Covered-Call-ETFs können monatliche Zahlungsströme liefern, doch der ausgeschüttete Betrag entspricht nicht unbedingt den Erträgen, die Anleger tatsächlich behalten. Für US-Anleger, die diese Fonds in steuerpflichtigen Depots halten, können sich die Zahlungen aus Dividenden, Kapitalgewinnen und Kapitalrückzahlungen zusammensetzen, die jeweils unterschiedliche steuerliche Folgen haben.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Die Zusammensetzung der Ausschüttungen eines Fonds kann sich von Jahr zu Jahr ändern und damit seine Nachsteuerrendite beeinflussen.
  • Eine Kapitalrückzahlung verschiebt die Steuer in der Regel, indem sie die Anschaffungskostenbasis senkt; eine mögliche Steuerverbindlichkeit entfällt dadurch nicht.
  • Monatliche Auszahlungen sollten zusammen mit der Gesamtrendite, den Kosten und der Begrenzung des Kapitalpotenzials beurteilt werden.

Inhaltsverzeichnis

Covered-Call-ETFs schütten nicht alle dieselbe Art von Erträgen aus

Diese Fonds halten in der Regel Aktien und verkaufen Call-Optionen oder nutzen verwandte Derivate, um Einnahmen zu erzielen. Der Nachteil besteht darin, dass Anleger an einem Teil der Kursgewinne am Aktienmarkt nur begrenzt teilhaben. Die Konstruktionen unterscheiden sich, sodass ähnlich aussehende Ausschüttungen zu unterschiedlichen Steuerbelastungen führen können.

Die Erläuterung von ProShares zu Steuern auf Covered-Call-Ausschüttungen nennt drei übergeordnete Kategorien: Dividenden, Kapitalgewinnausschüttungen und Nicht-Dividendenausschüttungen, allgemein als Kapitalrückzahlung bezeichnet. Manche Strategien schütten nur ordentliche Dividenden aus, während andere alle drei Kategorien umfassen können.

Diese Unterscheidung ist wichtiger als die monatliche Zahlung allein. Zwei Fonds, die ähnliche Beträge ausschütten, können Anlegern je nach steuerlicher Einstufung der Zahlungen und ihren Steuersätzen unterschiedliche Zahlungsströme nach Steuern bescheren.

PositionDetails
JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)Jährliche Kostenquote: 0.35%
JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ)Jährliche Kostenquote: 0.35%
NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI)Jährliche Kostenquote: 0.68%

Eine Kapitalrückzahlung verändert den Zeitpunkt der Besteuerung

Eine Kapitalrückzahlung ist bei Erhalt in der Regel nicht steuerpflichtig. Stattdessen verringert sie üblicherweise die Anschaffungskostenbasis des Anlegers – den Betrag, der zur Berechnung eines Gewinns oder Verlusts beim Verkauf der Anteile herangezogen wird. Eine niedrigere Basis kann später zu einem höheren steuerpflichtigen Gewinn oder einem geringeren abzugsfähigen Verlust führen.

Die Bezeichnung ist eine steuerliche Einstufung und für sich genommen kein Urteil über die wirtschaftliche Wertentwicklung eines Fonds. Eine als Kapitalrückzahlung eingestufte Ausschüttung sollte nicht automatisch als Anlagegewinn oder als Hinweis darauf gewertet werden, dass die Strategie scheitert.

„Sie vermeiden die Steuern nicht; Sie schieben sie nur bis zum Verkauf auf“, sagte Aaron Brachman, Vermögensverwalter bei der Washington Wealth Group von Steward Partners. Anleger müssen daher sowohl die aktuellen Zahlungseingänge als auch die Auswirkungen von Anpassungen der Anschaffungskostenbasis auf einen späteren Verkauf berücksichtigen.

Depotart und endgültige Steuerberichterstattung sind wichtig

Edwin Retter, Senior Wealth Advisor bei Mission Wealth, sagte, Anleger könnten bei einem Kauf dieser Fonds die Wahl des Depots übersehen. Bei einer traditionellen IRA fallen Steuern im Allgemeinen erst bei der Auszahlung an und nicht jedes Mal, wenn der Fonds eine Ausschüttung vornimmt. Das verändert den Zeitpunkt der Besteuerung, nicht aber die Frage, ob Auszahlungen steuerpflichtig sein können.

Bei Anlagen in steuerpflichtigen Depots enthält das Formular 1099-DIV die endgültige steuerliche Einstufung der Ausschüttungen. ProShares weist darauf hin, dass vorläufige Mitteilungen nach Section 19a-1 die buchhalterischen Quellen der Zahlungen offenlegen und weder zur Schätzung künftiger Steuerverbindlichkeiten noch für die Einkommensteuerplanung verwendet werden sollten.

Entscheidend ist in der Praxis der Unterschied zwischen einer vorläufigen Beschreibung der Herkunft einer Ausschüttung und der endgültigen Einstufung, die für die Steuerberichterstattung gegenüber den Anteilseignern verwendet wird.

Über die Ausschüttung hinaus auf Gesamtrendite und Gebühren achten

Eine Ausschüttungsrendite misst nicht die Gesamtrendite. Anleger müssen auch Veränderungen des Anteilswerts, Fondskosten und das durch die Optionsstrategie abgegebene Aufwärtspotenzial berücksichtigen.

Die 30-Tage-SEC-Rendite ist eine weitere, eigenständige Kennzahl: Sie bildet die annualisierten Nettoanlageerträge über einen jüngsten Zeitraum ab und nicht sämtliche Bestandteile der Barausschüttung eines Fonds. Sie sollte nicht mit der Ausschüttungsrendite gleichgesetzt werden.

Auch die Kosten unterscheiden sich. Die nachstehenden jährlichen Kostenquoten waren in der Momentaufnahme vom 18. Oktober 2026 aufgeführt. Sie beziehen sich auf Fondskosten und nicht auf die zusätzlichen Auswirkungen von Steuern auf Ausschüttungen.

Fazit

Entscheidend ist nicht allein, wie viel Geld jeden Monat eingeht, sondern wie sich die Zahlungen auf die Gesamtrendite nach Steuern auswirken. Für Inhaber steuerpflichtiger Depots ist die endgültige Abrechnung mit dem Formular 1099-DIV der nächste wichtige Prüfpunkt; sie legt fest, wie die Ausschüttungen des Jahres eingestuft werden.

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