Los resultados de Alexandria superaron las expectativas del tercer trimestre el 26 de octubre de 2026, pero los fondos ajustados procedentes de las operaciones cayeron con respecto al año anterior, ya que la menor ocupación de propiedades comparables afectó los ingresos operativos. El REIT de propiedades de ciencias de la vida informó un FFO ajustado de 1,54 dólares por acción diluida para el trimestre finalizado el 30 de septiembre y acotó sus previsiones para todo el año sin cambiar el punto medio de 6,40 dólares.
Conclusiones clave
- El FFO ajustado superó la estimación de consenso de 1,53 dólares, pero cayó desde los 2,22 dólares por acción del año anterior.
- La ocupación operativa al cierre del trimestre mejoró ligeramente con respecto a junio, mientras que la ocupación promedio de propiedades comparables se mantuvo por debajo de la del año anterior.
- Las ventas de activos siguen siendo una fuente clave de financiación, con transacciones por 717 millones de dólares completadas al 26 de octubre.
Los resultados de Alexandria superan las expectativas, pero ocultan un desempeño anual más débil
Los ingresos trimestrales alcanzaron los 671,2 millones de dólares, por encima de las expectativas de 658,6 millones de dólares. La modesta superación de las previsiones de FFO ajustado no revirtió la caída interanual: el FFO ajustado atribuible a los accionistas ordinarios sumó 264,4 millones de dólares, frente a los 377,8 millones del tercer trimestre de 2025.
de Alexandria comunicado de resultados del tercer trimestre mostró una pérdida neta atribuible a los accionistas ordinarios de 638,5 millones de dólares, o 3,74 dólares por acción diluida, frente a una pérdida de 234,9 millones de dólares, o 1,38 dólares por acción, un año antes. El trimestre más reciente incluyó cargos por deterioro de bienes inmuebles de 637,9 millones de dólares relacionados con activos mantenidos para la venta.
La pérdida neta y el FFO ajustado son medidas distintas. El resultado positivo del FFO ajustado no debe interpretarse como un retorno a la rentabilidad contable.
Los indicadores de ocupación muestran tendencias operativas diferentes
La ocupación de las propiedades operativas se situó en el 87,1% al 30 de septiembre, frente al 86,9% del 30 de junio. Si se incluyen los contratos de arrendamiento firmados cuyos inquilinos aún no habían ocupado sus espacios, la cifra de septiembre fue del 90,8%; esta medida más alta no representa la ocupación actual.
Por separado, la ocupación promedio de propiedades comparables fue del 88,1% durante el trimestre, frente al 91,7% del período correspondiente de 2025. Los ingresos operativos netos de propiedades comparables cayeron un 6,7%, o un 2,8% sobre una base de caja. Alexandria atribuyó la caída principalmente a vencimientos de contratos de arrendamiento ya divulgados y al consiguiente período de vacancia.
La actividad de arrendamiento ofreció un contrapunto a esas comparaciones anuales más débiles. El total de arrendamientos trimestrales superó los 1,2 millones de pies cuadrados arrendables, el mayor volumen desde el cuarto trimestre de 2024, incluidos 450.961 pies cuadrados de espacio previamente vacante.
Las previsiones se acotan mientras las ventas de propiedades respaldan la financiación
La gerencia acotó sus previsiones de FFO ajustado para 2026 a entre 6,38 y 6,42 dólares por acción diluida, frente a un rango de 6,35 a 6,45 dólares. El punto medio, sin cambios, de 6,40 dólares significa que la revisión estrechó el rango previsto en lugar de elevar la previsión central.
Alexandria prevé financiar una parte significativa de sus necesidades de capital de 2026 mediante la venta de terrenos y propiedades no estratégicas, así como la venta de participaciones parciales. Al 26 de octubre, las transacciones completadas sumaban 717 millones de dólares, incluida la venta en octubre de una participación no controladora de aproximadamente el 29% en Campus Point por parte de Alexandria, por 475 millones de dólares.
El punto medio de las previsiones de la compañía para 2026 en cuanto a ventas y ventas de participaciones parciales es de 1.900 millones de dólares. Las transacciones pendientes siguen siendo distintas de las ventas completadas, y Alexandria indicó que algunos ingresos podrían aplazarse hasta 2027.
Próximo hito
El próximo hito previsto para las transacciones es el cierre, previsto para el cuarto trimestre de 2026, de la venta de prácticamente todo el proyecto de desarrollo de Alexandria en 421 Park Drive. La compañía espera que esa venta reduzca en aproximadamente 136 millones de dólares los futuros gastos potenciales de construcción.
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