Τα αποτελέσματα της AkzoNobel για το τρίτο τρίμηνο του 2026 έδειξαν έκτο συνεχόμενο τρίμηνο διεύρυνσης των περιθωρίων κέρδους, καθώς οι αυξήσεις τιμών αντιστάθμισαν τους ασθενέστερους όγκους. Η εταιρεία χρωμάτων και επιστρώσεων ανακοίνωσε προσαρμοσμένο EBITDA 388 εκατ. ευρώ στις 21 Οκτωβρίου, ενώ προέβλεψε περίπου 1,47 δισ. ευρώ για το σύνολο του έτους και προχώρησε σε πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ενόψει της προτεινόμενης συγχώνευσής της με την Axalta.
Βασικά σημεία
- Οι οργανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 2%, με κινητήριο μοχλό την τιμολόγηση, η οποία ενισχύθηκε κατά 5%, παρά τους χαμηλότερους όγκους και το δυσμενές μείγμα πωλήσεων.
- Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA αυξήθηκε στο 15,3%, αλλά η αναφερόμενη λειτουργική ζημία διευρύνθηκε.
- Οι συμφωνίες πώλησης δραστηριοτήτων χρωμάτων στη Νοτιοανατολική Ασία αναμένεται να συμβάλουν στη μείωση της μόχλευσης· η συγχώνευση με την Axalta εξακολουθεί να υπόκειται σε κανονιστικές εγκρίσεις.
Πίνακας περιεχομένων
- Τα αποτελέσματα της AkzoNobel διαχωρίζουν τα οφέλη από τις τιμές από τη ζήτηση
- Τα περιθώρια κέρδους στα χρώματα βελτιώνονται παρά τους ασθενέστερους όγκους
- Η δημιουργία ταμειακών ροών επιβαρύνεται από το κόστος συναλλαγών
- Οι ετήσιες προοπτικές παραμένουν ανεξάρτητες από τα σχέδια για την Axalta
- Συμπέρασμα
Τα αποτελέσματα της AkzoNobel διαχωρίζουν τα οφέλη από τις τιμές από τη ζήτηση
Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου της AkzoNobel έδειξε έσοδα 2,538 δισ. ευρώ, ουσιαστικά αμετάβλητα σε σύγκριση με τα 2,547 δισ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα. Το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 1% σε δημοσιευμένη βάση ή κατά 4% σε συγκρίσιμη βάση ως προς το εύρος δραστηριοτήτων και με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Η αύξηση των οργανικών πωλήσεων προήλθε από τις τιμές και όχι από την υψηλότερη ζήτηση. Οι τιμές αυξήθηκαν κατά 5%, ενώ οι όγκοι μειώθηκαν κατά 2% και το μείγμα περιόρισε την ανάπτυξη κατά μία ποσοστιαία μονάδα. Οι μεταβολές στο εύρος δραστηριοτήτων μείωσαν τα αναφερόμενα έσοδα κατά 5%, ενώ οι συναλλαγματικές ισοτιμίες πρόσθεσαν 3%.
Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA αυξήθηκε κατά 20 μονάδες βάσης, στο 15,3%. Ωστόσο, η αναφερόμενη λειτουργική ζημία διευρύνθηκε στα 73 εκατ. ευρώ από 29 εκατ. ευρώ, καθώς τα λειτουργικά έσοδα επηρεάστηκαν από την αποενοποίηση των ρωσικών δραστηριοτήτων και την αποεπένδυση στο Πακιστάν. Επομένως, η προσαρμοσμένη βελτίωση δεν συνιστούσε βελτίωση σε όλους τους δείκτες κερδοφορίας.
| Στοιχείο | Λεπτομέρειες |
|---|---|
| Καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες το γ΄ τρίμηνο | 187 εκατ. ευρώ, έναντι 331 εκατ. ευρώ το γ΄ τρίμηνο του 2025 |
| Εμπορικό κεφάλαιο κίνησης | 15,7% των εσόδων, με βελτίωση 130 μονάδων βάσης σε ετήσια βάση |
| Απόδοση επενδεδυμένων κεφαλαίων | Αυξήθηκε στο 13,7% |
| Πεδίο αποεπένδυσης στη Νοτιοανατολική Ασία | Ετήσια έσοδα λίγο πάνω από 300 εκατ. ευρώ· οι περιφερειακές δραστηριότητες επιστρώσεων παραμένουν |
| Μεσοπρόθεσμος στόχος κερδοφορίας | Προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA άνω του 16% |
Τα περιθώρια κέρδους στα χρώματα βελτιώνονται παρά τους ασθενέστερους όγκους
Οι οργανικές πωλήσεις του τομέα Διακοσμητικών Χρωμάτων αυξήθηκαν κατά 1%, καθώς η αύξηση των τιμών κατά 5% αντισταθμίστηκε από μείωση των όγκων κατά 3% και αρνητική επίδραση του μείγματος κατά μία ποσοστιαία μονάδα. Παρ’ όλα αυτά, το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA του τομέα αυξήθηκε κατά 200 μονάδες βάσης, στο 19,4%. Οι οργανικές πωλήσεις του τομέα Επιστρώσεων αυξήθηκαν κατά 3%, συνδυάζοντας αύξηση τιμών 5% με μείωση όγκων 2%.
Η διοίκηση περιέγραψε τη συνεχιζόμενη αδυναμία στις αγορές αυτοκινήτου και γενικών κατασκευών. Οι όγκοι επισκευαστικών βαφών οχημάτων στη Βόρεια Αμερική παρέμειναν σε χαμηλά επίπεδα, ενώ ο τομέας αεροδιαστημικής κατέγραψε διψήφια ανάπτυξη και η κατασκευή κέντρων δεδομένων στήριξε τη ζήτηση για προστατευτικές επιστρώσεις.
Ο CFO Maarten de Vries δήλωσε ότι ο πληθωρισμός των πρώτων υλών κινήθηκε σε υψηλά μονοψήφια επίπεδα κατά το τρίμηνο, ενώ αναμένεται παρόμοια τάση το τέταρτο τρίμηνο. Οι παραδοχές της διοίκησης για το τέταρτο τρίμηνο περιλαμβάνουν σταθερούς όγκους, τιμές που θα αυξηθούν ελαφρώς περισσότερο από τον πληθωρισμό των πρώτων υλών και προγραμματισμένη εξοικονόμηση λειτουργικών δαπανών.
Η δημιουργία ταμειακών ροών επιβαρύνεται από το κόστος συναλλαγών
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε 119 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο και σε 83 εκατ. ευρώ κατά τους πρώτους εννέα μήνες, με το ποσό από την αρχή του έτους να επιβαρύνεται από κόστος συναλλαγών 69 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση αναμένει ταμειακές εκροές περίπου 100 εκατ. ευρώ για όλο το έτος, σχετιζόμενες με τη συγχώνευση.
Η μόχλευση διαμορφώθηκε στις 2,1 φορές στο τέλος του τριμήνου, κοντά στον στόχο της εταιρείας για περίπου δύο φορές. Οι δεσμευτικές συμφωνίες πώλησης των επιχειρήσεων Διακοσμητικών Χρωμάτων στη Νοτιοανατολική Ασία στη Nippon Paint αποτιμούν τις δραστηριότητες σε 1,2 δισ. ευρώ ή 1,35 δισ. δολάρια. Τα αναμενόμενα καθαρά έσοδα από την πώληση ανέρχονται σε περίπου 900 εκατ. ευρώ.
Ο de Vries δήλωσε ότι τα έσοδα από την αποεπένδυση θα υποστήριζαν ταχύτερη μείωση της μόχλευσης και επιστροφή σε κανονική κατανομή κεφαλαίων. Η διοίκηση δεν δεσμεύτηκε σε συγκεκριμένο δείκτη μόχλευσης για το 2027 ούτε σε χρονοδιάγραμμα επιτάχυνσης των επαναγορών μετοχών.
Οι ετήσιες προοπτικές παραμένουν ανεξάρτητες από τα σχέδια για την Axalta
Η AkzoNobel αναμένει προσαρμοσμένο EBITDA περίπου 1,47 δισ. ευρώ για το σύνολο του 2026, με βάση τις συναλλαγματικές ισοτιμίες τέλους του 2025 και προσαρμοσμένο για τις αποεπενδύσεις των δραστηριοτήτων υγρών επιστρώσεων στην Ασία. Οι προοπτικές αφορούν την εταιρεία σε αυτόνομη βάση και εξαιρούν τις επιπτώσεις της προτεινόμενης συγχώνευσης με την Axalta.
Η συγχώνευση αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές του 2027, υπό την προϋπόθεση λήψης κανονιστικών εγκρίσεων. Η διοίκηση δήλωσε ότι είχε εξασφαλιστεί περίπου το ένα τρίτο των εγκρίσεων και διατήρησε τον στόχο για συνέργειες κόστους 600 εκατ. δολαρίων, παρά τις προγραμματισμένες αποεπενδύσεις για κανονιστικούς λόγους.
Ο CEO Greg Poux-Guillaume δήλωσε ότι ο υπολογισμός των συνεργειών είχε ήδη λάβει υπόψη τα πιθανά μέτρα αντιμετώπισης. Οι προγραμματισμένες αποεπενδύσεις αφορούν την ευρωπαϊκή δραστηριότητα επισκευαστικών βαφών οχημάτων της AkzoNobel και τη δραστηριότητα ξυλείας της Axalta στη Βόρεια Αμερική· η διοίκηση αναμένει να υλοποιήσει περίπου το 90% των συνεργειών κόστους εντός τριών ετών από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.
Συμπέρασμα
Η επόμενη λειτουργική δοκιμασία είναι κατά πόσο η τιμολόγηση και οι εξοικονομήσεις κόστους του τέταρτου τριμήνου μπορούν να διατηρήσουν τα περιθώρια κέρδους, με τους όγκους να αναμένεται να παραμείνουν σταθεροί. Ξεχωριστά, οι κανονιστικές εγκρίσεις και οι απαιτούμενες αποεπενδύσεις παραμένουν ορόσημα για την ολοκλήρωση της προτεινόμενης συγχώνευσης με την Axalta, η οποία αναμένεται στις αρχές του 2027.
Περισσότερες ειδήσεις
Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix
Αποποίηση ευθύνης
Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες ενδέχεται να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα πραγματικά στοιχεία αντικατοπτρίζουν το υλικό που ήταν διαθέσιμο κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύστε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε ειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε κάποιο περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.
