Das Ergebnis von Elevance führte am 21. Oktober 2026 zu einem höheren Ausblick für das Gesamtjahr. Der Krankenversicherer meldete für das dritte Quartal einen bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von 6,99 $ bei operativen Erlösen von 50,4 Milliarden $. Das Unternehmen hob seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 von 27,00 $ auf mindestens 29,00 $ an, obwohl die Quartalsergebnisse einen Nettoeffekt aus nicht operativen Posten von 1,85 $ je Aktie enthielten.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Elevance erhöhte die Untergrenze seiner Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 um 2,00 $ und die Prognose für den operativen Cashflow auf mindestens 6,5 Milliarden $.
- Der operative Gewinn von Carelon stieg um 17 %, während der Gewinn von Health Benefits zurückging und die Zahl der medizinisch Versicherten sank.
- Die Wachstumserwartung des Managements für 2027 basiert auf einer Gewinnbasis von 26,75 $ und nicht auf der in der Schlagzeile genannten Prognoseuntergrenze von 29,00 $.
Inhaltsverzeichnis
- Elevance-Ergebnis enthält einen bedeutenden nicht operativen Effekt
- Wachstum bei Carelon gleicht Belastungen im Krankenversicherungsgeschäft aus
- Die höhere Prognose beruht für 2027 auf einer gesonderten Basis
- Cashflow geht mit Ausschüttungen an Aktionäre einher
- Fazit
Elevance-Ergebnis enthält einen bedeutenden nicht operativen Effekt
Aus der Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal von Elevance geht hervor, dass die operativen Erlöse gegenüber dem Vorjahr um 0,7 % stiegen. Der verwässerte GAAP-Gewinn je Aktie belief sich auf 6,27 $ nach 5,32 $ im dritten Quartal 2025.
Das Unternehmen führte das Erlöswachstum auf höhere Beitragssätze, gestiegene Produkterlöse bei CarelonRx und höhere Servicegebühren zurück. Niedrigere Einschreibungen bei Medicare Advantage, Medicaid und risikobasierten Arbeitgebergruppenplänen glichen diese Zuwächse teilweise aus.
Der Nettoeffekt aus nicht operativen Posten von 1,85 $ je Aktie ist für die Bewertung des Quartals wichtig: Das Ergebnis beruhte nicht vollständig auf der operativen Geschäftsentwicklung. Der konsolidierte operative Gewinn belief sich laut den detaillierten Finanzberichten auf rund 1,3 Milliarden $ und lag damit 2,0 % unter dem Vorjahreswert.
| Posten | Details |
|---|---|
| Barmittel und Anlagen der Muttergesellschaft | Rund 2,4 Milliarden $ zum 30. September 2026 |
| Aktienrückkäufe im dritten Quartal | 0,8 Millionen Aktien für 330 Millionen $ |
| Verbleibende Rückkaufsermächtigung | Rund 5,0 Milliarden $ zum 30. September 2026 |
| Bereinigte operative Kostenquote | 11,3 %, ein Anstieg um 90 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr |
Wachstum bei Carelon gleicht Belastungen im Krankenversicherungsgeschäft aus
Carelon, zu dem Apotheken- und Gesundheitsdienstleistungen gehören, erzielte operative Erlöse von 19,3 Milliarden $, ein Plus von 5 % gegenüber dem Vorjahr. Der operative Gewinn stieg um 17 % auf rund 0,9 Milliarden $, gestützt durch risikobasierte Dienstleistungen und eine höhere Rentabilität im Spezialapothekengeschäft.
Die operativen Erlöse von Health Benefits stiegen um 3 % auf 43,4 Milliarden $, der operative Gewinn ging jedoch auf rund 0,4 Milliarden $ zurück. Elevance führte den Rückgang auf gezielte Investitionen zurück, die teilweise durch eine Verbesserung der Leistungsausgabenquote ausgeglichen wurden.
Diese Quote, die die Leistungsausgaben den Beiträgen gegenüberstellt, verbesserte sich um 70 Basispunkte auf 90,6 %. Dies spiegelt die bessere Entwicklung bei Medicare Advantage und individuellen Plänen nach dem Affordable Care Act wider. Dennoch sank die Zahl der medizinisch Versicherten im Jahresverlauf um 487.000 auf rund 44,9 Millionen zum 30. September 2026.
Die höhere Prognose beruht für 2027 auf einer gesonderten Basis
Zusätzlich zu seiner angehobenen Gewinnprognose erhöhte Elevance die Prognose für den verwässerten GAAP-Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr auf mindestens 22,00 $ und die Prognose für den operativen Cashflow auf mindestens 6,5 Milliarden $. Dabei handelt es sich um Prognosen des Managements und nicht um bereits erzielte Ergebnisse.
Chief Executive Officer Gail K. Boudreaux erklärte, das Unternehmen sei weiterhin zuversichtlich, 2027 ein Wachstum des bereinigten verwässerten Gewinns je Aktie von mindestens 12 % zu erzielen, ausgehend von einer Basis von mindestens 26,75 $ für 2026.
Diese Basis schließt nicht wiederkehrende Nettoanlageerträge und andere nicht operative Posten sowie gezielte einmalige Investitionen aus. Aufgrund dieser Abgrenzung lässt sich die Wachstumserwartung des Managements für 2027 nicht direkt auf die in der Schlagzeile genannte Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie von 29,00 $ anwenden.
Cashflow geht mit Ausschüttungen an Aktionäre einher
Der operative Cashflow im dritten Quartal stieg gegenüber dem Vorjahr um rund 0,1 Milliarden $ auf 1,3 Milliarden $, vor allem aufgrund günstiger Veränderungen des Nettoumlaufvermögens.
Elevance zahlte im Quartal Dividenden in Höhe von 373 Millionen $. Am 20. Oktober beschloss außerdem der Prüfungsausschuss des Verwaltungsrats eine Dividende für das vierte Quartal von 1,72 $ je Aktie. Sie ist am 18. Dezember 2026 an die Aktionäre zahlbar, die zum Geschäftsschluss am 4. Dezember als Anteilseigner eingetragen sind.
Fazit
Der höhere Ausblick von Elevance spiegelt die stärkere Entwicklung in Teilen des Geschäfts wider. Die ausgewiesenen Werte sind jedoch durch nicht operative Erträge und eine gesonderte Gewinnbasis für 2027 einzuordnen. Der nächste bestätigte Termin für Aktionäre ist der Dividendenstichtag am 4. Dezember, vor der Auszahlung am 18. Dezember.
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