Japanin keskuspankin korkonäkymä viittaa taukoon rahapolitiikan kiristämisessä, ei sen päättymiseen. Kaikki 16 ekonomistia ja analyytikkoa, joita haastateltiin 14.–26. lokakuuta 2026, odottavat Japanin keskuspankin pitävän ohjauskorkonsa 1,25 prosentissa 29.–30. lokakuuta pidettävässä kokouksessa ja pohjustavan samalla uutta koronnostoa joulukuussa tai tammikuussa.

Keskeiset huomiot

  • Kaikki 16 vastaajaa odottavat koron pysyvän lokakuussa ennallaan syyskuisen koronnoston jälkeen.
  • Hintojen ja reaalipalkkojen nousu puoltaa rahapolitiikan lisäkiristämistä, mutta analyytikot ovat eri mieltä sen ajoituksesta.
  • Kolmetoista vastaajaa odottaa ohjauskoron huipuksi 1,75–2 prosenttia vuoden 2027 puolivälin tienoilla.

Japanin keskuspankin korkonäkymä erottaa tauon kiristämisen päättymisestä

Odotettu ennallaan pitäminen seuraisi syyskuun koronnostoa, joka nosti ohjauskoron korkeimmalle tasolleen 31 vuoteen. Kyselyyn vastanneet odottavat yksimielisesti keskuspankin viestivän, että uusi koronnosto joulukuussa 2026 tai tammikuussa 2027 on yhä mahdollinen; kyse on heidän ennusteestaan, ei päättäjien sitoumuksesta.

Japanin keskuspankin rahapolitiikan kokouskalenterissa lokakuun kokous on merkitty pidettäväksi 29.–30. lokakuuta, ja näkymäraportti on määrä julkaista 30. lokakuuta. Lisäksi tammikuun kokous on aikataulutettu 21.–22. tammikuuta 2027, ja toinen näkymäraportti julkaistaan 22. tammikuuta.

Lombard Odierin vanhempi makrostrategi Homin Lee sanoi taloustilanteen puoltavan rahapolitiikan lisäkiristämistä, mutta Japanin kotimaisen joukkolainamarkkinan hauraus voi estää rahapoliittista neuvostoa sopimasta peräkkäisistä koronnostoista. Citi Researchin ekonomisti Sosuke Nakamura sanoi, ettei hän näe inflaatiossa selvää kiihtymistä, joka riittäisi perustelemaan kaksi peräkkäistä koronnostoa.

Inflaatio ja palkat pitävät lisäkiristämisen näköpiirissä

Japanin pohjainflaatio eli kuluttajahintojen nousu ilman tuoreita elintarvikkeita oli syyskuussa 2,1 prosenttia vuodentakaisesta, korkeimmillaan vuonna 2026. Tuonti- ja energiakustannusten nousu lisäsi hintapaineita, vaikka valtion tuet kevensivät kuluttajien energialaskuja.

Inflaatiokorjatut palkat nousivat elokuussa 1,5 prosenttia vuodentakaisesta, kahdeksatta kuukautta peräkkäin. Tämä antaa päättäjille näyttöä kotitalouksien ostovoiman vahvistumisesta tuontiin liittyvien hintapaineiden rinnalla.

BNP Paribas Asset Managementin vanhempi korkostrategi Ryutaro Kimura seuraa, muuttaako Japanin keskuspankki arviotaan pohjainflaatiosta: kuvaako se inflaation olevan lähellä kahta prosenttia vai jo saavuttaneen sen. Analyytikot seuraavat, muuttuuko sanamuoto, mutta pankki ei ole ilmoittanut tällaisesta arviosta.

Credit Agricolen pääekonomisti Japanissa Takuji Aida odottaa seuraavaa koronnostoa tammikuussa, jolloin neljännesvuosittainen näkymä tarjoaa uuden tilaisuuden arvioida taloudellista toimintaa ja hintoja.

Jeni- ja joukkolainaennusteet heijastavat odotuksia uusista koronnostoista

Yhdeksän vastaajaa odottaa jenin kurssin olevan seuraavan kuukauden aikana 157–158 jeniä dollarilta. Kolmen kuukauden ennusteet vaihtelevat enemmän: ne ulottuvat 150–160 jeniin dollarilta.

Vuoden 2026 lopulle yhdeksän vastaajaa ennustaa Japanin 10-vuotisen valtionlainan tuotoksi 3–3,1 prosenttia. Vertailukohtana ilmoitettu nykyinen taso on 2,809 prosenttia. Seitsemän vastaajaa odottaa 30-vuotisen lainan tuoton nousevan 4–4,1 prosenttiin; 27. lokakuuta tuotto oli 3,829 prosenttia.

Kolmetoista vastaajaa odottaa rahapolitiikan kiristämisjakson päättyvän ohjauskoron ollessa 1,75–2 prosenttia vuoden 2027 puolivälin tienoilla. Nämä ennusteet viittaavat siihen, että lokakuun tauon jälkeen kiristäminen jatkuisi, mutta Japanin keskuspankki ei ole päättänyt koronnostojen ajoituksesta eikä lopullisesta huipputasosta.

Seuraava merkkipaalu

Seuraava vahvistettu merkkipaalu on 30. lokakuuta tehtävä rahapoliittinen päätös ja samalle päivälle ajoitettu näkymäraportti, jossa esitetään Japanin keskuspankin oma arvio kyselyyn perustuvien odotusten sijaan.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelix-uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelixin artikkeli sisältää yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolosuhteet voivat muuttua; sijoittamiseen liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon, ja ne voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoja pätevältä ammattilaiselta. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.