Οι προοπτικές επιτοκίων της RBI, σύμφωνα με την SBI Research, εξακολουθούν να δείχνουν σύσφιγξη κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο του 2026, με αιτιολογία τις ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις και τις αυξημένες τιμές του αργού πετρελαίου. Η αξιολόγησή της, που δημοσιεύθηκε ενόψει της 22ας Οκτωβρίου, περιγράφει είτε μια απλή αύξηση του επιτοκίου repo είτε μια μικρότερη αύξηση σε συνδυασμό με μεταβολή του διαδρόμου ρευστότητας της κεντρικής τράπεζας. Καμία από τις δύο επιλογές δεν αποτελεί ανακοινωμένη απόφαση της Reserve Bank of India.
Βασικά σημεία
- Η SBI Research διατηρεί την πρόβλεψή της για σύσφιγξη τον Δεκέμβριο, με δύο πιθανές διαμορφώσεις πολιτικής.
- Η απόφαση της RBI τον Οκτώβριο αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίου ή παύσης, χωρίς να δεσμεύεται για άλλη αύξηση.
- Οι ευρύτερες πιέσεις στις τιμές και το κόστος του πετρελαίου αποτελούν τη βάση των ανησυχιών της SBI Research για τον πληθωρισμό.
Πίνακας περιεχομένων
- Οι προοπτικές επιτοκίων RBI περιλαμβάνουν δύο επιλογές για τον Δεκέμβριο
- Η απόφαση του Οκτωβρίου αφήνει περιθώριο για παύση
- Η διεύρυνση του πληθωρισμού και το πετρέλαιο στηρίζουν την πρόβλεψη
- Συμπέρασμα
Οι προοπτικές επιτοκίων RBI περιλαμβάνουν δύο επιλογές για τον Δεκέμβριο
Το πρώτο σενάριο της SBI Research είναι αύξηση του επιτοκίου repo κατά 50 μονάδες βάσης, από 5.50% σε 6.00%. Η εναλλακτική της συνδυάζει αύξηση του repo κατά 25 μονάδες βάσης, στο 5.75%, με ασύμμετρη διεύρυνση του διαδρόμου της διευκόλυνσης προσαρμογής ρευστότητας (LAF).
Στο δεύτερο σενάριο, η SBI Research τοποθετεί το επιτόκιο της οριακής διευκόλυνσης δανεισμού στο 6.25% και το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο 5.50%. Ανέφερε ότι αυτή η διαμόρφωση θα μπορούσε να συμβάλει στη διατήρηση της εύρυθμης λειτουργίας των αγορών εν μέσω παγκόσμιας αβεβαιότητας.
Η διάκριση έχει σημασία: η πρόβλεψη της SBI Research για σύσφιγξη κατά 50 μονάδες βάσης δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη αύξηση του ίδιου του επιτοκίου repo κατά μισή ποσοστιαία μονάδα. Η εναλλακτική θα άλλαζε επίσης τη σχέση μεταξύ των δανειοδοτικών και καταθετικών διευκολύνσεων της RBI.
| Στοιχείο | Λεπτομέρειες |
|---|---|
| Επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων τον Οκτώβριο | 5.25% μετά την απόφαση της MPC. |
| Επιτόκιο οριακής διευκόλυνσης δανεισμού τον Οκτώβριο | 5.75% μετά την απόφαση της MPC. |
| Πρόβλεψη της RBI για τον πληθωρισμό όλου του έτους | 5.2% για το οικονομικό έτος 2026–27. |
| Πρόβλεψη της RBI για την πραγματική αύξηση του ΑΕΠ | 7.1% για το οικονομικό έτος 2026–27. |
Η απόφαση του Οκτωβρίου αφήνει περιθώριο για παύση
Τα πρακτικά της MPC της RBI για τον Οκτώβριο επιβεβαιώνουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αύξησαν ομόφωνα το επιτόκιο repo κατά 25 μονάδες βάσης, στο 5.50%, κατά τη συνεδρίασή τους στις 5–7 Οκτωβρίου 2026. Η επιτροπή άλλαξε επίσης τη στάση της νομισματικής πολιτικής σε βαθμιαία σύσφιγξη, αν και δύο μέλη προτίμησαν να διατηρηθεί η ουδέτερη στάση.
Η RBI ανέφερε ότι, υπό τις τρέχουσες συνθήκες, οι μειώσεις επιτοκίων στο εγγύς μέλλον δεν εξετάζονται, αφήνοντας είτε την αύξηση είτε την παύση να εξαρτώνται από τις οικονομικές εξελίξεις. Η διάρκεια και η έκταση της σύσφιγξης θα εξαρτηθούν από τον υποκείμενο πληθωρισμό, τη διάδοση των πιέσεων στις τιμές, τις επιπτώσεις των διαταραχών στην προσφορά και τις συνθήκες ζήτησης.
Αυτή η υπό όρους στάση είναι πιο περιορισμένη από μια δέσμευση στην πρόβλεψη της SBI Research για τον Δεκέμβριο. Η κεντρική τράπεζα δεν έχει ανακοινώσει το μέγεθος ή την κατεύθυνση της επόμενης απόφασής της για τα επιτόκια.
Η διεύρυνση του πληθωρισμού και το πετρέλαιο στηρίζουν την πρόβλεψη
Η SBI Research ανέφερε ότι ο αριθμός των εμπορευμάτων που αντιστοιχούν στο 75% της σταθμισμένης συμβολής στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε από 25 τον Αύγουστο σε 31 τον Σεπτέμβριο. Ερμήνευσε αυτό το στοιχείο ως ένδειξη ότι οι πληθωριστικές πιέσεις είχαν εξαπλωθεί σε περισσότερα είδη.
Η ερευνητική ομάδα αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα κορυφωθεί κάτω από το 6.5% τον Νοέμβριο. Προβλέπει επίσης ότι η τιμή του πετρελαίου Brent με ημερομηνία παράδοσης θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα $110 ανά βαρέλι σε ορίζοντα πρόβλεψης 15 ημερών· πρόκειται για πρόβλεψη και όχι για παρατηρημένο μέσο όρο.
Η RBI προβλέπει ξεχωριστά γενικό πληθωρισμό λιανικής 6.0% το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026–27, ο οποίος θα υποχωρήσει στο 5.7% το τέταρτο τρίμηνο.
Συμπέρασμα
Το επόμενο επιβεβαιωμένο σημείο αναφοράς για τη νομισματική πολιτική είναι η συνεδρίαση της MPC στις 2–4 Δεκεμβρίου 2026. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα επανεκτιμήσουν τις συνθήκες πληθωρισμού και ανάπτυξης πριν αποφασίσουν αν θα αυξήσουν ξανά τα επιτόκια ή θα προχωρήσουν σε παύση.
Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις
Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix
Αποποίηση ευθύνης
Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα στοιχεία αντανακλούν τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε έναν εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.
