Abwicklungen britischer Pensionspläne dürften sich nach einem relativ verhaltenen Jahresauftakt bis Ende 2026 und im Jahr 2027 beschleunigen, teilte Aon am 21. Oktober 2026 mit. Das Unternehmen verwies auf eine starke Finanzierung der Pläne, attraktive Preise der Versicherer und eine wachsende Pipeline, zu der mehrere sehr große Pensionspläne gehören.
Wichtigste Erkenntnisse
- Aon rechnet bis Ende 2026 und im Jahr 2027 mit einem hohen Transaktionsvolumen.
- Der Wettbewerb unter den Versicherern und der Zugang zu externem Kapital tragen laut dem Unternehmen zu besseren Preisen bei.
- Einige Treuhänder betrachten den fortgesetzten Betrieb eines Pensionsplans als Übergang zu einem späteren Buyout.
Inhaltsverzeichnis
- Ausblick auf Abwicklungen britischer Pensionspläne stützt sich auf eine wachsende Pipeline
- Der Wettbewerb unter Versicherern erweitert die Möglichkeiten für Transaktionen
- Ein Übergangsweg zum Buyout gewinnt an Bedeutung
- Fazit
Ausblick auf Abwicklungen britischer Pensionspläne stützt sich auf eine wachsende Pipeline
Aons Marktupdate für Oktober 2026 beschreibt eine wachsende Pipeline von Transaktionen zur Übertragung von Pensionsrisiken. Martin Bird, Senior Partner und Leiter des britischen Geschäftsbereichs Risk Settlement, sagte, die Aktivität nehme nach dem langsameren Jahresauftakt 2026 nun deutlich zu. Zu denjenigen, die Transaktionen vorbereiteten, gehörten mehrere sehr große Pensionspläne.
Der Ausblick ist eine Erwartung und keine gemeldete Summe bereits abgeschlossener Geschäfte. Aon legte weder eine Prognose zum Transaktionswert noch einen zahlenmäßigen Vergleich mit dem entsprechenden Zeitraum 2025 vor.
Bird sagte außerdem, eine starke Finanzierung und attraktive Preise der Versicherer unterstützten „Überschussgeschäfte“, die darauf abzielen, günstige Bilanzpositionen zu sichern und die Leistungen der Mitglieder abzusichern.
| Posten | Einzelheiten |
|---|---|
| Traditionelle Kollektivrenten | Eine etablierte Abwicklungsoption, die im Update von Aon genannt wird. |
| Übertragungen an Superfonds | Eine der Alternativen, die den Treuhändern zusätzliche Wahlmöglichkeiten eröffnen. |
| Fortführung mit Kapitalunterlegung | Ein weiteres Modell, das Pensionspläne anhand ihrer Ziele und ihrer jeweiligen Situation prüfen können. |
Der Wettbewerb unter Versicherern erweitert die Möglichkeiten für Transaktionen
John Baines, Senior Partner bei Aon, bezeichnete die Preisgestaltung der Versicherer als derzeit wichtigsten Aktivitätstreiber. Er sagte, die Preise hätten sich in den vorangegangenen zwölf Monaten deutlich verbessert. Dazu hätten der starke Wettbewerb und der zunehmende Zugang der Versicherer zu externem Kapital beigetragen.
Da Versicherer aktiv nach neuen Geschäften suchten, könnten einige Pensionspläne laut Baines nun Transaktionen erwägen, die zuvor außer Reichweite schienen. Praktisch bedeute dies eine größere Auswahl potenziell realisierbarer Optionen und nicht, dass eine einzige Abwicklungsform für jeden Pensionsplan geeignet werde.
Auch Alternativen zu traditionellen Kollektivrenten beeinflussen den Markt. Baines sagte, der Wettbewerb durch Übertragungen an Superfonds und Modelle zur Fortführung mit Kapitalunterlegung rege Versicherer zu Innovationen an.
Ein Übergangsweg zum Buyout gewinnt an Bedeutung
Bird sagte, Treuhänder betrachteten den fortgesetzten Betrieb eines Pensionsplans zunehmend als Übergang zu einem späteren Buyout und nicht lediglich als dessen Alternative. Diesen stärker kontrollierten Ansatz bezeichnete er als „Run-in“-Strategie.
Die zusätzliche Zeit könne dazu genutzt werden, die Widerstandsfähigkeit zu stärken, die Ergebnisse für die Mitglieder zu verbessern und den Wert zu maximieren, sagte er. Dadurch verlagere sich die Entscheidung von der Frage, ob ein Buyout angestrebt werden soll, hin zu der Frage, wie und wann man sich darauf vorbereiten sollte.
Mehr Auswahl macht auch die Governance anspruchsvoller. Baines sagte, Treuhänder benötigten Informationen, Beratung und einen Governance-Rahmen, um ein breiteres Spektrum an Risiken und Zielkonflikten fundiert beurteilen zu können.
Fazit
Der nächste Prüfstein für Aons Ausblick wird sein, welcher Anteil der wachsenden Pipeline im weiteren Verlauf von 2026 und im Jahr 2027 in abgeschlossene Transaktionen mündet. Für Treuhänder erhöht die wachsende Auswahl an Abwicklungswegen zugleich die Bedeutung von Vorbereitung und Governance.
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