Los rendimientos de los bonos de India podrían seguir subiendo durante los próximos meses si persisten la competencia por el capital mundial y las presiones sobre los precios de las materias primas, afirmó Suyash Choudhary, director de inversiones de renta fija de Bandhan AMC.

Conclusiones clave

  • Choudhary prevé un nuevo ajuste al alza de los tipos de interés en India si continúan las presiones actuales.
  • Prevé que la Reserva Federal de EE. UU. suba los tipos otros 50 puntos básicos, aunque una desaceleración de la inversión en IA podría cambiar las perspectivas.
  • Atribuyó la mayor parte de las salidas de fondos mutuos de deuda de septiembre a factores estacionales.

Qué podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos de India

Choudhary afirmó que los mayores rendimientos reales mundiales reflejan una competencia más intensa por el capital, incluida la demanda para financiar infraestructura de inteligencia artificial. Señaló que el aumento del gasto del sector privado se produce junto con déficits fiscales gubernamentales ya elevados en las principales economías avanzadas.

También mencionó las presiones generalizadas sobre los precios de las materias primas asociadas con la guerra en Asia Occidental y el clima volátil. A su juicio, estas fuerzas están elevando conjuntamente las expectativas sobre los tipos de interés en India. Sus perspectivas dependen de que las presiones continúen; no constituyen una previsión de un nivel específico de rendimiento.

Perspectivas de la Fed y política interna

En declaraciones publicadas el 27 de octubre de 2026, antes de la reunión de la Reserva Federal del 27 al 28 de octubre, Choudhary afirmó que la resiliencia del crecimiento de EE. UU. y las presiones sobre las materias primas daban al banco central margen para centrarse en la inflación. Prevé otras subidas de 50 puntos básicos de los tipos de la Fed, lo que, según dijo, coincidía en términos generales con las expectativas del mercado.

Una fuerte desaceleración del despliegue de la IA podría afectar al crecimiento y cambiar potencialmente esas perspectivas, afirmó. También sostuvo que la demanda mundial de capital influye en el margen de maniobra del Banco de la Reserva de India para fijar la política monetaria, así como en la presión sobre la rupia y los flujos de capital.

Flujos de fondos de deuda y riesgos de inversión

Los fondos mutuos de deuda registraron salidas de ₹1.83 lakh crore en septiembre. Choudhary afirmó que los factores estacionales explicaban la mayor parte de los retiros.

Afirmó que los inversores deberían evaluar cuánta exposición al riesgo de duración y de crédito asumir antes de elegir entre depósitos a plazo, títulos públicos y fondos mutuos de deuda. Su postura es mantener una actitud conservadora frente a ambos riesgos mientras no surja un equilibrio estable.

Próximo hito

El próximo hito de política monetaria programado era la reunión de la Fed del 27 al 28 de octubre.

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