Η ICICI Bank ξεπερνά την HDFC στην ανάπτυξη το β΄ τρίμηνο, καθώς τα περιθώρια δανεισμού περιορίζονται

Η ICICI Bank κατέγραψε ταχύτερη αύξηση κερδών, δανείων και καταθέσεων από την HDFC Bank στο τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, ενώ και οι δύο ινδικές τράπεζες ανέφεραν συρρίκνωση των καθαρών περιθωρίων επιτοκίου. Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους 2027 αφήνουν τους επενδυτές να σταθμίζουν την ισχυρότερη λειτουργική ανάπτυξη της ICICI έναντι των προοπτικών της HDFC για ανάκαμψη των περιθωρίων και του κόστους χρηματοδότησης.

Βασικά συμπεράσματα

• Τα τριμηνιαία κέρδη της ICICI αυξήθηκαν κατά 20,1%, έναντι αύξησης περίπου 5% στην HDFC.
• Οι καταθέσεις σε ξένο νόμισμα ενίσχυσαν τον δανεισμό της ICICI, αν και η ανάπτυξη παρέμεινε ισχυρότερη και μετά τον αποκλεισμό των σχετικών δανείων.
• Και οι δύο τράπεζες αντιμετωπίζουν πιέσεις στα περιθώρια· οι προοπτικές ανάκαμψης της HDFC παραμένουν προσδοκία και όχι ήδη καταγεγραμμένη βελτίωση.

Περιεχόμενα

• Η ICICI Bank διευρύνει το χάσμα λειτουργικής ανάπτυξης
• Οι εισροές καταθέσεων έχουν κόστος στα περιθώρια
• Η ανάκαμψη της HDFC εξαρτάται από φθηνότερη χρηματοδότηση
• Η ποιότητα του πιστωτικού χαρτοφυλακίου παρουσιάζει μικτή εικόνα
• Συμπέρασμα

Η ICICI Bank διευρύνει το χάσμα λειτουργικής ανάπτυξης

Τα αυτόνομα κέρδη μετά από φόρους της ICICI έφτασαν τα ₹14,843 crore, από ₹12,359 crore ένα χρόνο νωρίτερα. Τα τριμηνιαία κέρδη της HDFC αυξήθηκαν περίπου 5%, στα περίπου ₹19,500 crore. Η HDFC παρέμεινε η τράπεζα με τα υψηλότερα κέρδη, αλλά η ICICI κατέγραψε ταχύτερη αύξηση.

Η ανασκόπηση επιδόσεων της ICICI για το τρίμηνο του Σεπτεμβρίου έδειξε ότι τα συνολικά δάνεια αυξήθηκαν κατά 30,0% σε ετήσια βάση και οι καταθέσεις στο τέλος της περιόδου κατά 27,1%. Τα δάνεια της HDFC αυξήθηκαν κατά 16,4%, ενώ οι καταθέσεις κατά 18,8%.

Τα βασικά μεγέθη δανεισμού ενισχύθηκαν από τις τραπεζικές καταθέσεις μη κατοίκων σε ξένο νόμισμα, γνωστές ως καταθέσεις FCNR(B). Αν εξαιρεθούν τα δάνεια που χορηγήθηκαν από διεθνή υποκαταστήματα έναντι αυτών των καταθέσεων, η αύξηση των δανείων της ICICI ήταν 24,1%. Η αντίστοιχη αύξηση της HDFC, χωρίς τον δανεισμό που συνδέεται με καταθέσεις FCNR(B), ήταν 14,4%, αφήνοντας σημαντική διαφορά ακόμη και μετά την προσαρμογή.

Οι εισροές καταθέσεων έχουν κόστος στα περιθώρια

Η ICICI προσέλκυσε περίπου $18 δισ. σε καταθέσεις FCNR(B) και διέθεσε σημαντικό μέρος τους σε δανεισμό, συμπεριλαμβανομένων δανείων στο εξωτερικό. Τα στοιχεία αυτά διεύρυναν τον ισολογισμό, αλλά απέφεραν χαμηλότερα περιθώρια από τον εγχώριο δανεισμό.

Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου της ICICI υποχώρησε στο 4,18% από 4,36% το προηγούμενο τρίμηνο. Το προηγούμενο τρίμηνο περιλάμβανε επίσης όφελος οκτώ μονάδων βάσης από τόκους επιστροφής φόρου, επομένως ολόκληρη η αναφερόμενη υποχώρηση δεν πρέπει να αποδοθεί στη μεταβολή του μείγματος δανεισμού.

Η διοίκηση αναμένει περαιτέρω συγκράτηση των περιθωρίων το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027, πριν από την ανάκαμψή τους από το τέταρτο τρίμηνο. Πρόκειται για πρόβλεψη και όχι για βελτίωση που έχει ήδη επιτευχθεί.

Το αναφερόμενο καθαρό περιθώριο επιτοκίου της HDFC επί των στοιχείων ενεργητικού ήταν 3,16%, μειωμένο κατά 10 μονάδες βάσης σε διαδοχική βάση. Οι πιέσεις στη χρηματοδότησή της περιλάμβαναν τις ροές καταθέσεων FCNR(B), το κόστος χρηματοδότησης και το μικρότερο μερίδιο καταθέσεων όψεως και ταμιευτηρίου.

Η ανάκαμψη της HDFC εξαρτάται από φθηνότερη χρηματοδότηση

Η Anand Rathi ανέφερε ότι η HDFC δυσκολεύτηκε να περιορίσει το λειτουργικό χάσμα που δημιουργήθηκε μετά τη συγχώνευση με την ICICI. Καθώς η αύξηση των καταθέσεων όψεως και ταμιευτηρίου υπολείπεται της αύξησης των δανείων, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι θα χρειαστεί περισσότερος χρόνος για να αρθεί το μειονέκτημα στο κόστος χρηματοδότησης.

Παρόλα αυτά, η χρηματιστηριακή πιστεύει ότι τα περιθώρια της HDFC ενδέχεται να έχουν φτάσει στο χαμηλότερο σημείο τους. Οι αναλυτές αναμένουν στήριξη από τη διάθεση των καταθέσεων FCNR(B) και τη σταδιακή αποπληρωμή δανεισμού υψηλού κόστους. Αυτά τα πιθανά οφέλη πρέπει ακόμη να αποτυπωθούν στα επόμενα αποτελέσματα.

Η πορεία των μετοχών διαφέρει αισθητά. Με βάση τα στοιχεία της 19ης Οκτωβρίου 2026, οι μετοχές της ICICI είχαν απόδοση 3,5% από την αρχή του έτους, ενώ οι μετοχές της HDFC είχαν υποχωρήσει κατά 28%. Η διόρθωση οδήγησε την JM Financial να αναβαθμίσει τη σύσταση για την HDFC σε «αγορά» από «διακράτηση», αλλά η αξιολόγηση αυτή παραμένει εκτίμηση χρηματιστηριακής και όχι απόδειξη ότι έχει ολοκληρωθεί η λειτουργική ανάκαμψη.

Η ποιότητα του πιστωτικού χαρτοφυλακίου παρουσιάζει μικτή εικόνα

Καμία από τις δύο τράπεζες δεν υπερείχε σε όλους τους δείκτες ποιότητας πιστωτικού χαρτοφυλακίου. Η HDFC είχε χαμηλότερο δείκτη ακαθάριστων μη εξυπηρετούμενων στοιχείων ενεργητικού, ενώ η ICICI είχε χαμηλότερο καθαρό δείκτη και κόστος πιστωτικού κινδύνου.

Το κόστος πιστωτικού κινδύνου της ICICI επωφελήθηκε από τις χαμηλότερες νέες καθυστερήσεις και την ανάκτηση μεγάλης εταιρικής οφειλής. Το αντίστοιχο κόστος της HDFC αυξήθηκε ελαφρώς, παρότι οι ακαθάριστες και καθαρές νέες καθυστερήσεις μειώθηκαν σε διαδοχική βάση. Η HDFC διατηρούσε επίσης σημαντικό απόθεμα ενδεχόμενων προβλέψεων.

Συμπέρασμα

Τα αποτελέσματα του τριμήνου του Σεπτεμβρίου δείχνουν ταχύτερη ανάπτυξη της ICICI, ενώ η προοπτική ανάκαμψης της HDFC εξακολουθεί να εξαρτάται από τη βελτίωση των όρων χρηματοδότησής της. Η επόμενη περίοδος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων θα δοκιμάσει την πρόβλεψη της διοίκησης της ICICI για περαιτέρω συγκράτηση των περιθωρίων, καθώς και το κατά πόσο η HDFC θα αρχίσει να εμφανίζει τη βελτίωση που αναμένουν οι αναλυτές.

Περισσότερες ειδήσεις

Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Το παρόν άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορεί να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα στοιχεία αντικατοπτρίζουν τις διαθέσιμες πληροφορίες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύστε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε κατάλληλα καταρτισμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.