Die Schweizer Finanzaufsicht hat nach eigenen Angaben den ersten Bitcoin-ETF des Landes zugelassen, der direkt in Bitcoin investiert und Privatanlegern zugänglich ist. Damit ist eine regulatorische Hürde für eine Produktkategorie genommen, die sich von den bereits für den Schweizer Markt angekündigten Bitcoin-börsengehandelten Produkten unterscheidet.
Wichtige Erkenntnisse
- Die FINMA hat einen direkt investierenden Bitcoin-Fonds zugelassen, der Privatanlegern zugänglich ist. Damit geht sie über ihre frühere Genehmigung eines Kryptofonds für qualifizierte Anleger hinaus.
- Die Aufsicht gewährte eine Ausnahme von den üblichen Diversifizierungsvorschriften und verwies dabei auf die Handelshistorie und das Handelsvolumen von Bitcoin.
- Bestehende börsengehandelte Bitcoin-Produkte in der Schweiz unterliegen einem anderen regulatorischen Weg und sind nicht mit dem neu zugelassenen ETF zu verwechseln.
Inhaltsverzeichnis
- Was die Zulassung des Bitcoin-ETF ermöglicht
- Warum die FINMA eine Ausnahme von den Diversifizierungsvorschriften gewährte
- Wie sich bestehende Schweizer Bitcoin-Produkte unterscheiden
- Fazit
Was die Zulassung des Bitcoin-ETF ermöglicht
Die Schweizerische Finanzmarktaufsicht erklärte in ihrer Mitteilung vom Dienstag, das Interesse an Kryptowährungsanlagen, insbesondere an Bitcoin, nehme zu. Ihre Zulassung betrifft einen Fonds, der direkt in BTC statt in einen Korb digitaler Vermögenswerte investiert.
In der Mitteilung wurden weder der Fondsanbieter genannt noch ein Auflegungsdatum angegeben. Die FINMA erklärte, mehrere Anbieter hätten Anträge für Bitcoin-ETFs eingereicht oder solche angekündigt.
Der Zugang für Privatanleger stellt eine wesentliche Änderung gegenüber der früheren Genehmigung eines Kryptofonds durch die FINMA dar. 2021 genehmigte die Aufsicht einen Fonds für qualifizierte Anleger, der vorwiegend in einen Korb von Kryptowährungen investierte. Die jüngste Entscheidung unterscheidet sich sowohl hinsichtlich der vorgesehenen Anlegergruppe als auch durch das direkte Bitcoin-Engagement.
| Position | Details |
|---|---|
| Frühere ETP-Ankündigung | Die SIX Swiss Exchange kündigte im August 2025 an, dass ein börsengehandeltes Bitcoin-Produkt von iShares den Handel aufnehmen werde. |
| Besicherung des ETP | Das angekündigte Produkt war vollständig durch BTC gedeckt, die in Cold Storage verwahrt wurden. |
| Genannter ETP-Verwahrer | Coinbase Custody International Limited wurde als Verwahrer genannt. |
Warum die FINMA eine Ausnahme von den Diversifizierungsvorschriften gewährte
Die FINMA gewährte eine Ausnahme von den üblichen Anforderungen an die Risikodiversifizierung. Zur Begründung verwies sie auf die „lange Handelshistorie und ein besonders hohes Handelsvolumen“ von Bitcoin im Vergleich zu anderen digitalen Vermögenswerten. Die Ausnahme ermöglicht innerhalb des regulatorischen Rahmens den auf Bitcoin fokussierten Anlageansatz des zugelassenen Fonds.
Die Aufsicht betonte dennoch, dass Bitcoin-Anlagen Marktrisiken bergen. Dazu gehört die Möglichkeit, dass das investierte Kapital erheblich an Wert verlieren kann. In ihrer Warnung verwies sie ausdrücklich auf die Volatilität von Kryptowährungen: Die regulatorische Zulassung beseitigt nicht das Risiko erheblicher Anlageverluste.
Wie sich bestehende Schweizer Bitcoin-Produkte unterscheiden
Die Zulassung ist nicht so zu verstehen, dass Anleger in der Schweiz damit erstmals Zugang zu einem börsengehandelten Bitcoin-Produkt erhalten. Die SIX Swiss Exchange hatte bereits ein börsengehandeltes Bitcoin-Produkt von iShares angekündigt. Die folgenden Angaben betreffen dieses separate Produkt, nicht den namenlosen ETF, der Gegenstand der jüngsten FINMA-Entscheidung ist.
Ein FINMA-Sprecher erklärte, dass diese ETPs keine FINMA-Zulassung benötigen und ausschließlich der SIX Exchange Regulation unterstehen. Dieser Unterschied erklärt, wie ein erster direkt investierender Bitcoin-ETF mit Zugang für Privatanleger in einem Markt zugelassen werden kann, in dem Bitcoin-ETPs bereits angekündigt wurden.
Fazit
Die Entscheidung der FINMA erweitert den zugelassenen Rahmen für Bitcoin-Anlagen durch Schweizer Privatanleger. Ihre Bedeutung liegt im regulatorischen Zugang zu einem direkt investierenden Fonds – nicht im Schutz vor der Volatilität von Bitcoin.
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