El repunte del yen llevó a la moneda japonesa a su nivel más alto en más de un mes el 23 de octubre de 2026, ya que las preocupaciones por el gasto en inteligencia artificial impulsaron la demanda de activos más seguros. El yen se apreció un 0,3%, hasta 156,28 por dólar, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. rondaban un mínimo de un mes y el dólar cotizaba cerca de su nivel más bajo en casi tres semanas.
Puntos clave
- El yen se encaminaba a una ganancia semanal del 1%, su mayor avance semanal desde principios de septiembre.
- El crudo Brent superó los 114 dólares por barril, lo que llevó a los inversores a sopesar las preocupaciones sobre el crecimiento frente a los riesgos de inflación impulsada por la energía.
- La inflación subyacente de Japón en septiembre superó el objetivo del 2% del Banco de Japón antes de su reunión de política monetaria de la semana siguiente.
Índice
- El repunte del yen coincide con un retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro
- El petróleo y las preocupaciones fiscales generan distintos ganadores entre las divisas
- La inflación de Japón centra la atención en las perspectivas de política monetaria
- Conclusión
El repunte del yen coincide con un retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro
Los movimientos de las divisas del viernes siguieron a una venta masiva de acciones el 22 de octubre, cuando los inversores cuestionaron la sostenibilidad del auge de la inversión en IA. Ese día, el yen registró su mayor ganancia diaria en casi un mes, mientras que las compras de deuda pública estadounidense hicieron caer con fuerza los rendimientos.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se situó en el 4,953%, cerca de un mínimo de un mes. El índice del dólar se ubicó en 101,52, tras tocar el jueves los 101,44, su nivel más bajo desde principios de octubre.
La explicación de ICE sobre la cesta de seis divisas del índice del dólar muestra cómo este indicador mide el dólar frente a un grupo de divisas con ponderaciones fijas. Esto lo convierte en un indicador más amplio que el tipo de cambio dólar-yen, aunque ambos no tienen por qué variar en la misma medida.
Los analistas de ING advirtieron que el repunte de los bonos podría no durar. Esperaban que el rendimiento a 10 años volviera finalmente a superar el 5%, citando la inflación, los déficits fiscales y las tendencias de inversión en IA, aunque el entorno de aversión al riesgo redujera la presión para que la Reserva Federal subiera los tipos la semana siguiente.
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Dólar canadiense | Subió un 0,1% y se situó por encima de 1,40 dólares canadienses por dólar estadounidense, su nivel más sólido en un mes. |
| Franco suizo | Se mantuvo estable en 0,8199 por dólar estadounidense, cerca de su nivel más fuerte en un mes. |
| Yuan extraterritorial | Varió poco, hasta 6,6715 por dólar estadounidense, su nivel más fuerte en más de cuatro años. |
| Euro | Prácticamente sin cambios, en 1,122 dólares. |
| Dólar australiano | Se mantuvo estable en 0,7016 dólares. |
| Dólar neozelandés | Subió un 0,1%, hasta 0,5687 dólares. |
El petróleo y las preocupaciones fiscales generan distintos ganadores entre las divisas
Los futuros del crudo Brent subieron por encima de los 114 dólares por barril, tras avanzar un 4% en la sesión anterior. Los ataques hutíes en Arabia Saudita habían intensificado las preocupaciones por nuevas interrupciones del suministro energético regional.
El alza simultánea de los precios del petróleo y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro pusieron de relieve las presiones contrapuestas: el encarecimiento de la energía amenazaba con alimentar la inflación, mientras que las dudas sobre el gasto en IA pesaban sobre las expectativas de crecimiento y el apetito por el riesgo.
Los analistas de OCBC distinguieron entre esos riesgos, en lugar de tratar a todas las divisas defensivas por igual. Señalaron que las preocupaciones por la IA favorecían al yen, que los precios más altos del petróleo respaldaban al dólar canadiense y a la corona noruega, y que las tensiones fiscales en Francia beneficiaban al franco suizo.
Las preocupaciones sobre la capacidad de Francia para gestionar su deuda también habían presionado los bonos del Gobierno francés y pesado sobre el euro, que el viernes se mantuvo prácticamente sin cambios.
La inflación de Japón centra la atención en las perspectivas de política monetaria
Los datos japoneses publicados el 23 de octubre mostraron que la inflación subyacente anual de los precios al consumidor superó el 2% en septiembre por primera vez en nueve meses. El dato añadió pruebas de que las presiones sobre los precios se estaban generalizando antes de la reunión de política monetaria del Banco de Japón de la semana siguiente.
La mayoría de los economistas encuestados esperaba que el banco mantuviera los tipos en esa reunión, seguido de un aumento de un cuarto de punto porcentual en diciembre. Se trataba de expectativas, no de decisiones anunciadas.
También se esperaba que el Banco Central Europeo mantuviera sin cambios su tipo de referencia, en el 2,5%, la semana siguiente.
Conclusión
La atención prevista para la semana siguiente se centraría en las reuniones de los bancos centrales, en particular en la decisión del Banco de Japón tras el dato de inflación de septiembre. El avance del yen se había fortalecido, pero las expectativas de una subida de tipos en diciembre seguían siendo un pronóstico, no un compromiso de política monetaria.
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