Las acciones brasileñas cayeron un 13,9% el 26 de octubre de 2026, en su mayor descenso diario desde el inicio de la pandemia de COVID-19, tras la inesperada reelección del presidente Luiz Inácio Lula da Silva el día anterior.

Retroceden las acciones y la moneda brasileñas

El real brasileño cayó casi un 8% frente al dólar estadounidense el lunes, su mayor descenso desde 1999. El rendimiento del bono público brasileño a 10 años subió 2,46 puntos porcentuales hasta alcanzar su nivel más alto en más de una década.

Los movimientos borraron un repunte de los activos brasileños que siguió a la victoria de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta electoral a principios de octubre. Bolsonaro era considerado el candidato más favorable a los mercados y más disciplinado en materia fiscal.

El Tesoro de Brasil canceló dos subastas de bonos previstas para esa semana ante la preocupación por la demanda y el aumento de los rendimientos.

Las promesas de gasto chocan con las limitaciones fiscales

Lula se enfrenta a un crecimiento más lento, una inflación y unos tipos de interés elevados, así como a un Congreso muy inclinado a la derecha que se opone a muchas de sus políticas. Entre sus promesas figuran proteger las prestaciones existentes, aumentar el salario mínimo más rápido que la inflación, ampliar las ayudas a la vivienda y la educación, reducir los impuestos sobre los alimentos básicos y acortar la semana laboral a 40 horas sin recortes salariales.

Rafael Ch, analista sénior de Signum Global Advisors, afirmó que el resultado se interpretaría como un respaldo a un mayor gasto social. También señaló que los mercados de bonos estaban inquietos por el creciente ratio de deuda sobre PIB de Brasil y podrían exigir una prima más elevada si el gasto aumenta de forma significativa.

Ch afirmó que una expansión fiscal con financiación insuficiente podría llevar al banco central a reducir los tipos de interés menos de lo que lo habría hecho de otro modo. Prevé que Lula tranquilice inicialmente a los mercados antes de buscar una mayor flexibilidad fiscal, aunque esas medidas siguen siendo una previsión de un analista y no una política anunciada.

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