Die Ergebnisse von Alcoa für das dritte Quartal 2026 wiesen einen dem Unternehmen zurechenbaren Nettogewinn von 483 Millionen US-Dollar aus. Gleichzeitig stieg die Aluminiumproduktion, und der Neustart der Alumar-Schmelzhütte wurde abgeschlossen. In der Mitteilung vom 15. Oktober wurden außerdem Vereinbarungen über den Verkauf von Teilen des Standorts Massena East mit möglichen Erlösen von bis zu 315 Millionen US-Dollar vorgestellt. Der größte Teil dieser Summe wäre jedoch von der künftigen Entwicklung eines Rechenzentrums abhängig.
Wichtige Erkenntnisse
- Der ausgewiesene Gewinn stieg gegenüber beiden Vergleichsquartalen, während das bereinigte Ergebnis im Quartalsvergleich sank.
- Die Erlöse aus Massena East würden gestaffelt ausgezahlt; bei Vertragsabschluss werden lediglich 50 bis 65 Millionen US-Dollar erwartet.
- Alcoa hielt an seiner Jahresprognose für die Produktion fest, warnte jedoch vor Kostendruck bei Aluminium im vierten Quartal.
Inhaltsverzeichnis
- Alcoa-Ergebnisse zeigen ein gemischtes Bild im Quartalsvergleich
- Zahlungen für Massena East hängen von Entwicklungsmeilensteinen ab
- Produktion steigt, während Akquisitionsfinanzierung die Barmittel erhöht
- Jahresziele für die Produktion trotz Kosten im vierten Quartal unverändert
- Fazit
Alcoa-Ergebnisse zeigen ein gemischtes Bild im Quartalsvergleich
Alcoas Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal 2026 wies einen Umsatz von 3,704 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit 3,966 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal und 2,995 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Alcoa zurechenbare Nettogewinn stieg auf 483 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,81 US-Dollar je Aktie, nach 407 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 232 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor.
Die Verbesserung des ausgewiesenen Gewinns im Quartalsvergleich war auf günstige Mark-to-Market-Veränderungen bei Ma’aden-Aktien und Energiekontrakten, niedrigere Produktionskosten und höhere Tonerdepreise zurückzuführen. Niedrigere Aluminiumpreise und geringere Auslieferungen glichen diese Vorteile teilweise aus.
Der bereinigte Nettogewinn entwickelte sich gegenläufig und sank von 562 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 485 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA ohne Sondereffekte ging um 112 Millionen US-Dollar auf 789 Millionen US-Dollar zurück, da niedrigere Aluminiumpreise und geringere Auslieferungen die Verbesserungen bei den Produktionskosten und die höheren Tonerdepreise überwogen.
| Position | Details |
|---|---|
| Produktionsprognose für Tonerde 2026 | 9,5 Millionen bis 9,6 Millionen metrische Tonnen. |
| Auslieferungsprognose für Tonerde 2026 | 11,5 Millionen bis 11,6 Millionen metrische Tonnen, einschließlich Handelsvolumen und extern bezogener Tonerde. |
| Produktionsprognose für Aluminium 2026 | 2,4 Millionen bis 2,6 Millionen metrische Tonnen. |
| Auslieferungsprognose für Aluminium 2026 | 2,6 Millionen bis 2,8 Millionen metrische Tonnen. |
Zahlungen für Massena East hängen von Entwicklungsmeilensteinen ab
Alcoa schloss im Quartal endgültige Vereinbarungen über den Verkauf von Teilen des Standorts Massena East im Bundesstaat New York. Der Abschluss wurde innerhalb von sechs Monaten erwartet, vorbehaltlich Genehmigungen, behördlicher Zustimmungen, der für den Baubeginn erforderlichen Bedingungen und weiterer üblicher Voraussetzungen.
Das Unternehmen erwartete bei Vertragsabschluss je nach genehmigter Rechenzentrumskapazität etwa 50 bis 65 Millionen US-Dollar. Weitere Zahlungen von rund 60 bis 250 Millionen US-Dollar könnten folgen, wenn Kapazitätserweiterungen genehmigt und in den sieben Jahren nach Vertragsabschluss in Betrieb genommen werden.
Der Großteil der Erlöse wurde innerhalb der ersten fünf Jahre erwartet. Die viel zitierte Summe von 315 Millionen US-Dollar ist daher ein möglicher Gesamterlös und weder bereits vereinnahmtes Bargeld noch ein Betrag, der vollständig bei Vertragsabschluss fällig wäre.
Produktion steigt, während Akquisitionsfinanzierung die Barmittel erhöht
Die Aluminiumproduktion stieg im Quartalsvergleich um 2 % auf 649.000 metrische Tonnen und verzeichnete damit das sechste Quartal in Folge einen Anstieg. Alcoa schloss den Neustart seiner Alumar-Schmelzhütte in Brasilien ab. Die Tonerdeproduktion stieg um 11 % auf 2,5 Millionen metrische Tonnen, vor allem dank einer verbesserten Betriebsstabilität der Raffinerie Pinjarra in Australien.
Der operative Cashflow belief sich auf insgesamt 643 Millionen US-Dollar, der freie Cashflow auf 472 Millionen US-Dollar. Der Barmittelbestand zum Quartalsende von 4,4 Milliarden US-Dollar umfasste 2,6 Milliarden US-Dollar, die durch Anleiheemissionen für die geplante Übernahme der Beteiligungen von South32 an Bauxit-, Tonerde- und Aluminiumvermögenswerten, bekannt als AliGroup, aufgebracht wurden.
Diese Finanzierung ist vom durch den operativen Geschäftsbetrieb erwirtschafteten Cashflow zu unterscheiden. Die Aktionäre von South32 stimmten der Übernahme am 15. Oktober 2026 zu; der Abschluss wurde jedoch weiterhin für das erste Halbjahr 2027 erwartet.
Jahresziele für die Produktion trotz Kosten im vierten Quartal unverändert
Alcoa bestätigte seine Prognosen für die Produktion und Auslieferungen im Gesamtjahr und erwartete im vierten Quartal in beiden Geschäftssegmenten höhere Produktionsmengen und Auslieferungen.
Die Unternehmensleitung rechnete dennoch mit sequenziellen negativen Auswirkungen von etwa 30 Millionen US-Dollar durch höhere Rohstoffkosten und geplante Wartungsarbeiten im Aluminiumsegment sowie mit rund 30 Millionen US-Dollar an ungünstigen Tonerdekosten. Diese Erwartungen verdeutlichen, warum eine zusätzliche Produktion nicht zwangsläufig zu einer entsprechenden Ergebnisverbesserung führen würde.
Fazit
Der nächste operative Prüfpunkt ist die Leistung im vierten Quartal im Vergleich zu Alcoas unveränderten Jahreszielen für die Produktion und den erwarteten Kostensteigerungen. Unabhängig davon bleiben die Abschlussbedingungen für Massena East und der Zeitplan der AliGroup-Übernahme wichtige Meilensteine, die noch ausstehen, und keine bereits vollzogenen Transaktionen.
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