Der Gewinn von Steel Dynamics stieg im dritten Quartal 2026 auf 756 Millionen US-Dollar beziehungsweise 5,26 US-Dollar je verwässerter Aktie, da Rekordauslieferungen von Stahl und höhere Stahlmargen die Profitabilität steigerten. Die am 19. Oktober veröffentlichten Ergebnisse des Unternehmens zeigten eine stärkere Entwicklung als sowohl im Vorquartal als auch ein Jahr zuvor, während das Aluminiumgeschäft weiterhin Anlaufverluste verzeichnete.
Wichtige Erkenntnisse
- Rekordauslieferungen von 3,8 Millionen Tonnen und höhere Metallmargen sorgten für den Gewinnanstieg.
- Der Gewinn im Stahlverarbeitungssegment stieg, während niedrigere Schrottpreise das Ergebnis des Metallrecyclings belasteten.
- Das Management erwartet, dass sich Volumen und Profitabilität im Aluminiumgeschäft im vierten Quartal nach Produktionsanpassungen verbessern.
Inhaltsverzeichnis
- Gewinn von Steel Dynamics steigt mit höheren Stahlmargen
- Zuwächse in der Stahlverarbeitung stehen Schwäche im Recyclinggeschäft gegenüber
- Hochlauf der Aluminiumproduktion bleibt wichtigste operative Aufgabe
- Cashflow ermöglicht Investitionen und Aktionärsrenditen
- Fazit
Gewinn von Steel Dynamics steigt mit höheren Stahlmargen
Die Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal 2026 des Unternehmens wies einen Anstieg des Nettogewinns von 534 Millionen US-Dollar beziehungsweise 3,69 US-Dollar je verwässerter Aktie im zweiten Quartal und 404 Millionen US-Dollar beziehungsweise 2,74 US-Dollar je verwässerter Aktie im Vorjahreszeitraum aus. Der Nettoumsatz des Quartals erreichte 6,5 Milliarden US-Dollar, das bereinigte EBITDA, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, belief sich auf insgesamt 1,2 Milliarden US-Dollar.
Das Stahlgeschäft erzielte ein Betriebsergebnis von 1,0 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 43 % gegenüber dem Vorquartal. Rekordauslieferungen, höhere Verkaufspreise und niedrigere Schrottpreise sorgten zusammen für eine größere Spanne zwischen den Produkterlösen und den Rohstoffkosten.
Der durchschnittliche externe Stahlverkaufspreis stieg gegenüber dem Vorquartal um 102 US-Dollar auf 1.400 US-Dollar je Tonne, während die durchschnittlichen Kosten für Eisenschrott je eingeschmolzener Tonne um 8 US-Dollar auf 404 US-Dollar sanken. Chairman und CEO Mark D. Millett bezeichnete die Inlandsnachfrage als stabil. Niedrige Lagerbestände der Kunden und historisch geringe Importmengen stützten den Markt.
| Posten | Details |
|---|---|
| Investitionen im dritten Quartal | 150 Millionen US-Dollar |
| Bardividenden im dritten Quartal | 76 Millionen US-Dollar |
| Aktienrückkäufe im dritten Quartal | 276 Millionen US-Dollar, entsprechend 1 % der Stammaktien |
| Operativer Cashflow in den ersten neun Monaten | 1,4 Milliarden US-Dollar bis zum 30. September 2026 |
| Aktienrückkäufe in den ersten neun Monaten | 591 Millionen US-Dollar, entsprechend 2 % der Stammaktien |
Zuwächse in der Stahlverarbeitung stehen Schwäche im Recyclinggeschäft gegenüber
Das Betriebsergebnis der Stahlverarbeitung stieg von 85 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 91 Millionen US-Dollar. Die Auslieferungen nahmen um 18 % zu, und bessere tatsächlich erzielte Preise glichen die höheren Stahlinputkosten mehr als aus.
Der Auftragsbestand in der Stahlverarbeitung lag 50 % über dem Vorjahreswert und reichte bis ins zweite Quartal 2027. Das Unternehmen nannte Gewerbebau, Fertigung, Lagerhallen, Rechenzentren und Gesundheitswesen als Nachfragefaktoren.
Im Metallrecycling verlief die Entwicklung entgegengesetzt. Das Betriebsergebnis sank gegenüber dem Vorquartal um 15 Millionen US-Dollar auf 33 Millionen US-Dollar, da niedrigere Preise für Eisenschrott die Metallmargen trotz stabiler Volumen unter Druck setzten.
Hochlauf der Aluminiumproduktion bleibt wichtigste operative Aufgabe
Das Aluminiumgeschäft verzeichnete einen Betriebsverlust von 26 Millionen US-Dollar, eine Verbesserung um 21 % gegenüber dem zweiten Quartal, und erreichte beim EBITDA die Gewinnschwelle. Die Auslieferungen von Flachwalzblech beliefen sich auf 55.000 Tonnen, während die Warmbandproduktion 91.000 Tonnen erreichte.
Die Volumen blieben hinter den Erwartungen des Managements zurück, nachdem höhere Betriebsgeschwindigkeiten Qualitätsprobleme offengelegt hatten, die mit der Zusammensetzung des Kühlmittels im Warmwalzwerk zusammenhingen. Millett erklärte, die Zusammensetzung sei geändert worden, die Entwicklung im Oktober habe sich verbessert und aufgrund dieses Problems seien keine fortlaufenden zusätzlichen Kosten zu erwarten.
Alle drei Kaltwalzwerke waren in Betrieb. Die erste Anlage für kontinuierliches Glühen und Lösungsglühen war in Betrieb; die Auslieferung fertiger Automobilprodukte wurde noch vor Jahresende erwartet. Eine zweite Anlage sollte voraussichtlich zu Beginn des ersten Quartals 2027 den Betrieb aufnehmen. Das Management erwartet für das vierte Quartal höhere Aluminiumvolumen und eine bessere Profitabilität; dabei handelt es sich jedoch um Erwartungen und nicht um bereits erzielte Ergebnisse.
Cashflow ermöglicht Investitionen und Aktionärsrenditen
Der operative Cashflow erreichte im Quartal 846 Millionen US-Dollar und ermöglichte Investitionen, Dividenden und Aktienrückkäufe. Die Liquidität belief sich am 30. September auf 2,4 Milliarden US-Dollar.
In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Nettoumsatz um 29 % auf 17,8 Milliarden US-Dollar, und der Nettogewinn erreichte 1,7 Milliarden US-Dollar gegenüber 920 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Höhere tatsächlich erzielte Stahlpreise und Auslieferungen trieben den Gewinnanstieg seit Jahresbeginn.
Fazit
Die nächsten operativen Meilensteine sind die geplante Auslieferung fertiger Aluminiumprodukte für die Automobilindustrie vor Ende 2026 sowie die erwartete Inbetriebnahme der zweiten CASH-Anlage zu Beginn des Jahres 2027. Diese Schritte werden zeigen, ob die Expansion im Aluminiumgeschäft die verbesserte Produktion in anhaltende Profitabilität überführen kann.
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