Τα κέρδη της Cleveland-Cliffs ανέκαμψαν το τρίτο τρίμηνο του 2026, με το προσαρμοσμένο EBITDA να υπερδιπλασιάζεται σε διαδοχική βάση στα 612 εκατ. δολάρια και τη χαλυβουργία να επιστρέφει σε τριμηνιακή καθαρή κερδοφορία. Τα αποτελέσματα που δημοσιεύθηκαν στις 19 Οκτωβρίου έδειξαν επίσης περαιτέρω βελτίωση: η διοίκηση προέβλεψε προσαρμοσμένο EBITDA περίπου 715 εκατ. δολαρίων για το τέταρτο τρίμηνο και ανέφερε ότι το προσαρμοσμένο EBITDA του 2027 θα μπορούσε να υπερβεί τα 4 δισ. δολάρια, με βάση τις αλλαγές στις συμβάσεις και τις ισχύουσες προβλέψεις τιμών.
Βασικά συμπεράσματα
- Το προσαρμοσμένο EBITDA του τρίτου τριμήνου ξεπέρασε την πρόβλεψη της εταιρείας για 575 εκατ. δολάρια, καθώς βελτιώθηκαν οι τιμές, οι αποστολές και το κόστος ανά μονάδα.
- Η διοίκηση αναμένει ότι οι αλλαγές στις συμβάσεις του 2027 θα στηρίξουν την αύξηση των κερδών, ωστόσο οι διαπραγματεύσεις και οι μελλοντικές τιμές του χάλυβα παραμένουν σημαντικές μεταβλητές.
- Οι υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες και η αβεβαιότητα γύρω από τη ζήτηση για ορισμένα προϊόντα χάλυβα για την αυτοκινητοβιομηχανία και την καναδική αγορά μετριάζουν τις ισχυρότερες προοπτικές.
Περιεχόμενα
- Τα κέρδη της Cleveland-Cliffs βελτιώνονται χάρη στις τιμές, τους όγκους και το κόστος
- Οι συμβάσεις του 2027 στηρίζουν μια υπό όρους προοπτική κερδών
- Η δημιουργία ταμειακών ροών αντιμετωπίζει αυξημένες επενδυτικές ανάγκες
- Η ζήτηση από την αυτοκινητοβιομηχανία και η καναδική παραγωγική ικανότητα παραμένουν περιοριστικοί παράγοντες
- Συμπέρασμα
Τα κέρδη της Cleveland-Cliffs βελτιώνονται χάρη στις τιμές, τους όγκους και το κόστος
Για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου, το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 326 εκατ. δολάρια σε σχέση με τα 286 εκατ. δολάρια του δεύτερου τριμήνου. Τα ενοποιημένα έσοδα αυξήθηκαν στα 5,6 δισ. δολάρια από 5,2 δισ. δολάρια, ενώ τα καθαρά κέρδη βάσει GAAP ανήλθαν σε 165 εκατ. δολάρια, έναντι ζημίας 134 εκατ. δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο.
Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου της Cleveland-Cliffs έδειξε βελτίωση στους βασικούς δείκτες χαλυβουργίας. Η μέση καθαρή τιμή πώλησης αυξήθηκε στα 1.177 δολάρια ανά καθαρό τόνο από 1.124 δολάρια, ενώ οι όγκοι πωλήσεων χαλυβουργικών προϊόντων αυξήθηκαν στα 4,15 εκατ. καθαρούς τόνους από 4,025 εκατ.
Κατά την τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα, ο οικονομικός διευθυντής Celso Goncalves ανέφερε ότι το κόστος ανά τόνο μειώθηκε κατά 17 δολάρια, περισσότερο από τη μείωση των 10 δολαρίων που είχε προβλεφθεί προηγουμένως, με τη βοήθεια της υψηλότερης παραγωγής. Έτσι, η ανάκαμψη των κερδών αντανακλούσε τόσο ισχυρότερες πωλήσεις όσο και χαμηλότερο κόστος ανά μονάδα, και όχι μόνο τις τιμές.
| Στοιχείο | Λεπτομέρειες |
|---|---|
| Απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή, Γ΄ τρίμηνο 2026 | Κέρδη βάσει GAAP 0,26 δολαρίων ανά μετοχή· προσαρμοσμένα κέρδη 0,28 δολαρίων ανά μετοχή. |
| Ρευστότητα στο τέλος του τριμήνου | 3,2 δισ. δολάρια στις 30 Σεπτεμβρίου 2026. |
| Άμεσες πωλήσεις στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας | 1,5 δισ. δολάρια ή 28% των εσόδων χαλυβουργίας του τρίτου τριμήνου. |
| Στόχος μόχλευσης | Η διοίκηση στοχεύει σε καθαρό χρέος προς EBITDA κάτω από 2,5 φορές έως τα μέσα του 2027. |
Οι συμβάσεις του 2027 στηρίζουν μια υπό όρους προοπτική κερδών
Η διοίκηση ανέφερε ότι οι διαπραγματεύσεις συμβάσεων αναμένεται να αποφέρουν βελτίωση του EBITDA άνω του 1 δισ. δολαρίων σε ετήσια βάση το 2027. Ο διευθύνων σύμβουλος Lourenco Goncalves είπε ότι περισσότεροι από τους μισούς πελάτες είχαν υπογράψει και ότι αναμένει να ολοκληρωθούν οι διαπραγματεύσεις έως την Ημέρα των Ευχαριστιών.
Οι αλλαγές περιλαμβάνουν τιμολόγηση συνδεδεμένη με δείκτες, με ελάχιστες ή μηδενικές εκπτώσεις, μετακύλιση του κόστους μεταφοράς και ελάχιστες ποσότητες με ρήτρες υποχρεωτικής πληρωμής ή παραλαβής (take-or-pay). Οι ελάχιστες αυτές ποσότητες υποχρεώνουν τους πελάτες να πληρώνουν για τις συμφωνημένες ποσότητες ακόμη και αν δεν παραλάβουν τα προϊόντα, προσφέροντας στην Cliffs μεγαλύτερη βεβαιότητα ως προς τη δεσμευμένη ζήτηση.
Η ευρύτερη προσδοκία για προσαρμοσμένο EBITDA άνω των 4 δισ. δολαρίων το 2027 δεν αποτελεί δημοσιευμένο αποτέλεσμα ούτε εγγυημένη έκβαση. Εξαρτάται από τις νέες συμβάσεις και τις ισχύουσες προβλέψεις για τις τιμές του χάλυβα. Ο Goncalves αρνήθηκε να γνωστοποιήσει τον όγκο σε τόνους ή να διαχωρίσει τη συμβολή των τιμών και των όγκων στην ευκαιρία ανατιμολόγησης.
Η δημιουργία ταμειακών ροών αντιμετωπίζει αυξημένες επενδυτικές ανάγκες
Για το τέταρτο τρίμηνο, η διοίκηση αναμένει ότι οι υψηλότερες τιμές πώλησης θα υπερκαλύψουν τις εποχικές επιπτώσεις, τις διακοπές λειτουργίας για συντήρηση, το κόστος εισροών και τις προβλέψεις για αμοιβές βάσει κινήτρων. Η πρόβλεψη για προσαρμοσμένο EBITDA περίπου 715 εκατ. δολαρίων θα αντιστοιχούσε σε νέα διαδοχική αύξηση.
Η μετατροπή των κερδών σε ταμειακές ροές εξακολουθεί να αποτελεί ξεχωριστό ζήτημα. Το κεφάλαιο κίνησης απορρόφησε 160 εκατ. δολάρια το τρίτο τρίμηνο, ενώ ο οικονομικός διευθυντής ανέμενε ότι θα είναι περίπου ουδέτερο το τέταρτο τρίμηνο. Η διοίκηση ανέφερε ότι οι συμφωνημένες πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων αναμενόταν να ολοκληρωθούν κατά το τέταρτο τρίμηνο και ότι οι λειτουργικές ταμειακές ροές θα χρησιμοποιούνταν για τη μείωση του χρέους, αρχίζοντας από τη χρηματοδοτική διευκόλυνση βάσει περιουσιακών στοιχείων.
Η πρόβλεψη για κεφαλαιουχικές δαπάνες παρέμεινε περίπου στα 700 εκατ. δολάρια για το 2026, με αύξηση σε λίγο πάνω από 1 δισ. δολάρια το 2027. Η Cliffs ανέβαλε την ανακατασκευή της υψικαμίνου C στο Burns Harbor για τον Απρίλιο του 2028, κάτι που, σύμφωνα με τη διοίκηση, θα διατηρούσε περίπου 500.000 τόνους παραγωγής το 2027. Η εταιρεία επανέλαβε επίσης ότι δεν σχεδίαζε να εκδώσει μετοχές.
Η ζήτηση από την αυτοκινητοβιομηχανία και η καναδική παραγωγική ικανότητα παραμένουν περιοριστικοί παράγοντες
Η υψικάμινος του Dearborn παρέμενε εκτός λειτουργίας, επειδή οι πελάτες της αυτοκινητοβιομηχανίας δεν είχαν δεσμεύσει επαρκείς ποσότητες ώστε να δικαιολογείται η επανεκκίνησή της. Ο Goncalves ανέφερε ότι η επαναλειτουργία της θα εξαρτηθεί από τις δεσμεύσεις των πελατών και όχι από προκαθορισμένο χρονοδιάγραμμα της εταιρείας.
Στον Καναδά, η Stelco συνέβαλε θετικά στο EBITDA του τρίτου τριμήνου, καθώς βελτιώθηκε η αγορά θερμής έλασης. Ωστόσο, η Cliffs ανακοίνωσε την επ’ αόριστον παύση λειτουργίας των γραμμών γαλβανισμού της Stelco, επικαλούμενη την υπερπροσφορά στη καναδική αγορά γαλβανισμένου χάλυβα.
Η διοίκηση ανέφερε ότι η Stelco θα διατηρούσε τον συνολικό όγκο παραγωγής εστιάζοντας στα προϊόντα θερμής έλασης. Η αντίθεση αναδεικνύει μια άνιση ανάκαμψη: τα ισχυρότερα συνολικά κέρδη δεν έχουν εξαλείψει τα προβλήματα ζήτησης και παραγωγικής ικανότητας για συγκεκριμένα προϊόντα.
Συμπέρασμα
Τα επόμενα ορόσημα είναι η ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων για τις εναπομένουσες συμβάσεις του 2027 και οι προγραμματισμένες ολοκληρώσεις πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων κατά το τέταρτο τρίμηνο. Τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου θα δείξουν επίσης αν οι ισχυρότερες τιμές μεταφράζονται στα κέρδη και στη μείωση του χρέους που αναμένει η διοίκηση.
Περισσότερες ειδήσεις
Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix
Αποποίηση ευθύνης
Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο ζημίας. Τα πραγματικά στοιχεία αντανακλούν το υλικό που ήταν διαθέσιμο κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύστε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε έναν κατάλληλα καταρτισμένο επαγγελματία, όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε κάποιο περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.
