Der Gewinn von GM stieg im dritten Quartal 2026 deutlich. Der bereinigte Gewinn von 3,70 US-Dollar je Aktie übertraf die Analystenschätzungen um 0,07 US-Dollar. General Motors meldete am 20. Oktober einen Umsatz von 50,02 Milliarden US-Dollar, 2,9 % mehr als ein Jahr zuvor, und kündigte neben einer aktualisierten Jahresprognose eine neue Ermächtigung zum Aktienrückkauf im Umfang von 20 Milliarden US-Dollar an.
Wichtigste Erkenntnisse
- Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 32,2 % und damit stärker als der Umsatz.
- Die Profitabilität in Nordamerika verbesserte sich, während das internationale Geschäft und GM Financial Rückgänge verzeichneten.
- GM hob die Jahresprognose für den Cashflow an und schloss das vorherige Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 6 Milliarden US-Dollar ab.
Inhaltsverzeichnis
- Gewinnwachstum von GM übertrifft Umsatzwachstum
- Nordamerika legt zu, während andere Geschäftsbereiche schwächeln
- Cashflow stützt angepasste Jahresprognose
- Neue Rückkaufsermächtigung folgt auf abgeschlossenes Programm
- Fazit
Gewinnwachstum von GM übertrifft Umsatzwachstum
Im Quartal zum 30. September belief sich der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn auf 3,335 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,327 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der ausgewiesene verwässerte Gewinn je Aktie stieg von 1,35 auf 3,73 US-Dollar.
Die Mitteilung von GM zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 wies ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 4,106 Milliarden US-Dollar aus, ein Anstieg um 21,6 %. Die bereinigte EBIT-Marge erhöhte sich von 6,9 % auf 8,2 % und zeigt, dass der operative Gewinn schneller wuchs als der Umsatz.
Der bereinigte Gewinn je Aktie von 3,70 US-Dollar lag über dem Vorjahreswert von 2,80 US-Dollar. Diese Nicht-GAAP-Kennzahl unterscheidet sich vom ausgewiesenen verwässerten Gewinn je Aktie. Der Umsatz übertraf die Analystenprognosen um 1,26 Milliarden US-Dollar, zusätzlich zum um 0,07 US-Dollar höheren bereinigten Gewinn je Aktie.
| Position | Details |
|---|---|
| Prognose für das bereinigte EBIT 2026 | 14,5–15,5 Milliarden US-Dollar; zuvor 14,0–16,0 Milliarden US-Dollar. |
| Prognose für den bereinigten automobilen Free Cashflow 2026 | 11,5–12,5 Milliarden US-Dollar; zuvor 9,5–11,5 Milliarden US-Dollar. |
| Prognose für den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie 2026 | 12,75–13,75 US-Dollar; zuvor 12,00–14,00 US-Dollar. |
Nordamerika legt zu, während andere Geschäftsbereiche schwächeln
Das bereinigte EBIT in Nordamerika stieg um 43,4 % auf 3,592 Milliarden US-Dollar; die Marge erhöhte sich von 6,2 % auf 8,7 %. Die Verbesserung in der Region stand schwächeren Ergebnissen in anderen Teilen des Unternehmens gegenüber.
Das bereinigte EBIT im internationalen Geschäft sank von 226 Millionen auf 28 Millionen US-Dollar. Die Beteiligungserträge aus China gingen von 80 Millionen auf 32 Millionen US-Dollar zurück, während das bereinigte Ergebnis vor Steuern von GM Financial um 16,9 % auf 668 Millionen US-Dollar sank.
Die Zahlen zeigen, dass die stärkere konsolidierte Profitabilität im Quartal nicht alle Geschäftsbereiche von GM gleichermaßen erfasste. Für sich genommen belegen sie nicht, in welchem Umfang Elektrofahrzeuge oder einzelne Fahrzeugmodelle zur Verbesserung beigetragen haben.
Cashflow stützt angepasste Jahresprognose
Der operative Cashflow im Automobilgeschäft stieg im Quartal um 32,6 % auf 8,049 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Free Cashflow im Automobilgeschäft legte um 40 % auf 5,882 Milliarden US-Dollar zu.
Das Management engte die Spanne für das bereinigte EBIT des Gesamtjahres ein und hob die Untergrenze der Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie an. Außerdem erhöhte es beide Endpunkte der Prognose für den bereinigten automobilen Free Cashflow, wie unten dargestellt.
Es handelt sich um Prognosen des Managements und nicht um endgültige Ergebnisse. GM erwartet für das Gesamtjahr einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 8,9 bis 9,5 Milliarden US-Dollar; in der Prognose sind mögliche Auswirkungen künftiger Anpassungen im Zusammenhang mit Sonderposten nicht berücksichtigt.
Neue Rückkaufsermächtigung folgt auf abgeschlossenes Programm
GM schloss das im Januar 2026 angekündigte Rückkaufprogramm im Umfang von 6 Milliarden US-Dollar ab. Anschließend genehmigte der Verwaltungsrat eine neue mehrjährige Ermächtigung im Umfang von 20 Milliarden US-Dollar ohne Ablaufdatum.
Die Ermächtigung gestattet künftige Käufe, bestätigt aber nicht, dass der gesamte Betrag ausgegeben wurde. GM kann das Programm nach eigenem Ermessen aussetzen oder beenden. Zum 30. September waren 849 Millionen Aktien im Umlauf, gegenüber 904 Millionen zum Jahresende 2025.
Der Verwaltungsrat beschloss außerdem eine Quartalsdividende von 0,18 US-Dollar je Stammaktie. Sie wird am 17. Dezember 2026 an Aktionäre ausgezahlt, die am Handelsschluss des 4. Dezember als solche eingetragen sind.
Fazit
GM geht mit einer höheren Profitabilität in Nordamerika und einer angehobenen Cashflow-Prognose in das Schlussquartal 2026, obwohl die Ergebnisse des internationalen Geschäfts und des Finanzierungsgeschäfts schwächer ausfielen. Die angepasste Jahresprognose gibt den Maßstab für die Ergebnisse zum Jahresende vor; der 4. Dezember ist der nächste bestätigte Stichtag für Aktionäre im Zusammenhang mit der beschlossenen Dividende.
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