Die Axis-Bank-Aktien fielen am 19. Oktober 2026 an der BSE um mehr als 4 % auf ₹1,232, nachdem die Bank für das zweite Quartal einen Anstieg des eigenständigen Nettogewinns gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 38 % gemeldet hatte. Dem stärkeren Jahresergebnis standen ein sequenzieller Gewinnrückgang und niedrigere ausgewiesene Kreditmargen gegenüber, weshalb die Einschätzungen der Brokerhäuser zu den Kurszielen auseinander gingen.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Der Nettogewinn im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 erreichte ₹7,003 crore und lag damit unter der von LSEG ermittelten durchschnittlichen Analystenschätzung von ₹7,124 crore.
- Die ausgewiesene Nettozinsmarge sank im Quartalsvergleich auf 3.36 %, obwohl sich die Qualität der Vermögenswerte verbesserte.
- Die Brokerhäuser behielten positive Ratings bei, unterschieden sich jedoch hinsichtlich ihrer Kursziele und der Aussichten auf eine Margenerholung.
Inhaltsverzeichnis
- Axis-Bank-Aktien geben trotz jährlichen Gewinnwachstums nach
- Margendruck erschwert stärkeres Kreditwachstum
- Kursziele der Brokerhäuser gehen bei weiterhin positiven Ratings auseinander
- Verbesserte Kreditqualität wirkt als Gegengewicht
- Fazit
Axis-Bank-Aktien geben trotz jährlichen Gewinnwachstums nach
Die Kursangabe vom 19. Oktober war eine Momentaufnahme während des Handels und kein bestätigter Schlusskurs. Der Rückgang folgte auf die am 17. Oktober veröffentlichten Ergebnisse für das am 30. September 2026 beendete Quartal, das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027.
Die Ergebnisentwicklung fiel im Quartalsvergleich schwächer aus, als der Gewinnanstieg von 38 % gegenüber dem Vorjahr vermuten ließ. Der eigenständige Nettogewinn sank von ₹7,114 crore im Vorquartal auf ₹7,003 crore. Der Betriebsgewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um 6 % auf ₹11,083 crore, ging gegenüber dem Juni-Quartal jedoch um 5 % zurück.
Auch im Vergleich mit den einzelnen Prognosen ergab sich ein unterschiedliches Bild. Der Gewinn verfehlte die von LSEG ermittelte durchschnittliche Schätzung, während Jefferies mitteilte, dass er die eigene Prognose übertroffen habe. Diese unterschiedlichen Vergleichsmaßstäbe helfen zu erklären, warum die Einschätzungen der Brokerhäuser nicht einheitlich ausfielen; die Aktienkursbewegung allein belegt keine einzelne Ursache.
| Unternehmen | Details |
|---|---|
| Jefferies | Kaufempfehlung beibehalten; Kursziel unverändert bei ₹1,700 je Aktie. |
| Centrum Broking | Kaufempfehlung beibehalten; Kursziel von ₹1,630 auf ₹1,530 gesenkt. |
| Dolat Capital | „Accumulate“-Einstufung beibehalten; Kursziel von ₹1,525 auf ₹1,470 gesenkt. |
| 360 One WAM | Kaufempfehlung beibehalten; Kursziel auf ₹1,590 angehoben. |
Margendruck erschwert stärkeres Kreditwachstum
Die Kennzahlen der Axis Bank für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 zeigten einen Anstieg des Nettozinsertrags gegenüber dem Vorjahr um 12 % auf ₹15,371 crore. Das Kreditvolumen wuchs um 23 %, die Einlagen um 21 %. Der Kernbetriebsgewinn stieg um 11 % auf ₹10,998 crore.
Die ausgewiesene Nettozinsmarge lag bei 3.36 % und damit 10 Basispunkte unter dem Vorquartal, wie Centrum Broking anmerkte. Ohne die Auswirkungen der Fremdwährungseinlagen von Gebietsfremden, bekannt als FCNR(B)-Einlagen, meldete die Bank eine Marge von 3.47 %. Laut Centrum verbesserte sich diese bereinigte Kennzahl im Quartalsvergleich um einen Basispunkt.
Diese Unterscheidung ist wichtig, da sich die Zuflüsse von Fremdwährungseinlagen sowohl auf das ausgewiesene Wachstum als auch auf die Margen auswirkten. Ohne die mit den betreffenden FCNR(B)-Einlagen verbundenen Kredite betrug das jährliche Kreditwachstum 19 % statt der ausgewiesenen 23 %.
Centrum und Dolat Capital hoben beide hervor, dass das Wachstum der Privatkundenkredite für eine Verbesserung der Margen wichtig sei. Die Einlagen auf Giro- und Sparkonten stiegen zum Periodenende gegenüber dem Vorjahr um 11 % und im Quartalsvergleich um 2 % – langsamer als die gesamten Einlagen.
Kursziele der Brokerhäuser gehen bei weiterhin positiven Ratings auseinander
Jefferies behielt die Kaufempfehlung bei und verwies auf höhere Erträge sowie geringere Rückstellungen als erwartet. Das Unternehmen hob seine Kernprognosen an, berücksichtigte jedoch auch eine mögliche Senkung der Bancassurance-Gebühren ab dem Geschäftsjahr 2028 und merkte an, dass hierzu noch Klarheit ausstehe.
Centrum behielt die Kaufempfehlung bei, senkte jedoch sein Kursziel. Als Gründe nannte das Unternehmen geringere Treasury-Gewinne, höhere Betriebskosten und die Notwendigkeit eines anhaltenden Wachstums bei Privatkundenkrediten. Dolat behielt die Einstufung „Accumulate“ bei und senkte sein Kursziel aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Margen.
360 One WAM behielt die Kaufempfehlung bei und hob sein Kursziel an. Das Unternehmen erklärte, die Ergebnisse hätten wegen geringerer sonstiger Erträge und höherer Aufwendungen leicht unter seiner Schätzung gelegen. Zudem hieß es, die Bank sei weiterhin zuversichtlich, dass sich die Margen in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 erholen würden – durch den Einsatz überschüssiger Liquidität und Zinserhöhungen. Diese Erholung ist weiterhin eine Erwartung und kein gemeldetes Ergebnis.
Bei den nachstehenden Kurszielen handelt es sich um Schätzungen von Brokerhäusern und nicht um garantierte künftige Börsenkurse.
Verbesserte Kreditqualität wirkt als Gegengewicht
Der Anteil notleidender Kredite brutto sank auf 1.16 % des Kreditvolumens und damit gegenüber dem Vorjahr um 30 Basispunkte. Die Quote der notleidenden Kredite netto ging um neun Basispunkte auf 0.35 % zurück.
Die annualisierte Nettoquote neu notleidender Kredite sank um 30 Basispunkte auf 0.75 %, während die annualisierten Netto-Kreditkosten um 28 Basispunkte auf 0.45 % zurückgingen. Diese Kennzahlen zeigen, dass die Margendebatte mit einer Verbesserung der Kreditentwicklung und nicht mit einer Verschlechterung der ausgewiesenen Qualität der Vermögenswerte einherging.
Fazit
Die Ergebnisse der Axis Bank verbanden ein starkes Jahresergebnis und eine verbesserte Kreditqualität mit einer schwächeren Profitabilität im Quartalsvergleich. In den kommenden Berichtsperioden wird sich zeigen, ob die von der Geschäftsleitung erwartete Margenerholung in der zweiten Jahreshälfte eintritt. Das Wachstum bei Privatkundenkrediten und der Einsatz überschüssiger Liquidität werden dabei entscheidend sein.
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