Los resultados de Alcoa del tercer trimestre de 2026 mostraron un ingreso neto atribuible a la compañía de $483 millones, a medida que aumentó la producción de aluminio y se completó la reactivación de la fundición de Alumar. El anuncio del 15 de octubre también detalló acuerdos para vender partes de su sitio de Massena East por ingresos potenciales de hasta $315 millones, aunque la mayor parte de ese dinero dependería del desarrollo futuro de centros de datos.
Puntos clave
- Las ganancias reportadas aumentaron frente a ambos trimestres comparativos, pero las ganancias ajustadas disminuyeron en términos secuenciales.
- Los ingresos de Massena East se desembolsarían por etapas, y se esperan solo entre $50 millones y $65 millones al cierre.
- Alcoa mantuvo sus proyecciones de producción anual, aunque advirtió sobre presiones en los costos del aluminio en el cuarto trimestre.
Tabla de contenido
- Los resultados de Alcoa muestran un panorama secuencial mixto
- Los pagos por Massena East dependen de hitos de desarrollo
- La producción aumenta y el financiamiento de la adquisición impulsa el efectivo
- Se mantienen los objetivos de producción anual pese a los costos del cuarto trimestre
- Conclusión
Los resultados de Alcoa muestran un panorama secuencial mixto
El anuncio de resultados de Alcoa del tercer trimestre de 2026 mostró ingresos de $3.704 millones, frente a $3.966 millones en el segundo trimestre y $2.995 millones un año antes. El ingreso neto atribuible a Alcoa aumentó a $483 millones, o $1,81 por acción, desde $407 millones en el trimestre anterior y $232 millones un año antes.
La mejora secuencial de las ganancias reportadas reflejó variaciones favorables a valor de mercado de las acciones de Ma’aden y los contratos de energía, menores costos de producción y mayores precios de la alúmina. Los precios más bajos del aluminio y los menores envíos compensaron parcialmente esos beneficios.
El ingreso neto ajustado siguió la dirección opuesta y cayó a $485 millones desde $562 millones en el segundo trimestre. El EBITDA ajustado, excluidos los elementos especiales, disminuyó $112 millones, hasta $789 millones, ya que los menores precios y envíos de aluminio contrarrestaron las mejoras en los costos de producción y el alza de los precios de la alúmina.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Proyección de producción de alúmina para 2026 | De 9,5 millones a 9,6 millones de toneladas métricas. |
| Proyección de envíos de alúmina para 2026 | De 11,5 millones a 11,6 millones de toneladas métricas, incluidos los volúmenes comerciales y la alúmina de fuentes externas. |
| Proyección de producción de aluminio para 2026 | De 2,4 millones a 2,6 millones de toneladas métricas. |
| Proyección de envíos de aluminio para 2026 | De 2,6 millones a 2,8 millones de toneladas métricas. |
Los pagos por Massena East dependen de hitos de desarrollo
Durante el trimestre, Alcoa suscribió acuerdos definitivos para vender partes del sitio de Massena East, en Nueva York. Se esperaba que el cierre tuviera lugar en un plazo de seis meses, sujeto a permisos, aprobaciones regulatorias, condiciones necesarias para iniciar la construcción y otros requisitos habituales.
La compañía esperaba recibir aproximadamente entre $50 millones y $65 millones al cierre, dependiendo de la capacidad aprobada para los centros de datos. Podrían seguir pagos adicionales de aproximadamente entre $60 millones y $250 millones a medida que se aprueben las ampliaciones de capacidad y esta se ponga en servicio durante los siete años posteriores al cierre.
Se esperaba recibir la mayor parte de los ingresos durante los primeros cinco años. Por lo tanto, los $315 millones mencionados como cifra principal representan un total potencial, no efectivo ya recibido ni un monto que se pagará íntegramente al cierre de la transacción.
La producción aumenta y el financiamiento de la adquisición impulsa el efectivo
La producción de aluminio aumentó un 2% en términos secuenciales, hasta 649.000 toneladas métricas, lo que marcó el sexto aumento trimestral consecutivo. Alcoa completó la reactivación de su fundición de Alumar en Brasil, mientras que la producción de alúmina aumentó un 11%, hasta 2,5 millones de toneladas métricas, principalmente gracias a una mayor estabilidad en la refinería de Pinjarra, en Australia.
El efectivo procedente de las operaciones ascendió a $643 millones y el flujo de caja libre fue de $472 millones. El efectivo al cierre del trimestre, de $4.400 millones, incluía $2.600 millones obtenidos mediante emisiones de deuda para la adquisición prevista de las participaciones de South32 en activos de bauxita, alúmina y aluminio, conocida como AliGroup.
Ese financiamiento distingue el saldo de efectivo del efectivo generado por las operaciones. Los accionistas de South32 aprobaron la adquisición el 15 de octubre de 2026, pero se seguía esperando que se completara en el primer semestre de 2027.
Se mantienen los objetivos de producción anual pese a los costos del cuarto trimestre
Alcoa reafirmó sus proyecciones de producción y envíos para todo el año y esperaba un mayor nivel de producción y de envíos en ambos segmentos operativos durante el cuarto trimestre.
No obstante, la dirección esperaba efectos adversos secuenciales de aproximadamente $30 millones por el aumento de los costos de las materias primas y el mantenimiento planificado en el segmento de aluminio, además de aproximadamente $30 millones en costos desfavorables de alúmina. Estas expectativas muestran por qué una mayor producción no necesariamente se traduciría en una mejora equivalente de las ganancias.
Conclusión
El próximo punto de referencia operativo será el desempeño del cuarto trimestre frente a los objetivos anuales de producción sin cambios de Alcoa y los aumentos de costos previstos. Por separado, las condiciones para el cierre de Massena East y el calendario de la adquisición de AliGroup siguen siendo hitos pendientes, no transacciones completadas.
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