Circles Expansionspläne umfassen rund 40 Schwellen- und Entwicklungsmärkte. Der USDC-Emittent will damit sein internationales Zahlungsgeschäft ausbauen. CEO Jeremy Allaire erläuterte dieses Vorhaben am 16. Oktober 2026. Die geplante, mit Aktien finanzierte Übernahme von Tazapay für 400 Millionen US-Dollar steht weiterhin unter dem Vorbehalt behördlicher Genehmigungen; der Abschluss wird für 2027 erwartet.

Wichtige Erkenntnisse

  • Circle hat weder alle 40 Zielländer benannt noch einen Zeitplan für den Markteintritt in den einzelnen Ländern veröffentlicht.
  • Tazapay würde die lokale Auszahlungsinfrastruktur ergänzen, die Übernahme ist jedoch noch nicht abgeschlossen.
  • Das rasante Wachstum der USDC-Transaktionen hat nicht zu einem vergleichbaren Umsatzwachstum geführt.

Inhaltsverzeichnis

Circles Expansion hängt von Vertrieb und lokalen Anbindungen ab

Allaire nannte Südostasien, Lateinamerika, Afrika und den Nahen Osten als Regionen, in denen Unternehmen und Verbraucher Stablecoins zunehmend für Zahlungen und den Zugang zu auf US-Dollar lautenden Finanzdienstleistungen nutzen. Circles Strategie kombiniert den Vertrieb über Börsen, lokale Bankbeziehungen und Blockchain-Abwicklung, statt sich ausschließlich auf die direkte Akzeptanz durch Verbraucher zu stützen.

Im September tätigte Binance im Rahmen einer erneuerten fünfjährigen Geschäftsvereinbarung eine Eigenkapitalinvestition von 100 Millionen US-Dollar in Circle. Ziel ist es, die Nutzung von USDC insbesondere in Schwellenmärkten zu steigern. Die Vereinbarung eröffnet Zugang zum internationalen Kundennetzwerk von Binance und Möglichkeiten, USDC in den Handel und Zahlungsverkehr zu integrieren.

Das Ziel von rund 40 Märkten ist eine Expansionsabsicht und keine Liste bereits abgeschlossener Markteinführungen. Der Eintritt in einzelne Länder hängt von lokalen Lizenzen, Bankpartnerschaften und der Zahlungsinfrastruktur ab.

PositionDetails
USDC-Umlauf am 30. Juni 202673,3 Milliarden US-Dollar, 19 % mehr als im Vorjahreszeitraum
On-Chain-Transaktionsvolumen im zweiten Quartal14,8 Billionen US-Dollar
Umsatz und Zinserträge aus Reservevermögen im zweiten Quartal701 Millionen US-Dollar
Bereinigtes EBITDA im zweiten Quartal143 Millionen US-Dollar, eine nicht nach GAAP ermittelte Kennzahl
Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen im zweiten Quartal48 Millionen US-Dollar

Tazapay würde Stablecoins mit lokalen Auszahlungen verbinden

Circles Übernahmeankündigung vom 8. September sieht eine endgültige Vereinbarung zum Kauf des in Singapur ansässigen Unternehmens Tazapay vor. Der Abschluss wird für 2027 erwartet. Voraussetzung sind behördliche Genehmigungen, darunter die Zustimmung der Monetary Authority of Singapore, sowie die Erfüllung üblicher Abschlussbedingungen.

Zum 31. Juli 2026 verzeichnete Tazapay ein annualisiertes Zahlungsvolumen von mehr als 25 Milliarden US-Dollar, Beziehungen zu über 60 Banken und Fintech-Partnern sowie eine Abdeckung lokaler Auszahlungen in mehr als 100 Märkten. Diese bestehende Präsenz ist von Circles Expansionsziel von rund 40 Märkten zu unterscheiden.

Bei rund 60 % des Transaktionsvolumens von Tazapay kommen bereits Stablecoins zum Einsatz. Daraus folgt jedoch nicht, dass alle diese Zahlungen mit USDC abgewickelt werden. Der geplante Zusammenschluss würde Circle zusätzliche Infrastruktur für die Umwandlung zwischen Stablecoins und lokalen Währungen sowie für die Abwicklung grenzüberschreitender Zahlungen verschaffen.

Das Zahlungsaufkommen wächst schneller als der Umsatz

Circles Ergebnisse für das am 30. Juni 2026 beendete Quartal zeigen, warum eine größere Zahlungsreichweite nicht automatisch zu einem entsprechenden Gewinnwachstum führt. Das On-Chain-Transaktionsvolumen von USDC stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 151 %, während der Gesamtumsatz und die Zinserträge aus Reservevermögen um 7 % zunahmen.

Das Unternehmen ist weiterhin stark von Erträgen aus Vermögenswerten abhängig, die USDC hinterlegen. Die Erträge aus Reservevermögen beliefen sich im Quartal auf 668 Millionen US-Dollar, verglichen mit 34 Millionen US-Dollar aus sonstigen Umsätzen; die ausgewiesenen Komponenten sind gerundet. Die Profitabilität bleibt daher empfindlich gegenüber den Zinssätzen, dem durchschnittlichen USDC-Umlauf und den Zahlungen an Vertriebspartner.

Internationale Zahlungsdienste könnten die Umsatzstruktur verbreitern, doch manche Überweisungen bringen Circle nur geringe direkte Einnahmen. Aus finanzieller Sicht sind anhaltende Bestände und umsatzgenerierende Dienste wichtiger als die Zahl der Transaktionen allein.

Arc ergänzt die Infrastruktur, garantiert aber keine Einnahmen

Circles Arc-Blockchain nahm am 16. September 2026 den öffentlichen Mainnet-Betrieb auf. Für Transaktionsgebühren wird USDC verwendet. Das Netzwerk ist auf Finanzabwicklung, tokenisierte Vermögenswerte und programmierbare Zahlungen ausgelegt. Zu den institutionellen Teilnehmern zählen BlackRock, Visa, Mastercard und Standard Chartered.

Allaire nannte auch autonome Agenten mit künstlicher Intelligenz als mögliche Quelle zusätzlicher Zahlungsnachfrage, etwa durch kleine Käufe von Daten und digitalen Diensten. Ihr Beitrag zu Circles Umsatz ist noch nicht beziffert.

Circle erhielt im Juli 2026 die endgültige Genehmigung für seine nationale Treuhandbank. Zunächst ist damit die bundesrechtlich regulierte Verwahrung digitaler Vermögenswerte zugelassen; eine Verwaltung von Reservevermögen ist als künftige Fähigkeit vorgesehen. Dieser regulatorische Status in den USA ersetzt nicht die gesonderten Genehmigungen, die in Auslandsmärkten erforderlich sind.

Fazit

Der nächste planmäßige Meilenstein der Transaktion ist der für 2027 erwartete Abschluss der Tazapay-Übernahme, vorbehaltlich der erforderlichen Genehmigungen und weiterer Bedingungen. Solange Circle weder Zielländer noch Zeitpläne für den Markteintritt benennt, bleibt der Plan für 40 Märkte eine Absicht und keine abgeschlossene Expansion.

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