Der US-Dollar schwächte sich am 16. Oktober 2026 ab, da Händler nach den unverbindlichen Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh in Bangkok ihre Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung durch die Federal Reserve zurückschraubten. Der Dollar-Index bewegte sich in Richtung 101,65 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem 1. Oktober. Zugleich steuerte er auf seinen ersten Wochenrückgang seit fünf Wochen zu.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Die marktimplizite Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Oktober sank von rund 28 % auf etwa 15 %–16 %.
- Das Pfund Sterling stieg über 1,3350 US-Dollar, da die Erwartungen eine Zinserhöhung der Bank of England im November begünstigten.
- Eine Straffung der Fed-Politik im Dezember war trotz des Rückgangs der Erwartungen an eine kurzfristige Zinserhöhung weiterhin fest eingepreist.
Inhaltsverzeichnis
- US-Dollar gibt nach, da sich die Erwartungen für Oktober verschieben
- Pfund Sterling legt zu, da sich die geldpolitischen Erwartungen auseinanderentwickeln
- Inflation und Konjunkturdaten bleiben im Fokus
- Fazit
US-Dollar gibt nach, da sich die Erwartungen für Oktober verschieben
Warsh sagte, er wolle den anstehenden geldpolitischen Sitzungen nicht vorgreifen, und betonte, dass die Fed davon abrücke, ihre Entscheidungen vorab anzukündigen. Seine Äußerungen enthielten kein ausdrückliches Signal zur nächsten Zinsentscheidung.
Die Markterwartungen bezifferten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung am 27.–28. Oktober anschließend auf etwa 15 %–16 %, nach zuvor rund 28 %. Die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember blieben bei knapp 90 %.
Diese Unterscheidung ist wichtig: Händler senkten ihre Erwartungen an eine unmittelbare Straffung, ohne die Aussicht auf später im Jahr höhere Zinsen aufzugeben. Warshs Äußerungen waren keine Zusage, die Zinsen unverändert zu lassen.
| Punkt | Einzelheiten |
|---|---|
| 20. Oktober 2026 | Veränderung der Beschäftigung im Vereinigten Königreich über drei Monate. |
| 21. Oktober 2026 | Jährliche Verbraucherpreisinflation im Vereinigten Königreich. |
| 22. Oktober 2026 | Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA. |
Pfund Sterling legt zu, da sich die geldpolitischen Erwartungen auseinanderentwickeln
Das Pfund notierte über 1,3350 US-Dollar und gewann mehr als 0,61 %, da die Erwartungen eine Zinserhöhung der Bank of England um 25 Basispunkte im November begünstigten. Robuste Konjunkturdaten aus dem Vereinigten Königreich hielten eine straffere Geldpolitik im Fokus.
Auch der Euro erhielt Unterstützung, da sich der Abstand zwischen den kurzfristigen Renditen in der Eurozone und den USA leicht verringerte. Die Währungsbewegungen spiegelten veränderte relative Zinserwartungen wider und keine angekündigte geldpolitische Entscheidung.
Inflation und Konjunkturdaten bleiben im Fokus
Höher als erwartet ausgefallene US-Verbraucherpreisdaten und ein Wachstum der Industrieproduktion um 0,7 % im September hielten Inflation und wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit im Fokus. Eine höhere Produktion misst für sich genommen nicht die Inflation, liefert jedoch zusätzliche Informationen zur Wirtschaftstätigkeit, während die Geldpolitiker die Zinssätze bewerten.
Der Veröffentlichungskalender zur Industrieproduktion der Federal Reserve nennt den 16. Oktober als jüngsten monatlichen Veröffentlichungstermin und den 17. November als nächsten Termin. Damit steht nach der geldpolitischen Sitzung im Oktober eine weitere planmäßige Aktualisierung zur Wirtschaftstätigkeit an.
Zuvor werden die Beschäftigungs- und Inflationsdaten aus dem Vereinigten Königreich neue Hinweise liefern, die für die Zinserwartungen im November relevant sind. Auch die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA stehen im Kalender der kommenden Woche.
Fazit
Die Fed-Sitzung am 27.–28. Oktober bleibt die nächste US-Geldpolitikentscheidung, die es zu beobachten gilt. Entscheidend ist, ob sich die gesunkenen Erwartungen an eine unmittelbare Zinserhöhung bewahrheiten, während eine Straffung im Dezember weiterhin fest eingepreist ist.
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