Kajarian toisen vuosineljänneksen tilikaudella 2027 volyymi kasvoi 10 % vuodentakaisesta ja EBITDA-marginaali nousi kaasukustannusten pysyessä korkeina. Johto kertoi 26. lokakuuta 2026 pidetyssä tuloskeskustelussa kasvun johtuneen vahvemmasta kysynnästä ja markkinaosuuden kasvusta. Se ennusti volyymin kasvavan kaksinumeroisin prosentein seuraavien kahden vuosineljänneksen aikana.

Keskeiset huomiot

  • Konsernin liikevaihto kasvoi 24 % vuodentakaisesta ja ylitti volyymin kasvun hinnankorotusten ansiosta.
  • EBITDA-marginaali nousi 19,5 prosenttiin, mutta johto painotti volyymin kasvua merkittävän marginaalien lisäparannuksen sijaan.
  • Laajennetun Srikalahastin laajennuksen on määrä valmistua kesäkuuhun 2027 mennessä.

Suuremmat volyymit ja hinnat tukevat Kajarian tulosta

Kajarian EBITDA-marginaali nousi Q2 FY27:llä 19,5 prosenttiin, kun se Q2 FY26:lla oli 17,94 %. EBITDA kuvaa tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia.

Johdon mukaan volyymien kasvu ulottui eri alueille ja loppukäyttäjäsegmentteihin, kuten vähittäismyyntiin ja projektimyyntiin. Yhtiö korotti hintoja noin 12–13 % pohjoisissa ja eteläisissä tehtaissaan keramiikka-, kiillotettujen lasitettujen laattojen ja lasitettujen laattojen osalta.

Liikevaihdon kasvu heijasti näin sekä myytyjen määrien kasvua että vahvempaa hinnoittelua, eikä johtunut yksin volyymin kasvusta. Kylpyhuonetuotteiden liikevaihto kasvoi 22 % vuodentakaisesta ja liimojen liikevaihto 69 %.

Kajarian taloustulosten arkistossa on toisen vuosineljänneksen aineistoa tilikaudelta 2026–27 aiempien raportointikausien rinnalla; hakemisto ei kuitenkaan sisällä tulospuhelussa käsiteltyjä yksityiskohtaisia lukuja.

Morbin häiriöt luovat mahdollisuuksia ja hankintariskejä

Johdon arvion mukaan Morbin tuotantokeskittymän 400–500 tehtaasta 40–50 % ei ollut toiminnassa heikon viennin ja kaasukustannusten nousun siirtämisen vaikeuden vuoksi. Sen mukaan häiriö hyödytti järjestäytyneitä tuottajia, kuten Kajariaa.

Johdon mukaan Morbin tuottajien suuremmat hinnankorotukset olivat kaventaneet niiden hintaeroa Kajariaan noin 40 prosentista 20–25 prosenttiin. Tämä voi vahvistaa Kajarian kilpailuasemaa, mutta Morbi on myös tärkeä ulkoistettujen laattojen toimittaja.

Kajaria odottaa myyvänsä tilikaudella 2027 noin 130 miljoonaa neliömetriä, josta noin 42 miljoonaa neliömetriä hankitaan Morbista. Tuotantokeskittymän häiriöt aiheuttavat siten toimitus- ja kustannusriskin mutta tarjoavat samalla mahdollisuuden voittaa liiketoimintaa.

Johto mainitsi myös korkeat rahtihinnat ja konttien rajallisen saatavuuden viennin kysyntää rajoittavina tekijöinä.

Kasvunäkymissä markkinaosuus asetetaan marginaalien kasvattamisen edelle

Johto odottaa volyymin kasvun jatkuvan kaksinumeroisena seuraavien kahden vuosineljänneksen ajan. Kasvua tukevat syvempi tunkeutuminen Tier 2- ja Tier 3 -kaupunkeihin, uudet yksinomaiset näyttelytilat ja vahvempi jälleenmyyjäverkosto. Nämä ovat odotuksia, eivät toteutuneita tuloksia.

Yhtiö ei suunnittele uusia hinnankorotuksia lähitulevaisuudessa. Johdon mukaan kauden lopun marginaalien pitäisi pysyä noin 19,5 prosentissa. Kaasun hankinnasta, tuotannon tehokkuudesta ja logistiikasta mahdollisesti saatavat säästöt siirretään todennäköisesti asiakkaille volyymin kasvun tukemiseksi sen sijaan, että niillä kasvatettaisiin marginaaleja merkittävästi.

Suunniteltua Srikalahastin laajennusta on kasvatettu 10 miljoonasta 12,5 miljoonaan neliömetriin, ja sen odotetaan valmistuvan kesäkuun 2027 loppuun mennessä. Kajaria odottaa laajennusohjelmansa kasvattavan omaa lisäkapasiteettia ja vähentävän riippuvuutta ulkoistamisesta.

Seuraava merkkipaalu

Seuraava aikataulun mukainen kapasiteetin merkkipaalu on laajennetun Srikalahastin yksikön käyttöönotto kesäkuun 2027 loppuun mennessä.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelixin uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelixin artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappion riski. Faktat perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään ammattilaiseen. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.