Ορισμός
Η πλήρως αραιωμένη αποτίμηση (FDV) είναι η κεφαλαιοποίηση που θα είχε ένα κρυπτονόμισμα αν ολόκληρη η μέγιστη προσφορά του βρισκόταν σε κυκλοφορία με τη σημερινή τιμή: τιμή × μέγιστη προσφορά.
Πώς λειτουργεί
Ο τύπος είναι FDV = τιμή × μέγιστη προσφορά. Όταν ένα token δεν έχει μέγιστη προσφορά, πολλοί πάροχοι δεδομένων χρησιμοποιούν στη θέση της τη συνολική προσφορά, ενώ άλλοι αφήνουν την FDV κενή, γι' αυτό το ίδιο token μπορεί να εμφανίζει διαφορετική FDV σε διαφορετικούς ιστότοπους. Επειδή η FDV βασίζεται στην τρέχουσα τιμή, είναι ένα στιγμιότυπο που μεταβάλλεται με κάθε αλλαγή της τιμής, όχι πρόβλεψη της μελλοντικής αξίας.
Η FDV έχει τη μεγαλύτερη σημασία όταν είναι πολύ υψηλότερη από την κεφαλαιοποίηση. Η κεφαλαιοποίηση μετρά μόνο τα token που κυκλοφορούν, ενώ η FDV μετρά κάθε token που θα υπάρξει τελικά. Μια μεγάλη απόσταση σημαίνει ότι πολλά token είναι ακόμη κλειδωμένα, δεν έχουν αποδεσμευτεί ή δεν έχουν εκδοθεί. Καθώς αποδεσμεύονται, συχνά σύμφωνα με ένα δημοσιευμένο χρονοδιάγραμμα ξεκλειδώματος, η προσφορά αυξάνεται. Αν η ζήτηση δεν αυξηθεί με τον ίδιο ρυθμό, η τιμή ανά token πρέπει να πέσει ώστε η συνολική αξία να μείνει ίδια. Το φαινόμενο αυτό ονομάζεται αραίωση.
Ένας γρήγορος έλεγχος είναι ο λόγος κεφαλαιοποίηση ÷ FDV. Λόγος κοντά στο 100% σημαίνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της προσφοράς διαπραγματεύεται ήδη, ενώ χαμηλός λόγος σημαίνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της απομένει να έρθει. Η FDV δεν δείχνει πότε ξεκλειδώνουν τα υπόλοιπα token ούτε αν οι κάτοχοί τους θα πουλήσουν, γι' αυτό διαβάζεται καλύτερα μαζί με το χρονοδιάγραμμα ξεκλειδώματος.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι το Token Z διαπραγματεύεται στα $1,50, με 200.000.000 token σε κυκλοφορία και μέγιστη προσφορά 1.000.000.000.
Κεφαλαιοποίηση αγοράς = $1,50 × 200.000.000 = $300.000.000.
FDV = $1,50 × 1.000.000.000 = $1.500.000.000.
Κεφαλαιοποίηση ÷ FDV = $300.000.000 ÷ $1.500.000.000 = 20%, άρα το 80% της τελικής προσφοράς δεν βρίσκεται ακόμη στην αγορά.
Αν κυκλοφορούσαν και τα 1.000.000.000 token και η συνολική αξία έμενε στα $300.000.000, η τιμή θα ήταν $0,30, κάτι που δείχνει πόση αραίωση υποδηλώνει η απόσταση.
Συνηθισμένα λάθη
- Η σύγκριση έργων μόνο με βάση την κεφαλαιοποίηση, αγνοώντας μια πολύ μεγαλύτερη FDV.
- Η ανάγνωση της FDV ως στόχου τιμής ή ως αξίας που αναμένεται να φτάσει το έργο.
- Η υπόθεση ότι όλοι οι πάροχοι υπολογίζουν την FDV με τον ίδιο τρόπο για token χωρίς μέγιστη προσφορά.
- Η παράβλεψη του χρονοδιαγράμματος ξεκλειδώματος, που καθορίζει πότε η απόσταση ανάμεσα στην κεφαλαιοποίηση και την FDV μετατρέπεται σε νέα προσφορά.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.