Chubb alcanzó un récord de 7,66 dólares por acción sobre una base operativa básica en el tercer trimestre de 2026, aunque los ingresos operativos básicos totales disminuyeron un 2,2% al aumentar las pérdidas catastróficas. El anuncio de la aseguradora, publicado el 20 de octubre, mostró unos ingresos por inversiones récord, junto con una suscripción rentable en el trimestre finalizado el 30 de septiembre.
Conclusiones principales
- Los ingresos operativos básicos cayeron a 2.980 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo básico por acción aumentó un 0,8%.
- Las pérdidas catastróficas aumentaron a 705 millones de dólares, contribuyendo al debilitamiento de los resultados de suscripción.
- Los ingresos netos ajustados por inversiones alcanzaron un récord de 1.890 millones de dólares; se espera que una venta prevista de una participación en USI genere una ganancia realizada por separado.
Índice
- Los resultados de Chubb muestran tendencias distintas en el beneficio total y el BPA
- El aumento de las pérdidas catastróficas lastra la suscripción
- Los ingresos por inversiones alcanzan un récord mientras sigue pendiente la venta de USI
- Los resultados de nueve meses muestran un mayor crecimiento de las ganancias
- Conclusión
Los resultados de Chubb muestran tendencias distintas en el beneficio total y el BPA
El anuncio de resultados del tercer trimestre de Chubb mostró un beneficio neto de 2.840 millones de dólares, un 1,5% más que un año antes, y un beneficio neto por acción de 7,30 dólares, un 4,4% más. Los ingresos operativos básicos, una medida no conforme a los PCGA, disminuyeron desde 3.050 millones de dólares, aunque la cifra por acción subió ligeramente desde 7,60 dólares.
La distinción es importante: un récord de beneficio operativo básico por acción no significó un crecimiento del beneficio operativo básico total del trimestre. Chubb recompró acciones por valor de 1.180 millones de dólares durante el trimestre y pagó 393 millones de dólares en dividendos.
Chubb también modificó su definición de ingresos operativos básicos e ingresos por segmento con efecto a partir del tercer trimestre, excluyendo los gastos de amortización de intangibles adquiridos, salvo los correspondientes a acuerdos de distribución a largo plazo. Se reexpresaron los resultados de períodos anteriores, por lo que las tasas de crecimiento comunicadas se basan en la definición revisada.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Seguros comerciales de propiedad y accidentes en Norteamérica | Las primas netas suscritas del tercer trimestre cayeron un 2,7%, hasta 5.510 millones de dólares. |
| Seguros personales de propiedad y accidentes en Norteamérica | Las primas netas suscritas del tercer trimestre aumentaron un 5,3%, hasta 1.910 millones de dólares. |
| Seguros generales en el extranjero | Las primas netas suscritas del tercer trimestre aumentaron un 6,7%, hasta 3.940 millones de dólares. |
| Seguros de vida | Los ingresos del segmento aumentaron un 11,4% en el tercer trimestre, hasta 369 millones de dólares. |
El aumento de las pérdidas catastróficas lastra la suscripción
Los ingresos de suscripción de seguros de propiedad y accidentes cayeron un 8,8%, hasta 2.060 millones de dólares. El índice combinado subió al 84,1%, frente al 81,8%; un índice inferior al 100% indica un beneficio de suscripción, pero el aumento señala un margen más estrecho.
Las pérdidas netas catastróficas antes de impuestos ascendieron a 705 millones de dólares, frente a 285 millones un año antes. El mayor desarrollo favorable de siniestros de períodos anteriores —511 millones de dólares, frente a 361 millones— compensó parcialmente el aumento.
Excluidas las pérdidas catastróficas y el desarrollo de períodos anteriores, los ingresos de suscripción del año de ocurrencia actual aumentaron un 3,3%, hasta 2.260 millones de dólares. El índice combinado correspondiente se mantuvo prácticamente sin cambios, en el 82,6%, frente al 82,5%, lo que muestra un desempeño subyacente de suscripción más estable que el resultado general.
Las primas netas suscritas consolidadas aumentaron un 1,9%, hasta 15.140 millones de dólares. El crecimiento varió según el negocio: los seguros en el extranjero y los personales se expandieron, mientras que las primas comerciales de Norteamérica se contrajeron.
Los ingresos por inversiones alcanzan un récord mientras sigue pendiente la venta de USI
Los ingresos netos por inversiones antes de impuestos aumentaron un 8,6%, hasta 1.790 millones de dólares, mientras que los ingresos netos ajustados por inversiones crecieron un 6,3%, hasta 1.890 millones de dólares. Ambos fueron récords. El director ejecutivo, Evan Greenberg, atribuyó el resultado ajustado al aumento de las tasas de interés y al entorno de inversión en renta fija.
El mayor ingreso recurrente por inversiones no evitó pérdidas por valoración de mercado en la cartera. Chubb indicó que las pérdidas por inversiones realizadas y no realizadas después de impuestos, de 4.480 millones de dólares, lastraron el valor contable durante el trimestre, parcialmente compensadas por ganancias cambiarias.
Por separado, Strategic Holdings, la sociedad de cartera conjunta de Chubb con KKR, acordó vender a Aon su inversión en USI Insurance Services. Chubb espera obtener una ganancia realizada de 460 millones de dólares sobre una inversión de 740 millones. La operación se describió como acordada, no como completada.
Los resultados de nueve meses muestran un mayor crecimiento de las ganancias
En los primeros nueve meses de 2026, el beneficio neto aumentó un 12,9%, hasta 8.020 millones de dólares, y los ingresos operativos básicos crecieron un 21,0%, hasta 8.600 millones de dólares. El beneficio operativo básico por acción aumentó un 24,5%, hasta 21,94 dólares.
Greenberg afirmó que el período de nueve meses ofrecía una comparación más significativa, porque las pérdidas catastróficas habían sido especialmente bajas en el tercer trimestre del año anterior. Los ingresos de suscripción de seguros de propiedad y accidentes en lo que va de año aumentaron un 33,7%, hasta 5.790 millones de dólares.
Conclusión
El trimestre de Chubb combinó mayores ingresos por inversiones con un margen de suscripción más estrecho, mientras que las ganancias de nueve meses se mantuvieron muy por encima de las del año anterior. La finalización de la venta acordada de la inversión en USI es un acontecimiento pendiente que conviene seguir; el anuncio proporcionado no indicó una fecha de cierre.
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