BAWAG-Gewinn von 248 Millionen Euro trotz Druck auf Einlagen

Der Gewinn von BAWAG erreichte im dritten Quartal 2026 248 Millionen Euro. Die Kernerträge stiegen trotz Einlagenabflüssen und intensivem Wettbewerb im Hypothekengeschäft gegenüber dem Vorjahr um 8 %. Am 19. Oktober meldete die Bank eine Rendite auf das materielle Stammkapital von 26,9 %. Das Management erklärte, die Verlagerung hin zu margenstärkeren Konsumentenkrediten treibe zugleich die Kreditkosten und den Kapitalbedarf nach oben.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die Kernerträge stiegen auf 599 Millionen Euro, während die Aufwand-Ertrags-Relation bei 29,8 % lag.
• Die Einlagenabflüsse konzentrierten sich auf deutsche Onlinekonten und Einlagen des österreichischen öffentlichen Sektors.
• Das Management hielt an seiner Risikokostenerwartung für das Gesamtjahr von rund 50 Basispunkten fest, während sich der Kreditvergabemix veränderte.

Inhaltsverzeichnis

• BAWAG-Gewinn: Ertragswachstum und Steuervergleich
• Wettbewerb um Einlagen schränkt das Potenzial bei den Zinserträgen ein
• Kreditvergabe mit höheren Renditen bringt höhere Kreditkosten mit sich
• Kapitalplanung berücksichtigt die geplante Übernahme von PTSB
• Fazit

BAWAG-Gewinn: Ertragswachstum und Steuervergleich

Der Nettogewinn sank gegenüber dem Vorquartal um 3 %. Das vorangegangene Quartal hatte von einem positiven Steuereffekt profitiert. Der Rückgang im Quartalsvergleich ging mit höheren Kernerträgen gegenüber dem Vorjahr und einem Vorsteuergewinn vor Risikovorsorge von 425 Millionen Euro einher.

In ihrer Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal bezifferte BAWAG die Aufwand-Ertrags-Relation auf 29,8 % und die Rendite auf das materielle Stammkapital auf 26,9 %. Das Management erklärte, die Kostensynergien würden schneller als erwartet erzielt, und rechnete damit, die Kostenaussichten zu übertreffen.

Finanzvorstand Enver Sirucic sagte, die Kosten im dritten Quartal seien niedriger gewesen als im zweiten Quartal und dürften im vierten Quartal weitgehend stabil bleiben; einmalige oder saisonale Effekte seien nicht zu erwarten. Vorstandschef Anas Abuzaakouk führte die Effizienzsteigerungen auf kontinuierliche Verbesserungen, eine skalierbare Plattform und intern betriebene Technologieprozesse zurück, nicht auf eine einzelne Maßnahme.

Wettbewerb um Einlagen schränkt das Potenzial bei den Zinserträgen ein

Sirucic zufolge konzentrierten sich die Einlagenabflüsse auf das deutsche Onlineeinlagengeschäft, in dem BAWAG darauf verzichtete, aus ihrer Sicht überhöhte Konditionen mitzugehen, sowie auf Einlagen des österreichischen öffentlichen Sektors, die durch das Bundesschatz-Sparangebot der Regierung unter Wettbewerbsdruck gerieten.

Andere Einlagengeschäfte seien stabil gewesen oder gewachsen, sagte er; zugleich hätten sich die Abflüsse im deutschen Onlinegeschäft im Vergleich zu den Vorquartalen verlangsamt. Dennoch erwartete die Bank eine Verschärfung des Wettbewerbs um Einlagen.

Das Management beschrieb eine positive zugrunde liegende Entwicklung beim Nettozinsertrag, gestützt durch Einlagenmargen und eine Verlagerung hin zu Krediten an Verbraucher und kleine Unternehmen. Der intensivere Wettbewerb könnte die Bank jedoch dazu zwingen, mehr Zinserträge an Einleger weiterzugeben, was den Vorteil begrenzt. Auch die Margen bei Hypotheken seien deutlich gesunken und machten dieses Geschäft weniger attraktiv.

Kreditvergabe mit höheren Renditen bringt höhere Kreditkosten mit sich

Die Risikokosten stiegen im Quartal auf 79 Millionen Euro, was 56 Basispunkten entsprach; die entsprechende Kennzahl seit Jahresbeginn lag bei 52 Basispunkten. Das Management hielt an seiner Erwartung von rund 50 Basispunkten für das Gesamtjahr fest.

Sirucic führte die erhöhte Quote auf den wachsenden Anteil margenstärkerer Konsumenten- und unbesicherter Kredite sowie auf Rückzahlungsprofile und das verhaltene Wachstum im Hypothekengeschäft zurück. Die Veränderung bringt somit einen Zielkonflikt mit sich: Die Kreditvergabe kann höhere Erträge generieren, erfordert aber zugleich höhere Wertberichtigungen für Kreditverluste.

Dieselbe Verschiebung erhöht die risikogewichteten Aktiva, die zur Ermittlung der Kapitalanforderungen herangezogen werden. BAWAG prüfte Maßnahmen wie signifikante Risikotransfers, um diesen Druck möglicherweise auszugleichen. Das Management stellte diese Maßnahmen jedoch nicht als bereits umgesetzt dar.

Kapitalplanung berücksichtigt die geplante Übernahme von PTSB

BAWAG meldete eine harte Kernkapitalquote (CET1) von 17,1 % gegenüber einem Zielwert von 12,5 % und erklärte, die geplante Übernahme von PTSB vollständig aus eigenen Mitteln zu finanzieren. Bei der Transaktion handelte es sich weiterhin um eine geplante Übernahme; PTSB war noch nicht Teil der Gruppe.

Das Management legte nicht offen, wie die Mindestanforderung an Eigenmittel und berücksichtigungsfähige Verbindlichkeiten (MREL) von PTSB im Übergangszeitraum behandelt werden soll. Sirucic sagte, Einzelheiten würden veröffentlicht, sobald sie vorlägen. Damit blieb dieser Aspekt der Finanzierungsstruktur der Übernahme ungeklärt.

Fazit

Im vierten Quartal werden die Erwartungen des Managements hinsichtlich stabiler Kosten und Risikokosten von rund 50 Basispunkten für das Gesamtjahr auf die Probe gestellt. Der Wettbewerb um Einlagen und weitere Informationen zu den Finanzierungsanforderungen von PTSB bleiben die zentralen Themen, die es zu beobachten gilt.

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