Alcoas Gewinn stieg im dritten Quartal 2026 auf 483 Millionen US-Dollar, während der bereinigte Gewinn gegenüber dem Vorquartal zurückging, da niedrigere Aluminiumpreise und geringere Liefermengen die betrieblichen Verbesserungen überwogen. Die am 15. Oktober veröffentlichten Ergebnisse wiesen außerdem einen Kassenbestand von 4,4 Milliarden US-Dollar aus, darunter 2,6 Milliarden US-Dollar, die zur Finanzierung der geplanten Übernahme der Beteiligungen von South32 an Bauxit-, Tonerde- und Aluminiumvermögenswerten aufgenommen wurden.
Wichtige Erkenntnisse
- Der ausgewiesene Nettogewinn stieg sowohl im Jahres- als auch im Quartalsvergleich, der bereinigte Gewinn sank jedoch gegenüber dem zweiten Quartal.
- Der operative Cashflow erreichte 643 Millionen US-Dollar; 2,6 Milliarden US-Dollar des Kassenbestands zum Quartalsende stammten aus der Übernahmefinanzierung.
- Alcoa hielt an den jährlichen Produktionszielen fest und erwartet den Abschluss der Übernahme der South32-Vermögenswerte im ersten Halbjahr 2027.
Inhaltsverzeichnis
- Alcoas Gewinn zeigt eine Diskrepanz zwischen ausgewiesenem und bereinigtem Ergebnis
- Die höhere Produktion konnte den Umsatzrückgang nicht verhindern
- Die Übernahmefinanzierung erhöht den Kassenbestand
- Produktionsziele trotz Kostendruck im vierten Quartal unverändert
- Fazit
Alcoas Gewinn zeigt eine Diskrepanz zwischen ausgewiesenem und bereinigtem Ergebnis
Alcoas Ergebnisveröffentlichung für das dritte Quartal 2026 bezifferte den Alcoa zurechenbaren Nettogewinn auf 483 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,81 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 407 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,53 US-Dollar je Aktie im zweiten Quartal. Ein Jahr zuvor hatte der Nettogewinn 232 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,88 US-Dollar je Aktie betragen.
Der Anstieg gegenüber dem Vorquartal war auf günstige Marktwertänderungen bei Aktien der Saudi Arabian Mining Company und Energieverträgen, verbesserte Produktionskosten und höhere Tonerdepreise zurückzuführen. Dem standen teilweise niedrigere Aluminiumpreise und geringere Liefermengen entgegen.
Der bereinigte Nettogewinn, ohne Sondereffekte, sank von 562 Millionen US-Dollar beziehungsweise 2,12 US-Dollar je Aktie auf 485 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,82 US-Dollar je Aktie. Das bereinigte EBITDA ohne Sondereffekte ging um 112 Millionen US-Dollar auf 789 Millionen US-Dollar zurück, lag aber weiterhin deutlich über den 270 Millionen US-Dollar des Vorjahres.
| Position | Details |
|---|---|
| Tonerdeproduktion 2026 | 9,5 Millionen–9,6 Millionen Tonnen; bestätigt. |
| Tonerde-Lieferungen 2026 | 11,5 Millionen–11,6 Millionen Tonnen; einschließlich Handelsvolumen und extern bezogener Tonerde. |
| Aluminiumproduktion 2026 | 2,4 Millionen–2,6 Millionen Tonnen; bestätigt. |
| Aluminiumlieferungen 2026 | 2,6 Millionen–2,8 Millionen Tonnen; bestätigt. |
| Zinsaufwand 2026 | Rund 185 Millionen US-Dollar; nach der Emission der Übernahmeanleihen gestiegen. |
| Operativer Steueraufwand im 4. Quartal 2026 | Rund 65 Millionen–75 Millionen US-Dollar, abhängig von den Marktbedingungen und der Rentabilität in den jeweiligen Rechtsordnungen. |
Die höhere Produktion konnte den Umsatzrückgang nicht verhindern
Der Umsatz sank gegenüber dem zweiten Quartal um 7 % auf 3,704 Milliarden US-Dollar. Der Rückgang konzentrierte sich auf Aluminium, wo die Drittumsätze des Segments um 9 % zurückgingen, da Liefermengen und durchschnittlich erzielte Preise nachgaben. Die Drittumsätze mit Tonerde stiegen dank höherer Preise und Liefermengen um 7 %.
Die Tonerdeproduktion stieg gegenüber dem Vorquartal um 11 % auf 2,5 Millionen Tonnen, hauptsächlich aufgrund der verbesserten Stabilität der Raffinerie Pinjarra in Australien. Die Aluminiumproduktion erhöhte sich um 2 % auf 649.000 Tonnen, und Alcoa schloss die Wiederinbetriebnahme seiner Aluminiumschmelze Alumar in Brasilien ab.
Produktion und Absatz entwickelten sich unterschiedlich: Die Aluminiumlieferungen sanken um 5 %, nachdem die Mengen im zweiten Quartal aufgrund der Umpositionierung von Lagerbeständen aus dem ersten Quartal erhöht gewesen waren. Die höhere Produktion führte daher nicht unmittelbar zu höheren Quartalsumsätzen.
Die Übernahmefinanzierung erhöht den Kassenbestand
Alcoa erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 643 Millionen US-Dollar und einen freien Cashflow von 472 Millionen US-Dollar. Der Kassenbestand zum Quartalsende von 4,4 Milliarden US-Dollar umfasste auch 2,6 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln für die geplante, als AliGroup bezeichnete Übernahme. Diese Finanzierung war von den aus dem operativen Geschäft erwirtschafteten Zahlungsmitteln getrennt.
Am 23. September schloss Alcoa Emissionen von vorrangigen Anleihen im Umfang von 1,5 Milliarden US-Dollar mit einem Zinssatz von 6,625 % und Fälligkeit 2034 sowie von 1,1 Milliarden US-Dollar mit einem Zinssatz von 6,875 % und Fälligkeit 2036 ab. Das Unternehmen beabsichtigt, die Erlöse mit vorhandenen Barmitteln zu kombinieren, um die Gegenleistung in bar für die Übernahme in Höhe von rund 3,1 Milliarden US-Dollar sowie damit verbundene Gebühren und Aufwendungen zu finanzieren.
Die Aktionäre von South32 stimmten der Transaktion am 15. Oktober zu. Alcoa erklärte, der Abschluss im ersten Halbjahr 2027 liege weiterhin im Plan; die behördlichen Genehmigungen und die Übergangsplanung würden fortgesetzt. Die Zustimmung der Aktionäre bringt die Transaktion voran, bedeutet jedoch nicht, dass die Übernahme bereits abgeschlossen ist.
Produktionsziele trotz Kostendruck im vierten Quartal unverändert
Alcoa bestätigte seine Prognosen für Produktion und Lieferungen im Gesamtjahr. Das Management erwartet für beide Segmente im vierten Quartal eine höhere Produktion und größere Liefermengen, da sich die Stabilität der Raffinerien verbessert und die Schmelzproduktion steigt.
Für das bereinigte EBITDA des Aluminiumsegments im vierten Quartal erwartet Alcoa negative sequenzielle Effekte von rund 30 Millionen US-Dollar aufgrund höherer Rohstoffkosten und geplanter Wartungsarbeiten. Für die Tonerdekosten innerhalb dieses Segments erwartet das Unternehmen gesondert ebenfalls eine Belastung von rund 30 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA des Tonerdesegments dürfte dem dritten Quartal entsprechen.
Nach der Ausgabe der Übernahmeschulden erhöhte das Unternehmen außerdem seine Jahresprognose für den Zinsaufwand. Die Produktionsspannen für das Gesamtjahr und ausgewählte Aufwandsprognosen sind nachstehend zusammengefasst.
Fazit
Die nächste operative Bewährungsprobe ist Alcoas Leistung im vierten Quartal gemessen an den unveränderten Jahreszielen und den erwarteten Kostendruckfaktoren. Der größere strategische Meilenstein ist weiterhin der geplante Abschluss der AliGroup-Übernahme im ersten Halbjahr 2027, der noch nicht erfolgt ist.
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