Lam Research übertraf mit seinen Ergebnissen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 die Analystenerwartungen, doch die Aktie fiel am 21. Oktober 2026 im nachbörslichen Handel um 2,4 %. Der Anbieter von Halbleiterausrüstung meldete für das am 27. September beendete Quartal einen Umsatz von 8,22 Milliarden US-Dollar und einen verwässerten Gewinn je Aktie von 2,20 US-Dollar auf Non-GAAP-Basis. Zugleich prognostizierte das Unternehmen weiteres Umsatzwachstum im Dezemberquartal.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Der verwässerte Gewinn je Aktie auf Non-GAAP-Basis übertraf den Konsens um 0,02 US-Dollar, während der Umsatz die Erwartungen um 80 Millionen US-Dollar übertraf.
- Der Umsatz stieg gegenüber dem Juniquartal um 22 %, begleitet von höheren operativen Margen.
- Das Management prognostizierte für das Dezemberquartal einen Umsatz von 8,60 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 400 Millionen US-Dollar.
Inhaltsverzeichnis
- Lam-Research-Ergebnis steigt mit Ausweitung der Margen
- Ausrüstungsverkäufe treiben den sequenziellen Anstieg
- Dezember-Ausblick deutet auf einen weiteren Umsatzanstieg hin
- Fazit
Lam-Research-Ergebnis steigt mit Ausweitung der Margen
Lam Researchs Mitteilung zu den Ergebnissen des ersten Geschäftsquartals 2027 wies einen GAAP-Nettogewinn von 2,75 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 2,19 US-Dollar je verwässerter Aktie aus. Im vorangegangenen Quartal hatte dieser bei 2,28 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 1,81 US-Dollar je Aktie gelegen. Der verwässerte Gewinn je Aktie auf Non-GAAP-Basis stieg im selben Zeitraum von 1,82 auf 2,20 US-Dollar.
Die Profitabilität verbesserte sich parallel zum Umsatz. Die GAAP-Betriebsmarge weitete sich von 37,4 % auf 40,0 % aus, während die Non-GAAP-Betriebsmarge von 38,4 % auf 40,2 % stieg. Letzteres entspricht einer Verbesserung um 1,8 Prozentpunkte und bedeutet, dass ein größerer Umsatzanteil in operativen Gewinn umgewandelt wurde.
Das Übertreffen der Gewinnerwartungen und der Kursrückgang beschreiben unterschiedliche Entwicklungen: Die Quartalsleistung übertraf den Konsens, doch aus den vorliegenden Handelsinformationen geht nicht hervor, warum Anleger nach der Mitteilung Aktien verkauften.
| Position | Details |
|---|---|
| Operativer Cashflow | 3,50 Milliarden US-Dollar im Septemberquartal gegenüber 1,46 Milliarden US-Dollar im Juniquartal. |
| Liquide Mittel, Zahlungsmitteläquivalente und gesperrte Zahlungsmittel | 7,45 Milliarden US-Dollar zum 27. September, verglichen mit 5,60 Milliarden US-Dollar zum 28. Juni. |
| Abgegrenzte Umsatzerlöse | 2,66 Milliarden US-Dollar zum Quartalsende, nach 2,43 Milliarden US-Dollar. |
| Geografische Umsatzverteilung | China entfiel auf 35 %, Korea auf 20 % und Taiwan auf 18 % des Umsatzes im Septemberquartal. |
Ausrüstungsverkäufe treiben den sequenziellen Anstieg
Der Umsatz mit Systemen erreichte 5,73 Milliarden US-Dollar, nach 4,25 Milliarden US-Dollar im Juniquartal. Die umsatzbezogenen Erlöse aus Kundenbetreuung und sonstigen Bereichen blieben mit 2,49 Milliarden US-Dollar gegenüber 2,47 Milliarden US-Dollar vergleichsweise stabil. Neue Ausrüstungsverkäufe machten somit den Großteil des sequenziellen Umsatzanstiegs aus.
Lam liefert Anlagen für Abscheidung, Ätzen, Reinigung und weitere Prozesse in der Halbleiterfertigung. Das Supportgeschäft umfasst Dienstleistungen, Ersatzteile, Nachrüstungen und Anlagen für weniger fortgeschrittene Fertigungsprozesse.
CEO Tim Archer führte den Rekordumsatz, -gewinn und -gewinn je Aktie auf die operative Umsetzung angesichts der KI-getriebenen Halbleiternachfrage und der zunehmenden Gerätekomplexität zurück. Er sagte, Investitionen in Technologie und Fertigungskapazitäten stärkten die Fähigkeit des Unternehmens, schneller als der Markt für Wafer-Fertigungsanlagen zu wachsen.
Dezember-Ausblick deutet auf einen weiteren Umsatzanstieg hin
Für das am 27. Dezember 2026 endende Quartal prognostizierte Lam einen Umsatz von 8,60 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 400 Millionen US-Dollar. Der Mittelwert liegt über dem Umsatz des Septemberquartals, wobei die Spanne sowohl Ergebnisse unterhalb als auch oberhalb dieses Werts zulässt.
Das Management stellte außerdem einen verwässerten Gewinn je Aktie von 2,33 US-Dollar auf GAAP- und Non-GAAP-Basis in Aussicht, plus oder minus 0,15 US-Dollar. Die Prognose für die Bruttomarge lag bei 52,5 %, plus oder minus einem Prozentpunkt, und für die Betriebsmarge bei 40,5 %, jeweils mit derselben Toleranz und für beide Rechnungslegungsmaßstäbe.
Bei diesen Angaben handelt es sich um Schätzungen des Managements und nicht um bereits erzielte Ergebnisse. Lam nannte den zeitlichen Verlauf der Kundeninvestitionen, Veränderungen im Produkt- und geografischen Mix, Exportkontrollen und Einschränkungen in der Fertigung als Risiken, die die tatsächliche Entwicklung beeinflussen könnten.
Fazit
Der nächste operative Prüfpunkt ist das am 27. Dezember 2026 endende Quartal. Dann lassen sich Lams Ergebnisse an dem höheren Mittelwert der Umsatzprognose und der Gewinnprognose messen. Das Septemberquartal brachte höhere Umsätze und Margen, ohne eine Ursache für den nachbörslichen Kursrückgang zu belegen.
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