Las ganancias de Steel Dynamics aumentaron a 756 millones de dólares, o 5,26 dólares por acción diluida, en el tercer trimestre de 2026, ya que los envíos récord de acero y la ampliación de los márgenes del acero impulsaron la rentabilidad. Los resultados de la compañía, publicados el 19 de octubre, mostraron un desempeño más sólido que en el trimestre anterior y que un año antes, mientras que su negocio del aluminio siguió registrando pérdidas iniciales.
Puntos clave
- Los envíos récord de acero, de 3,8 millones de toneladas, y la ampliación de los diferenciales de los metales impulsaron la mejora de las ganancias.
- El beneficio de la fabricación de acero aumentó, mientras que la caída de los precios de la chatarra lastró las ganancias del reciclaje de metales.
- La dirección prevé que los volúmenes y la rentabilidad del aluminio mejoren en el cuarto trimestre, tras los ajustes de producción.
Índice
- Las ganancias de Steel Dynamics aumentan al ampliarse los márgenes del acero
- Las ganancias de fabricación contrastan con la debilidad del reciclaje
- La puesta en marcha del aluminio sigue siendo el principal reto de ejecución
- La generación de efectivo respalda la inversión y la remuneración a los accionistas
- Conclusión
Las ganancias de Steel Dynamics aumentan al ampliarse los márgenes del acero
El comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 de la compañía mostró que los ingresos netos aumentaron desde los 534 millones de dólares, o 3,69 dólares por acción diluida, del segundo trimestre y los 404 millones de dólares, o 2,74 dólares por acción diluida, de un año antes. Las ventas netas trimestrales alcanzaron los 6.500 millones de dólares, y el EBITDA ajustado, una medida no conforme a los GAAP, sumó 1.200 millones de dólares.
Las operaciones de acero generaron 1.000 millones de dólares de ingresos operativos, un 43% más que en el trimestre anterior. Los envíos récord, junto con los precios de venta más altos y los menores costos de la chatarra, ampliaron el diferencial entre los ingresos por productos y los costos de las materias primas.
El precio de venta externo promedio del acero aumentó 102 dólares en términos secuenciales, hasta 1.400 dólares por tonelada, mientras que el costo promedio de la chatarra ferrosa por tonelada fundida bajó 8 dólares, hasta 404 dólares. El presidente y director ejecutivo, Mark D. Millett, describió la demanda interna como estable, con bajos inventarios de los clientes y niveles de importación históricamente bajos que respaldan el mercado.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Inversión de capital en el tercer trimestre | 150 millones de dólares |
| Dividendos en efectivo del tercer trimestre | 76 millones de dólares |
| Recompras de acciones en el tercer trimestre | 276 millones de dólares, equivalentes al 1% de las acciones ordinarias |
| Flujo de efectivo operativo de los nueve primeros meses | 1.400 millones de dólares hasta el 30 de septiembre de 2026 |
| Recompras de acciones de los nueve primeros meses | 591 millones de dólares, equivalentes al 2% de las acciones ordinarias |
Las ganancias de fabricación contrastan con la debilidad del reciclaje
Los ingresos operativos de la fabricación de acero aumentaron a 91 millones de dólares, frente a 85 millones de dólares en el segundo trimestre. Los envíos crecieron un 18%, y la mejora de los precios realizados compensó con creces el aumento de los costos de los insumos de acero.
La cartera de pedidos de fabricación era un 50% mayor que un año antes y se extendía hasta el segundo trimestre de 2027. La compañía señaló la construcción comercial, la manufactura, los almacenes, los centros de datos y la atención sanitaria como factores impulsores de la demanda.
El reciclaje de metales registró una evolución opuesta. Los ingresos operativos disminuyeron en 15 millones de dólares en términos secuenciales, hasta 33 millones de dólares, ya que la caída de los precios de la chatarra ferrosa comprimió los diferenciales de los metales pese a que los volúmenes se mantuvieron estables.
La puesta en marcha del aluminio sigue siendo el principal reto de ejecución
Las operaciones de aluminio registraron una pérdida operativa de 26 millones de dólares, una mejora del 21% respecto del segundo trimestre, y alcanzaron el punto de equilibrio en términos de EBITDA. Los envíos de chapa laminada plana sumaron 55.000 toneladas métricas, mientras que la producción de banda caliente alcanzó las 91.000 toneladas métricas.
Los volúmenes quedaron por debajo de las expectativas de la dirección después de que el aumento de la velocidad operativa dejara al descubierto problemas de calidad relacionados con la composición del refrigerante de laminación del laminador de bandas en caliente. Millett afirmó que se había cambiado la composición, que el desempeño había mejorado en octubre y que no se esperaban costos adicionales recurrentes por ese problema.
Los tres laminadores en frío estaban operativos. La primera línea de recocido continuo y tratamiento en solución estaba en funcionamiento y se esperaba que enviara productos automotrices terminados antes de fin de año. Se preveía que una segunda línea entrara en funcionamiento a principios del primer trimestre de 2027. La dirección espera que los volúmenes y la rentabilidad del aluminio mejoren en el cuarto trimestre, pero esas expectativas aún no son resultados definitivos.
La generación de efectivo respalda la inversión y la remuneración a los accionistas
El flujo de efectivo operativo alcanzó los 846 millones de dólares durante el trimestre, lo que permitió respaldar el gasto de capital, los dividendos y las recompras de acciones, mientras que la liquidez se situaba en 2.400 millones de dólares al 30 de septiembre.
En los nueve primeros meses de 2026, las ventas netas aumentaron un 29%, hasta 17.800 millones de dólares, y los ingresos netos alcanzaron los 1.700 millones de dólares, frente a los 920 millones de dólares de un año antes. Los mayores precios realizados y los envíos de acero impulsaron el aumento de las ganancias en lo que va del año.
Conclusión
Los próximos hitos operativos son el envío previsto de productos automotrices terminados de aluminio antes de que termine 2026 y la puesta en marcha prevista de la segunda línea CASH a principios de 2027. Estos pasos ayudarán a determinar si la expansión del aluminio puede convertir la mejora de la producción en una rentabilidad sostenida.
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