BSP:n korkonäkymä viittaa mahdollisiin uusiin koronnostoihin alkuvuonna 2027 sen jälkeen, kun Filippiinien keskuspankki nosti ohjauskorkoaan 50 korkopisteellä 5,5 prosenttiin 22. lokakuuta 2026. Ekonomistit viittasivat jatkuviin inflaatiopaineisiin ja mahdollisiin El Niñon aiheuttamiin häiriöihin, vaikka heidän ennusteensa eroavat sen suhteen, kuinka pitkään rahapolitiikan kiristäminen voi jatkua.
Keskeiset nostot
- Citi odottaa kahta 25 korkopisteen lisänostoa, jolloin ohjauskorko nousisi 6,0 prosenttiin alkuvuonna 2027.
- BPI:n ekonomisti Emilio Neri Jr. näkee riskin, että säähän liittyvä inflaatio voi pitkittää rahapolitiikan kiristämistä vuoden 2027 ensimmäiselle puoliskolle.
- Chinabank Researchin mukaan koronlaskut voivat lykkääntyä vuoden 2027 loppuun tai alkuvuoteen 2028, jos BSP:n inflaatioennusteet toteutuvat.
Sisällysluettelo
- BSP:n korkonäkymä riippuu inflaation sitkeydestä
- Citi odottaa koron huipun olevan 6,0 %, mutta sää lisää epävarmuutta
- Tarjontapaineet vaikeuttavat myöhempien koronlaskujen ajoituksen arviointia
- Yhteenveto
BSP:n korkonäkymä riippuu inflaation sitkeydestä
Rahapoliittisen neuvoston puolen prosenttiyksikön koronnosto oli markkinoiden odotuksia suurempi. Bank of the Philippine Islandsin pääekonomisti Emilio Neri Jr. kutsui päätöstä ”oikea-aikaiseksi ja asianmukaiseksi” inflaatioympäristön muuttuessa yhä haastavammaksi.
”Päätös viestii vahvasti siitä, että BSP on edelleen sitoutunut hintavakauteen, minkä pitäisi auttaa inflaatio-odotusten hallinnassa”, Neri sanoi.
Nerin mukaan rahapolitiikan lisäkiristäminen oli edelleen mahdollista vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä inflaation kehityksestä riippuen. El Niñon aiheuttamat vakavammat sääilmiöt voisivat voimistaa hintapaineita ja pitkittää koronnostojaksoa vuoden ensimmäiselle puoliskolle. Kyseessä on ehdollinen arvio, ei BSP:n ilmoittama rahapolitiikan suunnitelma.
| Kohta | Tiedot |
|---|---|
| Viimeisin tehty päätös | 22. lokakuuta 2026: koronnosto 50 korkopisteellä 5,5 prosenttiin. |
| Citin ennuste | 25 korkopisteen koronnostot joulukuussa 2026 ja alkuvuonna 2027; päätöskorko 6,0 %. |
| Nerin ehdollinen skenaario | Rahapolitiikan kiristäminen voi jatkua vuoden 2027 ensimmäiselle puoliskolle, jos sääilmiöt voimistavat inflaatiota. |
| Chinabank Researchin keventämisskenaario | Koronlaskut voivat lykkääntyä vuoden 2027 loppuun tai alkuvuoteen 2028, jos BSP:n inflaatioennusteet toteutuvat. |
Citi odottaa koron huipun olevan 6,0 %, mutta sää lisää epävarmuutta
Citi ennustaa 25 korkopisteen koronnostoa joulukuussa 2026 ja toista alkuvuonna 2027, jolloin ohjauskorko nousisi huipputasolleen eli 6,0 prosenttiin. Pankki on erityisen huolissaan siitä, että korkeat polttoainehinnat levittävät inflaatiopaineita laajemmin talouteen.
”Inflaatiopaineiden leviäminen laajemmalle jatkuu arviomme mukaan alkuvuoteen 2027”, Citi sanoi. Pankki ei tällä hetkellä odota koronnostoja helmikuun jälkeen.
Citi erotti energian hintainflaation mahdollisesta El Niñoon liittyvästä elintarvikeinflaatiosta. Vaikka sään aiheuttamat elintarvikkeiden hintapaineet voivat jatkua toiselle vuosineljännekselle, pankki arvioi niiden leviämisriskin pienemmäksi kuin korkeampien energiakustannusten aiheuttaman riskin. Tämä ero auttaa selittämään, miksi sen ennustama koronnostojen päätepiste on aikaisempi kuin Nerin epäsuotuisampaan sääkehitykseen perustuvassa skenaariossa.
Tarjontapaineet vaikeuttavat myöhempien koronlaskujen ajoituksen arviointia
Chinabank Researchin mukaan rahapolitiikka ei ollut ”tehokkain keino” vastata El Niñon, liikennelippujen hintojen tarkistusten ja elintarvikkeiden hintojen aiheuttamiin tarjontapuolen paineisiin. Siitä huolimatta se piti uutta joulukuista koronnostoa yhä todennäköisempänä, ja päätöksen arvioitiin riippuvan tuoreista inflaatio- ja kasvuluvuista.
BSP:n inflaatiotavoitekehys selittää, miksi tavoitteen ylittävä inflaatioennuste voi johtaa kiristävään rahapolitiikkaan. Kehys taustoittaa keskuspankin toimintatapaa, mutta se ei määritä tulevien päätösten ajoitusta tai suuruutta.
Koronnostojen päättyminen ei välttämättä tarkoita, että koronlaskut alkaisivat heti. Chinabank Researchin mukaan rahapolitiikan keventämistä voidaan lykätä vuoden 2027 loppuun tai alkuvuoteen 2028, jos keskuspankin inflaatioennusteet toteutuvat.
Yhteenveto
Tuoreet inflaatio- ja kasvuluvut ovat seuraava testi BSP:n korkonäkymälle. Ekonomistit seuraavat joulukuuta, jolloin korkoa saatetaan jälleen nostaa, mutta lisäkiristykset ja koronlaskujen lopullinen ajankohta ovat yhä ennusteita, eivät vahvistettuja päätöksiä.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talouden olosuhteet voivat muuttua; sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään ammattilaiseen. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei tarkoita suositusta.
