Οι μετοχές της Mahindra Finance υποχώρησαν έως και 10%, φτάνοντας στο ενδοσυνεδριακό χαμηλό των Rs 368 στο BSE την Πέμπτη 22 Οκτωβρίου, παρά την αναφερόμενη αύξηση των κερδών του δεύτερου τριμήνου. Η Nomura διατήρησε τη σύσταση Buy, αλλά μείωσε την τιμή-στόχο, επισημαίνοντας την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού στα δάνεια για τρακτέρ και την αύξηση του κόστους χρηματοδότησης, ενώ η Motilal Oswal διατήρησε επίσης τη σύσταση Buy.

Βασικά συμπεράσματα

  • Η Nomura μείωσε την τιμή-στόχο στα Rs 400 από Rs 415 και περιόρισε τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη των οικονομικών ετών FY27–FY29 κατά 1–9%.
  • Οι τριμηνιαίες εκταμιεύσεις αυξήθηκαν κατά 22% στα Rs 16,499 crore, με στήριξη από τη χρηματοδότηση ΜΜΕ και στεγαστικών δανείων.
  • Η Motilal Oswal διατήρησε τιμή-στόχο Rs 375, επικαλούμενη υγιή αύξηση των χορηγήσεων και συγκρατημένο κόστος πιστωτικού κινδύνου.

Πίνακας περιεχομένων

Οι μετοχές της Mahindra Finance υποχωρούν καθώς η Nomura μειώνει τις εκτιμήσεις

Η πτώση μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων συνοδεύτηκε από πιο επιφυλακτική αξιολόγηση της Nomura. Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι το ετησιοποιημένο κόστος πιστωτικού κινδύνου θα ανέλθει στο 1,8% κατά το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του FY27, έναντι 1,7% στο πρώτο εξάμηνο, και επισήμανε κινδύνους για την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού στη χρηματοδότηση τρακτέρ.

Η διοίκηση δήλωσε ότι η επίδοση των δανείων για τρακτέρ αξιολογείται καλύτερα στο τέλος της περιόδου σποράς, όταν λήγουν οι αποπληρωμές. Η Nomura ενσωμάτωσε επίσης στις εκτιμήσεις της αύξηση του κόστους χρηματοδότησης κατά 70 μονάδες βάσης κατά τα επόμενα πέντε τρίμηνα.

Η διοίκηση αναμένει ότι το κόστος χρηματοδότησής της θα συνεχίσει να αυξάνεται.

Η αύξηση των χορηγήσεων διευρύνεται πέρα από τη χρηματοδότηση οχημάτων

Τα έσοδα από λειτουργικές δραστηριότητες αυξήθηκαν κατά 15% στα Rs 5,164 crore το Q2 FY27, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 17% στα Rs 2,822 crore. Το σύνολο του ενοποιημένου ενεργητικού διευρύνθηκε κατά 21% στα Rs 1.80 lakh crore.

Ο διευθύνων σύμβουλος και γενικός διευθυντής Raul Rebello δήλωσε ότι την αύξηση των εκταμιεύσεων οδήγησαν η χρηματοδότηση ΜΜΕ και στεγαστικών δανείων. Η χρηματοδότηση εκτός οχημάτων αντιστοιχεί πλέον στο 20% των ενοποιημένων υπό διαχείριση χρηματοδοτικών στοιχείων ενεργητικού, ενώ το υπόλοιπο 80% αφορά δραστηριότητες σχετικές με οχήματα.

Το τριμηνιαίο κόστος πιστωτικού κινδύνου μειώθηκε στο 1,6% του μέσου συνολικού ενεργητικού, από 2,2% έναν χρόνο νωρίτερα. Η εταιρεία θέτει ως στόχο απόδοση ενεργητικού 2,2%–2,5% έως το FY31, έναντι 2,2% στο τρίμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο.

Η Motilal Oswal διατηρεί τις προοπτικές ανάπτυξης

Η Motilal Oswal χαρακτήρισε το τρίμηνο σταθερό, με στήριξη από την αύξηση των εκταμιεύσεων και των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Ανέφερε ότι η ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού βελτιώθηκε στο πρώτο εξάμηνο του FY27 και ότι το κόστος πιστωτικού κινδύνου παρέμεινε συγκρατημένο, παρά τους ασθενείς μουσώνες, τις ανησυχίες για το El Niño και τις αυξημένες τιμές του αργού πετρελαίου.

Η χρηματιστηριακή σημείωσε ότι τα υψηλότερα αποθέματα ρευστότητας και οι εποχικές προκαταβολές για εμπορικές συναλλαγές επιβάρυναν το καθαρό περιθώριο επιτοκίου, αν και η διοίκηση αναμένει βελτίωση των περιθωρίων το επόμενο τρίμηνο.

Οι προβλέψεις της κάνουν λόγο για σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 14% στα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία και 18% στα κέρδη μετά από φόρους κατά το FY26–FY28. Για το FY28, εκτιμά απόδοση ενεργητικού 2,2% και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 13,5%.

Οι προτάσεις για την ασφάλιση προσθέτουν έναν μη ποσοτικοποιημένο κίνδυνο

Η Nomura επισήμανε επίσης τις προτεινόμενες μεταρρυθμίσεις στη διανομή ασφαλιστικών προϊόντων. Τα ασφαλιστικά έσοδα αντιστοιχούσαν σε 35 μονάδες βάσης του μέσου ενεργητικού στο FY26, ενώ η εταιρεία λειτουργεί θυγατρική ασφαλιστικής διαμεσολάβησης.

Η διοίκηση δεν έχει ποσοτικοποιήσει την πιθανή επίδραση των προτεινόμενων αλλαγών. Ο Rebello δήλωσε ξεχωριστά ότι το απόθεμα ρευστότητας βρισκόταν σε ιστορικά υψηλό επίπεδο και ενδέχεται να μην αυξηθεί περαιτέρω, ακόμη κι αν παραμείνει αχρησιμοποίητο.

Διαβάστε περισσότερα νέα

Περισσότερα νέα από το FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Το παρόν άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα στοιχεία αντικατοπτρίζουν το υλικό που ήταν διαθέσιμο κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε ειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση ή έγκριση.