge im Norden um 1 % stieg. Die Stornierungsquote blieb mit 12 % unverändert.
Die Verlangsamung im Quartal stand im Gegensatz zu den ersten neun Monaten des Jahres 2026, in denen die Zahl der neuen Verträge um 5 % auf 6.598 stieg. Die Hausübergaben gingen im selben Neunmonatszeitraum um 4 % auf 6.361 zurück.
Der Auftragsbestand zum 30. September umfasste 2.046 Häuser, ein Rückgang um 7 %, und hatte einen Gesamtverkaufswert von rund 1,1 Mrd. $, 9 % weniger als im Vorjahreszeitraum. Der durchschnittliche Verkaufspreis sank von 553.000 $ auf 539.000 $. Der kleinere Auftragsbestand bedeutete, dass weniger vertraglich vereinbarte Häuser als ein Jahr zuvor auf die Übergabe warteten.
Bilanz bleibt eine Priorität des Managements
Schottenstein beschrieb die Marktbedingungen als zunehmend schwierig, erklärte jedoch, das Unternehmen sei weiterhin von den langfristigen Fundamentaldaten der Wohnungsbaubranche überzeugt. Als Stütze für die Bewältigung des Zyklus nannte er die niedrige Verschuldung, die Liquidität und das vielfältige Produktangebot.
M/I Homes kaufte im Quartal eigene Stammaktien im Wert von 50 Mio. $ zurück. Die Finanzlage zum 30. September umfasste die folgenden Kennzahlen.
Fazit
Das Quartal war von niedrigeren Preisen und weniger Hausübergaben sowie einem stärkeren Gewinnrückgang geprägt, obwohl die Zahl der Aufträge seit Jahresbeginn weiter gewachsen war. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung war das nächste bestätigte Gespräch mit dem Management der für den 21. Oktober 2026 um 10:30 Uhr Eastern Time angesetzte Earnings Call.
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